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鵬華優質治理股票型證券投資基金(LOF)2007年第三季度報告
一、 重要提示
鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）（以下簡稱本基金）基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年10月23日復核了本報告中的財務指標、基金凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。 基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。 基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告期中的財務資料未經審計。
二、基金產品概況
基金簡稱：鵬華治理基金
2、基金運作方式：上市契約型開放式
3、基金合同生效日：2007年4月25日
4、報告期末基金份額總額：15,812,723,640.60份
5、投資目標：投資于具有相對完善的公司治理結構和良好成長性的優質上市公司，為基金份額持有人謀求長期、穩定的資本增值。
6、投資策略：
（1）股票投資策略：本基金采取“自上而下”的資產配置和“自下而上”的選股策略相結合的主動投資管理策略。整體資產和行業配置主要根據宏觀經濟、政策環境及行業發展不同階段、不同特點等情況確定股票投資比例和行業配置比例，個股方面，主要投資于具有相對完善的公司治理結構和良好成長性的優質上市公司，同時關注那些過去基本面較差但正在發生轉折的上市公司，采用多種價值評估方法，多視角地進行分析，努力選擇最具有投資價值的公司進行投資。
（2）債券投資策略：本基金的債券投資采用久期控制下的主動投資策略，本著風險收益匹配最優、兼顧流動性的原則確定債券各類屬資產的配置比例。在個券選擇上，本基金綜合運用利率預期、收益率曲線估值、信用等級分析、流動性評估等方法來評估個券的投資價值。
（3）權證投資策略：本基金將權證看作是輔助性投資工具，其投資原則為有利于基金資產增值，有利于加強基金風險控制。
7、業績比較基準：滬深300指數×75％＋新華雷曼中國綜合債券指數×25%。
8、風險收益特征：本基金屬于股票型基金，其預期的風險和收益高于貨幣型基金、債券基金、混合型基金，為證券投資基金中具有較高風險、較高收益的投資品種。
9、基金管理人名稱：鵬華基金管理有限公司
10、基金托管人名稱：中國工商銀行股份有限公司
三、主要財務指標和基金凈值表現（未經審計）
1、主要財務指標
單位：人民幣元
1 本期利潤 7,259,114,249.48元
2 本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 830,510,909.37元
3 加權平均基金份額本期利潤 0.4546元
4 期末基金資產凈值 23,935,622,063.41元
5 期末基金份額凈值 1.514元
提示：1、2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權平均基金份額本期凈收益”＝第2項/（第1項/第3項）。
2、所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如，開放式基金的申購贖回費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
基金凈值表現
本基金本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的比較列表
凈值增長率1 凈值增長率標準差2 業績比較基準收益率3 業績比較基準收益率標準差4 1-3 2-4
過去三個月 43.24% 1.81% 34.96% 1.60% 8.28% 0.21%
注：業績比較基準=滬深300 指數×75％＋新華雷曼中國綜合債券指數× 25%
(2) 本基金自基金合同生效以來基金凈值增長率的變動情況，并與同期業績比較基準的變動進行比較的走勢圖
四、 管理人報告
1、報告期內基金經理變更情況及其簡歷
本報告期內本基金基金經理發生了變更，程世杰先生不再擔任本基金基金經理，楊靖先生仍然繼續擔任本基金基金經理，顧少華先生和張卓先生新任本基金基金經理。
楊靖先生，碩士，6年證券從業經驗，自2007年4月至今擔任鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）基金經理。曾在長城證券公司從事證券研究工作，先后任研究員、行業研究小組組長。2001年6月加盟鵬華基金管理有限公司從事行業研究工作，2005年開始先后任鵬華中國50基金、鵬華行業成長基金和基金普潤基金經理助理，普潤證券投資基金基金經理，楊靖先生具備基金從業資格。
顧少華先生，工學學士，9年證券從業經驗，自2007年8月開始擔任鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）基金經理。曾在天相投資顧問公司、寶盈基金管理公司從事研究工作；2005年4月加盟鵬華基金管理有限公司，從事行業研究工作，2007年7月起擔任普惠證券投資基金基金經理助理。顧少華先生具備基金從業資格。
