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中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金(LOF)2007年第3季度報告
重要提示
本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。
本基金的托管人——中國工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
基金產(chǎn)品概況
基金簡稱：中銀中國
基金代碼：163801
基金運(yùn)作方式：上市開放式
基金合同生效日：
報告期末基金份額總額：1,348,383,762.45份
投資目標(biāo)：研究全球經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展趨勢，緊隨中國經(jīng)濟(jì)獨特的發(fā)展節(jié)奏，挖掘中國主題，致力于通過專業(yè)投資獲得長期資本增值。
投資策略：本基金采取自上而下與自下而上相結(jié)合的主動投資管理策略，將定性與定量分析貫穿于主題精選、公司價值評估、投資組合構(gòu)建以及組合風(fēng)險管理的全過程之中。本基金的投資管理主要分為三個層次：第一個層次是自上而下的資產(chǎn)類別的配置，第二個層次是精選主題，第三個層次是自下而上的個股選擇。
業(yè)績比較基準(zhǔn)：中信標(biāo)普300指數(shù)×70% +中信國債指數(shù)×20% + 1年期銀行存款利率×10%
風(fēng)險收益特征：中等偏上風(fēng)險品種
基金管理人名稱：中銀國際基金管理有限公司
基金托管人名稱：中國工商銀行股份有限公司
主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
主要財務(wù)指標(biāo)（未經(jīng)審計）
2007年第3季度
項目 金額（元）
1 本期利潤 839,062,984.51
2 本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額變動損益后的凈額 521,529,540.47
3 加權(quán)平均基金份額本期利潤 0.5409
4 期末基金資產(chǎn)凈值 2,922,857,040.83
5 期末基金份額凈值 2.1677
注 :基金實施新會計準(zhǔn)則后,原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”,原加權(quán)平均基金份額本期凈收益=第2項/(第1項/第3項)。
與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)變動的比較
本報告期基金份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較
階段 凈值增長率① 凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①-③ ②-④
過去三個月 34.31% 1.67% 30.99% 1.51% 3.32% 0.16%
自基金成立起至今 355.29% 1.16% 252.17% 1.21% 103.12% -0.05%
圖示自基金合同生效以來基金份額凈值表現(xiàn)
中銀中國基金累計凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢對比圖（2005.1.4-2007.9.30）
注：按基金合同規(guī)定，本基金自基金合同生效起6個月內(nèi)為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達(dá)到基金合同第十六條（三）投資范圍、（五）投資組合規(guī)定的各項比例，投資于股票的比例為基金凈資產(chǎn)的40%-95%，債券資產(chǎn)及回購比例為0-45%，現(xiàn)金類資產(chǎn)比例為5-15%。
管理人報告
基金經(jīng)理簡介
女士：中銀國際基金管理有限公司副總裁（VP），中南財經(jīng)大學(xué)管理學(xué)碩士。曾任長盛基金管理有限公司債券基金經(jīng)理、基金經(jīng)理助理、債券研究員，聯(lián)合證券股份有限公司債券研究員。具有6年的固定收益投資、研究經(jīng)驗。具備基金從業(yè)資格。
先生：中銀國際基金管理有限公司助理副總裁(AVP)，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士、學(xué)士。曾在世紀(jì)證券、東方證券資產(chǎn)管理部從事行業(yè)研究工作，并曾在生命人壽保險公司資產(chǎn)管理部任投資組合研究工作。擁有6年的證券投資研究經(jīng)歷，具有證券、基金從業(yè)資格。
基金運(yùn)作合法合規(guī)性報告
本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券投資基金法》、中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)則和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，嚴(yán)格遵循本基金基金合同，本著誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，為基金份額持有人謀求最大利益。
本報告期內(nèi)，本基金運(yùn)作合法合規(guī)，無損害基金份額持有人利益的行為。
基金投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明
一、宏觀經(jīng)濟(jì)、行情回顧與運(yùn)作分析
1. 宏觀經(jīng)濟(jì)分析
