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中信經典配置證券投資基金2007年第3季度報告
一、重要提示
中信經典配置證券投資基金管理人—中信基金管理有限責任公司的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人招商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
按照中國證監會《證券投資基金信息披露內容與格式準則第4號——季度報告的內容與格式》第五條“基金季度報告中的財務資料無須審計，但中國證監會或證券交易所另有規定的除外”的規定，本基金本季度報告的財務資料未經審計。
中信基金管理有限責任公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
二、基金產品概況
基金全稱：中信經典配置證券投資基金
基金簡稱：中信經典配置基金
基金運作方式：契約型開放式
基金合同生效日：
報告期末基金份額總額：1,501,772,585.00份
投資目標：在長期投資的基礎上，將戰略資產配置與時機選擇相結合，積極主動的精選證券，并充分利用短期金融工具作為動態配置的有效緩沖及收益補充，實施全流程的風險管理，力求在風險可控、收益穩定的基礎上，追求資本最大可能的長期增值。
投資策略：本基金基本的投資策略是采取自上而下與自下而上相結合的主動管理(詳見本基金的基金合同和招募說明書)。
業績比較基準：60%×中信標普300指數＋20%×中信全債指數＋20%×一年期定期存款利率
風險收益特征：追求資產配置動態平衡、收益和長期資本增值平衡，風險適中。
基金管理人：中信基金管理有限責任公司
基金托管人：招商銀行股份有限公司
三、主要財務指標和基金凈值表現
（一）主要財務指標
項目 金額（單位：人民幣元）
1、本期利潤 796,002,393.65
2、本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額 884,599,062.86
3、加權平均基金份額本期利潤 0.4922
4、期末基金資產凈值 3,481,281,224.29
5、期末基金份額凈值 2.3181
注:基金實施新會計準則后,原"基金本期凈收益"名稱調整為"本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額",原"加權平均基金份額本期凈收益"=第2項/(第1項/第3項)。
上述本基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，例如：基金的申購贖回費等，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
（二）基金凈值表現
中信經典配置基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表
階 段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④
本報告期 26.41% 1.47% 26.27% 1.27% 0.14% 0.20%
中信經典配置基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比
附注：根據本基金合同所規定的資產投資配置，股票資產45%-75%，債券資產5%-35%，短期金融工具5%-35%。實際履行情況為，股票資產占基金資產凈值為72.17%，債券資產（包括可轉換債券、剩余持有期大于365天的國家債券、金融債券、央行票據和其他債券）占基金資產凈值為13.28%，短期金融工具占基金資產凈值為10.86%。
四、管理人報告
(一) 基金經理小組成員介紹
基金經理：女士，中國科技大學管理科學工程專業碩士、天津大學化學工程專業學士。10年證券從業經歷，歷任中國長城信托投資公司董事會秘書；華夏證券研究所高級分析師；大成基金管理公司高級分析師、基金經理助理等職；2004年8月加盟中信基金管理有限責任公司，現任股權投資部總監、基金經理。
基金投資經理：先生，東北財經大學經濟學碩士。7年證券從業經歷，歷任上海證大投資管理有限責任公司基金經理；泰信基金管理公司基金經理。2005年10月加盟中信基金管理有限責任公司，現任股權投資部投資經理，主要負責輔助本基金基金經理工作。
(二)基金運作合規性說明
基金管理人在本報告期內，嚴格遵守《基金法》及其他有關法律法規和基金合同的規定，克盡職守、勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，不存在違法、違規行為及違反基金合同的行為。
(三)基金經理工作報告
1、報告期基金的業績表現