張卓先生，碩士，3年證券從業經驗，自2007年8月開始擔任鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）基金經理。2004年6月加盟鵬華基金管理有限公司，從事行業研究工作，2007年1月起擔任鵬華動力增長混合型證券投資基金（LOF）基金經理助理。張卓先生具備基金從業資格。
本基金曾任基金經理：程世杰先生，碩士，10年金融證券從業經驗，自2007年4月至2007年7月擔任鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）基金經理。2001年5月加盟鵬華基金管理有限公司，歷任行業研究員、鵬華中國50基金經理助理、普華證券投資基金基金經理、鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）基金經理、2007年4月起至今擔任鵬華價值優勢股票型證券投資基金（LOF）基金基金經理。程世杰先生具備基金從業資格。
2、基金運作遵規守信情況說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等相關法律法規的規定及基金合同、招募說明書等基金法律文件的約定，本著“誠實信用、勤勉盡責，取信于市場、取信于投資者”的原則管理和運用基金財產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，忠實履行基金管理職責。本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。
本報告期內基金業績表現和投資策略
至九月末，本基金份額凈值為1.514元。三季度末基金凈值增長率為43.24%，同期上證指數上漲45.32%，深圳綜指上漲42.19%，基本同步指數，在同類型基金中名列前茅。
大盤在三季度結束2季度的調整格局，單邊大幅上漲，期間雖然關于泡沫的爭論不斷，但指數仍然不斷創出新高，流動性過剩仍然是主導市場走向的主要因素。在市場整體估值高企的情況下，本基金重點配置了行業前景明確、公司業績能夠持續增長的個股，包括銀行、地產、鋼鐵等，取得了良好的投資回報。
對于市場的看法，我們仍然堅持自己的觀點，導致流動性過剩的因素在中短期內很難改變，且隨著股市對宏觀經濟代表性的增強，未來牛市的格局仍然有望持續；但是考慮到目前市場整體估值水平處于高位，資金成本不斷提升，我們認為市場也面臨一定的調整壓力。展望未來，我們將密切關注國內外宏觀經濟的形勢，特別是通貨膨脹的走勢，我們投資的重點仍然是行業基本面明確的成長股，同時，也密切關注資產注入等外延式增長帶來的投資機會，爭取為持有人獲得良好的投資回報。
五、投資組合報告（未經審計）
（一）本報告期末基金資產組合情況
序號 資產品種 金額(元) 金額占基金總資產比例(%)
1 股票 21,995,713,303.87 88.10
2 債券 1,050,043,241.80 4.21
3 權證 212,623,450.95 0.85
4 銀行存款及清算備付金 1,585,639,962.83 6.35
5 其他資產 122,945,503.39 0.49
合計 24,966,965,462.84 100
（二）本報告期末按行業分類的股票投資組合
序號 行業 期末市值 (元) 市值占基金資產凈值比例(%)
1 A 農、林、牧、漁業 211,347,972.43 0.88
2 B 采掘業 2,342,347,879.48 9.79
3 C 制造業 9,098,369,726.70 38.01
其中: C0 食品、飲料 750,350,393.58 3.13
C1 紡織、服裝、皮毛 1,659,443.28 0.01
C2 木材、家具 0.00 0.00
C3 造紙、印刷 392,451,912.81 1.64
C4 石油、化學、塑膠、塑料 732,766,768.77 3.06
C5 電子 158,626,773.80 0.66
C6 金屬、非金屬 3,951,943,290.45 16.51
C7 機械、設備、儀表 2,331,553,473.88 9.74
C8 醫藥、生物制品 779,017,670.13 3.25
C99 其他制造業 0.00 0.00
4 D 電力、煤氣及水的生產和供應業 322,006,531.94 1.35
5 E 建筑業 71,882,416.00 0.30
6 F 交通運輸、倉儲業 1,121,847,399.00 4.69
7 G 信息技術業 491,993,024.90 2.06
8 H 批發和零售貿易 782,054,751.62 3.27
9 I 金融、保險業 4,582,021,060.17 19.14
10 J 房地產業 2,316,205,620.05 9.68
11 K 社會服務業 301,627,709.18 1.26
12 L 傳播與文化產業 354,009,212.40 1.48
13 M 綜合類 0.00 0.00
合計 21,995,713,303.87 91.90