美國預(yù)料中的降息和次級債問題的持續(xù)發(fā)酵，成為影響全球金融市場三季度運(yùn)行的主要方面，一個季度以來，關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)是否陷入衰退的爭論再次變得格外熱烈，這些現(xiàn)象和爭執(zhí)意味著金融領(lǐng)域的問題并沒有真正得到解決，而實體領(lǐng)域的不確定性也在提高。因此，我們?nèi)径葟?qiáng)調(diào)的關(guān)注貿(mào)易問題仍然值得繼續(xù)留意，因為對外貿(mào)易是包括美國、中國和日本在內(nèi)的主要經(jīng)濟(jì)體最新一輪經(jīng)濟(jì)增長的主要動力之一，如果這一動力減弱，也將對幾大主要經(jīng)濟(jì)體帶來影響。因此，貿(mào)易和次級債問題的走勢將是我們持續(xù)關(guān)注的問題。
在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，通脹和與之伴隨的緊縮（加息、調(diào)整存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行特別國債和定向票據(jù)）是本季度的主要特征。實體經(jīng)濟(jì)中，投資、消費(fèi)和貿(mào)易依然保持了強(qiáng)勁增長，尤其是部分投資品價格的不斷上升，顯示出中國宏觀經(jīng)濟(jì)層面的動力仍然相對較為強(qiáng)勁。但我們也注意到，管理層針對環(huán)保、節(jié)能、投資特別是房地產(chǎn)投資過熱的調(diào)控仍然沒有結(jié)束，新的調(diào)控政策將影響到行業(yè)和公司。
2. 行情回顧
二季度上證指數(shù)大幅上漲了45%，增長異常強(qiáng)勁。正如我們在二季度季報和半年報中所指出的那樣，藍(lán)籌股已經(jīng)成為市場的主角，在這些藍(lán)籌群體中，特別是上游類資源行業(yè)（如煤炭，有色）和升值相關(guān)的地產(chǎn)、金融和航空表現(xiàn)較為突出，此外，一些估值相對較低的“估值洼地行業(yè)”，如鋼鐵、造紙行業(yè)也表現(xiàn)較為突出。
從風(fēng)格特征上看，大市值股票、大盤股和含H股的A股表現(xiàn)較為突出，而中小盤股票漲幅則略遜，顯示出典型的機(jī)構(gòu)主導(dǎo)市場行情的特征。
本季度另外一個顯著性影響來自于QDII的實施，使得香港市場和A股市場之間的聯(lián)動更為明顯，這對未來A股市場將有非常深刻的影響。
3. 基金運(yùn)作分析
三季度，本基金延續(xù)了對股票市場的一貫樂觀看法，股票資產(chǎn)配置略高于基準(zhǔn)；在行業(yè)配置上，本基金遵循適度均衡的原則，相對側(cè)重于機(jī)械、煤炭、食品、金融、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)；在個股選擇上，重點選擇了盈利穩(wěn)定增長和估值合理的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌品種。
對于債券資產(chǎn)，本基金采取了低配的策略。
二、本基金的業(yè)績表現(xiàn)
截至為止，本基金的累計單位凈值為3.3377元；季度內(nèi)本基金凈值增長34.31%，同期業(yè)績基準(zhǔn)上升30.99%。
三、市場展望和投資策略
未來一個季度，我們謹(jǐn)慎看好A股市場的投資機(jī)會；在投資方向上，我們將繼續(xù)重點關(guān)注受益于人民幣升值、城市化和重工業(yè)化、消費(fèi)升級和需求增長等主題的行業(yè)和個股，包括金融、地產(chǎn)、機(jī)械、食品飲料、商業(yè)和社會服務(wù)等行業(yè)，同時我們關(guān)注的投資機(jī)會還包括：具有實質(zhì)性并購重組和資產(chǎn)注入預(yù)期的個股；節(jié)能減排政策下的產(chǎn)業(yè)整合機(jī)會；奧運(yùn)主題；股指期貨推出前后的相關(guān)投資機(jī)會等。
我們繼續(xù)對債券配置持謹(jǐn)慎態(tài)度。
基金投資組合
期末基金資產(chǎn)組合情況
期末市值（元） 占基金總資產(chǎn)的比例
股票 1,943,259,349.43 65.98%
權(quán)證 - -
債券 215,130,000 7.30%
銀行存款和清算備付金合計 323,917,442.12 11.00%
其他資產(chǎn) 462,707,851.04 15.71%
合計 2,945,014,642.59 100.00%
期末按行業(yè)分類的股票投資組合
行業(yè)分類 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) - -
B 采掘業(yè) 256,239,549.84 8.77%
C 制造業(yè) 948,207,548.17 32.43%
C0 食品、飲料 137,351,638.11 4.70%
C1 紡織、服裝、皮毛 429,826.40 0.01%
C2 木材、家具 9,735,200.45 0.33%
C3 造紙、印刷 8,844,000.00 0.30%
C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 140,370,811.42 4.80%
C5 電子 1,253,532.42 0.04%
C6 金屬、非金屬 267,198,320.57 9.14%
C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 376,925,673.20 12.90%
C8 醫(yī)藥、生物制品 6,098,545.60 0.21%
C9 其他制造業(yè) - -
D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 24,349,000.00 0.83%
E 建筑業(yè) 408,427.11 0.01%
F 交通運(yùn)輸、倉儲業(yè) 132,197,216.01 4.52%