截止，本基金份額凈值2.3181元，累計凈值為3.3181元。本季度基金凈值上漲26.41%。同期基金業績比較基準收益率為26.27%，高于業績比較基準0.14%；其中中信標普300股票指數上漲46.13%，中信全債指數同期收益率為0.07%。
2、報告期內宏觀經濟與證券市場的簡要回顧
三季度國內經濟整體繼續保持快速增長的勢頭，我們預計GDP增長速度在11.5%附近。固定資產投資增速小幅反彈，房地產投資增速繼續加速，名義消費增長強勁，扣除物價因素后實際消費增長平穩。8月出口增速大幅放緩，但順差依然高企。PMI指數回升，工業增加值增速繼續小幅回落。
肉類食品價格的大幅度上漲造成結構性通脹進一步加劇。8月份食品類價格漲幅由7月的15.4%上升到18.2%,成為拉動CPI上漲的主要動力，CPI同比上漲6.5%，創出10年來新高。
央行連續加息和提高存款準備金率，再次傳遞出管理層抑制通貨膨脹和回收流動性的政策意圖，實際利率或將在年內面臨拐點，流動性泛濫的趨勢得到一定程度上的抑制。但是，從目前實體經濟反映的情況看，前期一系列宏觀調控政策收效甚微，后續出臺進一步嚴厲調控措施的預期仍然較強，未來宏觀經濟將面臨更大的不確定性。
雖然面臨著如上的宏觀經濟環境，在國際周邊市場股票指數持續創出歷史新高、上市公司三季度業績有望再超預期和充沛的流動性等諸多利好因素的提振下，國內A股指數不但擺脫了二季度末震蕩調整的格局，而且一舉創出歷史新高并保持了穩步上揚的格局，牛市的特征依然明顯。
3、報告期內基金投資回顧
股票投資回顧：
持續了兩年的牛市使得投資者對指數上漲的預期已經形成一種慣性，市場投資者似乎也慢慢習慣了市場高企的估值水平。在這種環境下，如何選擇估值相對合理，具備持續超越市場預期的行業和公司的難度已越來越大。
我們注意到，在本輪宏觀經濟增長周期中，伴隨著產業升級和結構優化調整，原本波動性較強的傳統周期型行業的周期屬性相對弱化，行業銷售收入和利潤的波幅被一定程度延伸和熨平。與此同時，下游行業強勁需求增長引發的資源要素價格持續的大幅上漲更有力的鞏固了這種趨勢的延續，鋼鐵、有色、航運、化工、機械等傳統周期行業的景氣周期將大幅延伸。
針對本輪宏觀經濟周期中出現的這種新現象，我們進行了細致的分析和論證，在本季度加大了對鋼鐵、化工、航運、機械等行業的投資力度，對消費服務方面的投資標的也進行了一定的調整，使股票組合能夠更多分享本輪經濟增長長周期的成果，也希望能夠為投資者交上更為滿意的答卷。
債券及短期金融工具投資回顧：
受加息和發行大盤股的流動性沖擊等諸多利空因素影響，三季度的債券市場繼續下跌，收益率上升。由于升息和利息稅的大幅下降，短期國債收益率受到沖擊最大。總體來看，國債收益率曲線呈現扁平化的特征，信用利差大幅上升。短期融資券由于發行量快速增加受發行利率持續推高而不斷上升。交易所國債指數在2007年3季度基本保持平穩，上升了0.26%，交易興趣主要集中在短端。
中信經典配置基金三季度針對央行票據收益率上升幅度較小的情況，減持央行票據，增持銀行間金融債，有效提高了持有期收益水平；同時積極參與新股申購，提高投資回報水平。
五、投資組合報告
1、期末基金資產組合情況
期末各類資產： 市值（單位：人民幣元） 占基金總資產比例%
股票 2,512,462,189.09 71.72
*債券 613,872,619.00 17.52
權證 51,450,000.00 1.47
銀行存款和清算備付金合計 257,680,219.14 7.36
其它資產 67,472,029.38 1.93
合計： 3,502,937,056.61 100.00
*債券類資產包括可轉換債券、剩余持有期大于365天的國家債券、金融債券、央行票據和其他債券，以及本基金“短期金融工具”投資類別中持有期365天以內（包括365天）的國家債券、金融債券、央行票據和其他債券。
2、期末按行業分類的股票投資組合
行業 市值（單位：人民幣元） 占基金資產凈值比例%
A 農、林、牧、漁業 0.00 0.00
B 采掘業 188,948,689.28 5.43
C 制造業 1,247,508,909.07 35.84
C0 食品、飲料 96,246,829.55 2.76
C1 紡織、服裝、皮毛 764,016.88 0.02
C2 木材、家具 0.00 0.00
C3 造紙、印刷 101,482,270.30 2.92
C4 石油、化學、塑膠、塑料 124,619,061.46 3.58
C5 電子 1,935,352.38 0.06
C6 金屬、非金屬 351,648,472.47 10.10
C7 機械、設備、儀表 495,300,524.17 14.23
C8 醫藥、生物制品 73,835,931.34 2.12
C99 其他制造業 1,676,450.52 0.05
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 130,000,000.00 3.73
E 建筑業 408,427.11 0.01
