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銀華保本增值證券投資基金2007年第3季度報告
第一節(jié) 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。
基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定,于2007年10月23日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容,保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險,投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告相關(guān)財務(wù)資料未經(jīng)審計。
第二節(jié) 基金產(chǎn)品概況
基金簡稱：銀華保本增值
基金運作方式：契約型開放式
基金合同生效日：2004年3月2日
報告期末基金份額總額：1,341,391,997.61份
投資目標：在確保保本周期到期時本金安全的基礎(chǔ)上，謀求基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。
投資策略：本基金采用“恒定比例投資組合保險策略”（CPPI），以實現(xiàn)基金的保本與增值。CPPI主要是通過數(shù)量分析，根據(jù)市場的波動來調(diào)整、修正收益資產(chǎn)與保本資產(chǎn)在投資組合中的比重，以確保投資組合在保本周期結(jié)束時的保值增值。
投資范圍：本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法公開發(fā)行的各類債券、股票以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。
業(yè)績比較基準：以保本周期同期限的３年期銀行定期存款稅后收益率作為本基金的業(yè)績比較基準。
風(fēng)險收益特征：本基金屬于證券投資基金中的低風(fēng)險品種，其風(fēng)險收益配比關(guān)系為低風(fēng)險、穩(wěn)定收益。
基金管理人：銀華基金管理有限公司
基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司
基金保證人：北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司
注冊登記機構(gòu)：銀華基金管理有限公司
第三節(jié) 主要財務(wù)指標和基金凈值表現(xiàn)
基金主要財務(wù)指標（單位：人民幣元）
本期利潤 179,052,730.28
本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 151,488,848.97
加權(quán)平均基金份額本期利潤 0.1264
期末基金資產(chǎn)凈值 1,606,806,912.51
期末基金份額凈值 1.1979
注：2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權(quán)平均基金份額本期凈收益”=第2項/（第1項/第3項）
本期份額凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率比較表
階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業(yè)績比較基準收益率③ 業(yè)績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④
過去三個月 12.01% 0.33% 0.75% 0.00% 11.26% 0.33%
基金累計份額凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
第一個保本周期基金累計份額凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
第二個保本周期內(nèi)基金累計份額凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
注：1、根據(jù)《銀華保本增值證券投資基金基金合同》的規(guī)定：
①債券投資在資產(chǎn)配置中的比例不低于60%；本基金管理人應(yīng)在基金合同生效日起6個月內(nèi)完成建倉；從第二個保本周期開始，基金管理人自保本周期開始之日起3個月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合同的有關(guān)約定。
②固定收益類金融產(chǎn)品和銀行存款以外的資產(chǎn)在資產(chǎn)配置中的比例不高于15%。
本報告期內(nèi)，本基金嚴格執(zhí)行了《銀華保本增值證券投資基金基金合同》的相關(guān)規(guī)定。
2、所述基金業(yè)績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。
第四節(jié) 管理人報告
基金經(jīng)理情況
姜永康先生，碩士學(xué)位。2001年至2005年就職于中國平安保險（集團）股份有限公司，歷任研究員、組合經(jīng)理等職。2005年9月加盟銀華基金管理有限公司，曾任養(yǎng)老金管理部投資經(jīng)理職務(wù)。