（三）本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 數 量（股） 期末市值（元） 市值占基金資產凈值比例（%）
1 600036 招商銀行 35,341,417 1,352,516,028.59 5.65
2 000933 神火股份 14,440,576 950,334,306.56 3.97
3 600016 民生銀行 54,998,231 869,522,032.11 3.63
4 600569 安陽鋼鐵 57,189,470 738,316,057.70 3.08
5 600030 中信證券 6,649,931 643,114,827.01 2.69
6 000002 萬 科Ａ 19,664,796 593,876,839.20 2.48
7 600028 中國石化 30,000,000 568,200,000.00 2.37
8 601166 興業銀行 9,565,838 539,704,579.96 2.25
9 000709 唐鋼股份 19,226,183 504,110,518.26 2.11
10 600383 金地集團 11,066,491 467,404,903.17 1.95
（四）報告期末按券種分類的債券投資組合
序號 債券品種 期末市值（元） 市值占基金資產凈值比例（%）
1 國債 77,688,221.10 0.32
2 金融債 968,200,000.00 4.05
3 企業債 0.00 0.00
4 可轉換債券 4,155,020.70 0.02
合計 1,050,043,241.80 4.39
（五）本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細
序號 債券名稱 期末市值（元） 市值占基金資產凈值比例（%）
1 07央票84 968,200,000.00 4.05
2 20國債⑽ 23,796,175.00 0.10
3 02國債⑽ 22,018,349.00 0.09
4 99國債⑻ 17,606,750.00 0.07
5 02國債⒁ 11,983,337.10 0.05
（六）投資組合報告附注
（1）報告期內本基金投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的、或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的股票。
（2）報告期內本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。
（3）其他資產構成
其他資產明細 金額（元）
應收交易保證金 6,307,606.02
應收利息 5,914,247.59
應收申購款 110,707,719.02
待攤費用 15,930.76
合計 122,945,503.39
（4）本報告期末本基金沒有持有處于轉股期的可轉換債券，也沒有投資資產支持證券、分離交易可轉債。
（七）本基金權證投資情況及本報告期末本基金持有權證情況
權證名稱 本報告期買入權證金額(元） 本報告期獲配權證市值（元） 報告期初持有權證市值 （元） 報告期末持有權證市值（元） 報告期末權證市值占基金資產凈值比例（%）
五糧液認購權證 62,214,112.91 0.00 16,000,000.00 93,192,000.00 0.39
華僑城認購權證 79,458,466.30 0.00 34,084,800.00 119,431,450.95 0.50
合計 141,672,579.21 0.00 50,084,800.00 212,623,450.95 0.89
本基金投資、持有權證的金額、比例等符合相關法律法規及中國證監會的相關規定。
六、開放式基金份額變動
份額（份）
本報告期期初基金份額總額 16,687,042,697.46
本報告期期末基金份額總額 15,812,723,640.60
本報告期間基金總申購份額 3,833,922,311.72
本報告期間基金總贖回份額 4,708,241,368.58
七、 備查文件目錄
（一）《鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）基金合同》
（二）《鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）托管協議》
（三）鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）2007年度第三季度報告（原文）
存放地點：深圳市福田區福華三路與益田路交匯處深圳國際商會中心43層鵬華基金管理有限公司
查閱方式：投資者可在基金管理人營業時間內免費查閱，也可按工本費購買復印件，或通過本基金管理人網站（http：//www.phfund.com.cn）查閱。
投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人鵬華基金管理有限公司，本公司已開通客戶服務系統，咨詢電話:4006788999。
鵬華基金管理有限公司
2007年10月26日
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