G 信息技術(shù)業(yè) 24,791,170.43 0.85%
H 批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè) 29,509,113.00 1.01%
I 金融、保險業(yè) 342,653,786.94 11.72%
J 房地產(chǎn)業(yè) 166,659,372.18 5.70%
K 社會服務(wù)業(yè) 18,244,165.75 0.62%
L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) - -
M 綜合類 - -
合 計 1,943,259,349.43 66.48%
期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)
序號 股票代碼 股票名稱 期末數(shù)量（股） 期末市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比例
1 600036 招商銀行 2,800,000 107,156,000.00 3.67%
2 000983 西山煤電 1,400,000 100,086,000.00 3.42%
3 600030 中信證券 981,254 94,897,074.34 3.25%
4 000895 雙匯發(fā)展 1,696,317 86,088,087.75 2.95%
5 000898 鞍鋼股份 1,985,480 71,477,280.00 2.45%
6 601318 中國平安 443,292 59,822,255.40 2.05%
7 600028 中國石化 3,000,000 56,820,000.00 1.94%
8 600104 上海汽車 1,811,619 53,515,225.26 1.83%
9 000528 柳 工 1,354,774 53,513,573.00 1.83%
10 600202 哈空調(diào) 2,177,394 52,301,003.88 1.79%
期末按券種分類的債券投資組合
序號 債券品種 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
1 國 債
2 金 融 債 59,556,000.00 2.04%
3 央行票據(jù) 155,574,000.00 5.32%
4 企 業(yè) 債
5 可 轉(zhuǎn) 債
6 其他（若有）
合 計 215,130,000.00 7.36%
期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)
序號 債券名稱 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
1 07央票06 97,230,000.00 3.33%
2 06國開08 59,556,000.00 2.04%
3 07央票04 58,344,000.00 2.00%
4 - - -
5 - - -
權(quán)證投資組合（無）
（七）投資組合報告附注
本基金持有的上市證券采用公告內(nèi)容截止日（或最近交易日）的市場收盤價計算，已發(fā)行未上市股票采用成本價計算。
本基金本期投資的前十名證券中，無報告期內(nèi)發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報告編制日前一年內(nèi)受到證監(jiān)會、證券交易所公開譴責(zé)、處罰的證券。
本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。
本基金本報告期內(nèi)因認(rèn)購可分離債持有權(quán)證（無）。
截至，本基金其他資產(chǎn)的構(gòu)成包括：
序號 其他資產(chǎn) 期末金額（元） 占總資產(chǎn)比例
1 結(jié)算保證金 989,445.30 0.03%
2 應(yīng)收證券清算款 45,875,204.26 1.56%
3 應(yīng)收股利 - -
4 應(yīng)收利息 3,276,836.39 0.11%
5 應(yīng)收基金申購款 2,749,384.19 0.09%
6 買入返售證券 409,801,857.25 13.92%
7 待攤費(fèi)用 15,123.65 0.00%
合 計 462,707,851.04 15.71%
處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)
截至，本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。
注：由于四舍五入的原因分項之和與合計項之間可能存在尾差。
開放式基金份額變動
期初基金份額總額 加：本期基金總申購份額 減：本期基金總贖回份額 期末基金總份額
2,061,569,984.12 187,276,873.91 900,463,095.58 1,348,383,762.45
備查文件目錄
本基金備查文件目錄
《中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金基金合同》
《中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金招募說明書》
《中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金托管協(xié)議》
《中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金上市交易公告書》
中國證監(jiān)會要求的其他文件
存放地點
基金管理人和基金托管人的住所并登載于基金管理人網(wǎng)站www.bociim.com
查閱方式
投資者在開放時間內(nèi)至基金管理人或基金托管人住所免費(fèi)查閱，也可登陸基金管理人網(wǎng)站www.bociim.com查閱
中銀國際基金管理有限公司
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