F 交通運輸、倉儲業 154,872,241.80 4.45
G 信息技術業 2,067,070.43 0.06
H 批發和零售貿易 163,188,991.00 4.69
I 金融、保險業 389,363,263.80 11.18
J 房地產業 144,780,106.00 4.16
K 社會服務業 54,870,000.00 1.58
L 傳播與文化產業 0.00 0.00
M 綜合類 36,454,490.60 1.04
合計 2,512,462,189.09 72.17
3、基金投資前十名股票明細
股票代碼 股票名稱 數 量（股） 期末市值（單位：人民幣元） 占基金資產凈值比例%
600685 廣船國際 1,256,900 107,163,294.00 3.08
600000 浦發銀行 2,022,000 106,155,000.00 3.05
601919 中國遠洋 2,306,530 103,932,241.80 2.99
601166 興業銀行 1,794,890 101,267,693.80 2.91
600900 長江電力 5,000,000 96,600,000.00 2.77
600005 武鋼股份 5,000,000 88,350,000.00 2.54
600690 青島海爾 3,500,000 87,990,000.00 2.53
600697 歐亞集團 3,700,000 87,283,000.00 2.51
600028 中國石化 4,574,282 86,636,901.08 2.49
000680 山推股份 4,000,000 83,840,000.00 2.41
4、按品種分類的債券組合
品種分類 市值(單位：人民幣元) 占基金資產凈值比例%
國家債券投資 105,824,309.00 3.04
金融債券投資 507,710,000.00 14.58
可轉換債投資 0.00 0.00
央行票據投資 0.00 0.00
企業債券投資 338,310.00 0.01
合計 613,872,619.00 17.63
5、基金投資前五名債券明細表
債券名稱 市值(單位：人民幣元) 占基金資產凈值比例%
04國開11 130,754,000.00 3.76
07國債09 99,930,000.00 2.87
07農發15 99,470,000.00 2.86
07農發14 99,380,000.00 2.85
07進出10 99,340,000.00 2.85
6、投資組合報告附注
(1) 本基金該報告期內投資前十名證券的發行主體均無被監管部門立案調查和在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。
(2)基金投資的前十名股票中，未有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外股票。
(3)其他資產的構成
資產項目 金額(單位：人民幣元)
存出保證金 1,931,149.75
應收證券清算款 60,953,098.72
應收利息 4,103,796.23
應收申購款 323,983.41
待攤費用 160,001.27
合計 67,472,029.38
(4)本基金期末未持有處于轉股期的可轉換債券
(5)本報告期內投資權證明細
①本報告期沒有因股權分置改革被動持有權證
②本報告期沒有因配售分離交易可轉債而獲得權證
③本報告期沒有主動投資權證(6)本報告期末本基金持有權證明細表
權證代碼 權證名稱 數量（份） 市值（單位：人民幣元 占凈值比例%
031001 橋城HQC1 1,000,000 51,450,000.00 1.48
(7)本報告期末本基金沒有持有資產支持證券
六、開放式基金份額變動
(單位：份)
期初基金份額 1,692,270,424.05
期間總申購份額 48,915,972.56
其中：紅利再投資份額 0.00
期間總贖回份額 239,413,811.61
期末基金份額 1,501,772,585.00
七、備查文件目錄及查閱方式
(一)備查文件目錄：
1、中國證監會批準中信經典配置證券投資基金設立的文件
2、《中信經典配置證券投資基金基金合同》
3、《中信經典配置證券投資基金基金托管協議》
4、報告期內中信經典配置證券投資基金在指定報刊上披露的各項公告的原稿
(二)查閱地點：
基金管理人辦公地址：北京市朝陽區裕民路12號中國國際科技會展中心A座8層 中信基金管理有限責任公司
基金托管人地址：深圳市深南大道7088號招商銀行大廈 招商銀行股份有限公司
投資者對本報告書如有疑問，可咨詢基金管理人中信基金管理有限責任公司。
客戶服務中心電話：010-82251898
基金管理人網址：
基金管理人：中信基金管理有限責任公司
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