遵規(guī)守信說明
本基金管理人在本報告期內(nèi)嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》及其各項實施準則、《銀華保本增值證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,本著誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn),在嚴格控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上,為基金份額持有人謀求最大利益,無損害基金份額持有人利益的行為。
基金投資策略和業(yè)績表現(xiàn)報告
央行2007年第3季度全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查結(jié)果顯示：認為“購買股票或基金”最合算的居民占比高達44.3%，創(chuàng)歷史新高，并且居民對投資基金的偏好明顯高于股票。在居民高漲的投資熱情下，儲蓄資金加速流向股票市場，A股市場股票供不應(yīng)求的狀況進一步加劇。盡管監(jiān)管層先后采取了擴大QDII額度、港股直通和加快大盤藍籌的發(fā)行節(jié)奏等手段分流資金，依然沒能有效緩解供求失衡的狀況，中國神華發(fā)行凍結(jié)資金超過2.6萬億元，創(chuàng)下歷史新高。另一方面，上市公司中報業(yè)績再次超出市場預(yù)期，在資金和業(yè)績的雙重驅(qū)動下，三季度股票市場再度單邊上揚，創(chuàng)出歷史新高。同時由于居民將更多的錢投向基金，因此6月份的結(jié)構(gòu)分化行情也進一步得到延續(xù)，績優(yōu)藍籌表現(xiàn)強勁。
三季度海外資本市場波動加大。由于美國次按危機的惡化，海外市場流動性受到嚴重沖擊，歐美日等主要國家央行向市場注入巨額資金，F(xiàn)ED甚至采取了緊急降息的措施以緩解次按危機引起的流動性對資本市場的沖擊。A股市場則由于國內(nèi)資本管制，幾乎沒有受到海外市場波動的影響。但如果次按危機進一步影響到美國實體經(jīng)濟的增長，則會對我國外貿(mào)出口造成負面影響，對此我們保持密切關(guān)注。
債券市場，三季度豬肉等食品價格大幅上漲推動居民消費價格指數(shù)持續(xù)大幅攀升，為遏制通脹勢頭，央行繼續(xù)進行數(shù)量調(diào)控的同時，加大了價格調(diào)控的力度，前后三次上調(diào)基準利率。受此影響，市場利率也大幅上升，債券價格大幅下挫。
操作方面，隨著安全墊的增厚，本基金繼續(xù)增加了股票的投資比例，結(jié)合當(dāng)前資產(chǎn)重估和消費增長加速的形勢，選擇以“資源+消費”為主題的投資方向，重點挖掘業(yè)績具有持續(xù)增長潛力并且估值合理的品種，在承擔(dān)有限風(fēng)險的情況下，盡可能的提高投資收益率。債券方面，則繼續(xù)采取低久期防御策略。
第五節(jié) 投資組合報告
報告期末基金資產(chǎn)組合情況
項目名稱 項目市值（元） 占基金資產(chǎn)總值比重
股 票 215,766,685.34 9.70%
債 券 1,087,855,820.18 48.91%
權(quán) 證 2,085,806.97 0.09%
銀行存款及清算備付金合計 895,739,194.82 40.28%
其他資產(chǎn) 22,687,404.21 1.02%
資 產(chǎn) 總 值 2,224,134,911.52 100.00%
報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合
行業(yè) 市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比
A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 7,120,120.00 0.44%
B 采掘業(yè) 65,698,515.34 4.09%
C 制造業(yè) 45,033,018.97 2.80%
C0 食品、飲料 7,702,992.55 0.48%
C1 紡織、服裝、皮毛 1,193,843.28 0.07%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造紙、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 13,922,208.12 0.87%
C5 電子 1,376,309.46 0.09%
C6 金屬、非金屬 10,346,724.91 0.64%
C7 機械、設(shè)備、儀表 2,992,138.05 0.19%
C8 醫(yī)藥、生物制品 6,514,800.10 0.41%
C99 其他制造業(yè) 984,002.50 0.06%
D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 7,454,540.00 0.46%
E 建筑業(yè) 408,427.11 0.03%
F 交通運輸、倉儲業(yè) 17,951,904.00 1.12%
G 信息技術(shù)業(yè) 2,635,170.43 0.16%
H 批發(fā)和零售貿(mào)易 35,026,942.89 2.18%
I 金融、保險業(yè) 27,078,800.00 1.69%
J 房地產(chǎn)業(yè) 0.00 0.00%
K 社會服務(wù)業(yè) 260,046.60 0.02%
L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 0.00 0.00%
M 綜合類 7,099,200.00 0.44%
合計 215,766,685.34 13.43%
注：由于四舍五入的原因，市值占基金資產(chǎn)凈值比分項之和與合計可能有尾差。
三、報告期末基金投資按市值與基金資產(chǎn)凈值比例排名前十名股票明細
股票代碼 股票名稱 市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比 數(shù) 量（股）
600030 中信證券 27,078,800.00 1.69% 280,000
002024 蘇寧電器 20,956,548.00 1.30% 305,400
601088 中國神華 20,344,500.00 1.27% 550,000
601919 中國遠洋 17,951,904.00 1.12% 398,400
600971 恒源煤電 16,480,700.00 1.03% 290,000
600309 煙臺萬華 9,807,500.00 0.61% 250,000
601808 中海油服 7,876,260.00 0.49% 197,400
600348 國陽新能 7,562,224.80 0.47% 109,980
600886 國投電力 7,454,540.00 0.46% 398,000
000933 神火股份 7,394,016.74 0.46% 112,354
報告期末券種分類的債券投資組合
債券類別 債券市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比
國家債券 406,122,603.90 25.28%
央行票據(jù) 234,992,000.00 14.62%
金融債券 338,417,500.00 21.06%
可轉(zhuǎn)換債券 103,582,088.68 6.44%
企業(yè)債券 4,741,627.60 0.30%
合 計 1,087,855,820.18 67.70%
報告期末基金債券投資前五名債券明細
債券名稱 市 值(元) 市值占基金資產(chǎn)凈值比
99國債⑻ 214,021,616.40 13.32%
07央票16 157,200,000.00 9.78%
05農(nóng)發(fā)06 149,925,000.00 9.33%
21國債⒂ 122,654,400.00 7.63%
02國開11 101,480,000.00 6.32%
投資組合報告附注
本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體在本報告期內(nèi)未被監(jiān)管部門立案調(diào)查，在本報告編制日前一年內(nèi)也未到受到公開譴責(zé)、處罰。
2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。
3、其他資產(chǎn)的構(gòu)成
項目名稱 項目市值（元）
交易保證金 390,741.00
應(yīng)收利息 9,555,997.84
應(yīng)收申購款 4,277,101.31
證券清算款 8,463,564.06
合 計 22,687,404.21
4、本報告期末本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。
5、本報告期內(nèi)本基金未主動投資權(quán)證，期末持有權(quán)證明細如下：
序號 權(quán)證名稱 代碼 數(shù)量(份) 成本(元) 市值(元) 市值占基金資產(chǎn)凈值比 獲得方式
1 國安GAC1 031005 166,266 865,168.72 2,085,806.97 0.13% 投資可分離債間接持有
6、本報告期內(nèi)本基金未投資資產(chǎn)支持證券。
第六節(jié) 管理人持有基金份額情況
截止到2007年9月30日，本基金管理人未持有本基金份額。
第七節(jié) 開放式基金份額變動（單位：份）
期初基金份額 1,516,957,312.56
期間總申購份額 128,613,797.46
期間總贖回份額 304,179,112.41
期末基金份額 1,341,391,997.61
第八節(jié) 備查文件目錄
《銀華保本增值證券投資基金招募說明書》
《銀華保本增值證券投資基金基金合同》
《銀華保本增值證券投資基金托管協(xié)議》
銀華基金管理有限公司批準成立批件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程
本報告期內(nèi)在公開披露的基金資產(chǎn)凈值、基金份額凈值及其他臨時公告
上述備查文本存放在本基金管理人辦公場所，投資者可免費查閱，在支付工本費后，可在合理時間內(nèi)取得上述文件的復(fù)制件或復(fù)印件。相關(guān)公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網(wǎng)站（www.yhfund.com.cn）查閱。
本報告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復(fù)制。
銀華基金管理有限公司
2007年10月26日
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