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銀華-道瓊斯88精選證券投資基金2007年第3季度報告
第一節 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定,于2007年10月23日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告相關財務資料未經審計。
第二節 基金產品概況
基金簡稱：銀華-道瓊斯88
基金運作方式：契約型開放式
基金合同生效日：2004年8月11日
報告期末基金份額總額：15,531,127,305.67份
投資目標：本基金將運用增強型指數化投資方法，通過嚴格的投資流程和數量化風險管理，在對標的指數有效跟蹤的基礎上力求取得高于指數的投資收益率，實現基金資產的長期增值。
投資策略：本基金為增強型指數基金，以道中88指數為基金投資組合跟蹤的標的指數，股票指數化投資部分主要投資于標的指數的成份股票，增強部分主要選擇基本面好、具有核心競爭力的價值型企業的股票，在控制與標的指數偏離風險的前提下，力求取得超越標的指數的投資收益率。
投資范圍：本基金主要投資于具有良好流動性的金融工具，包括道瓊斯中國88指數的成份A股及其備選成份股、新股（首發或增發）、債券資產（國債、金融債、企業債 、可轉債等債券資產）以及中國證監會允許基金投資的其它金融工具，各類資產投資比例符合《證券投資基金法》的規定。
業績比較基準：道瓊斯中國88指數（簡稱道中88指數）
基金管理人：銀華基金管理有限公司
基金托管人：中國建設銀行股份有限公司
注冊登記機構：銀華基金管理有限公司
第三節 主要財務指標和基金凈值表現
基金主要財務指標（單位：人民幣元）
本期利潤 5,020,166,025.21
本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 502,459,281.02
加權平均基金份額本期利潤 0.3870
期末基金資產凈值 21,675,804,973.70
期末基金份額凈值 1.3956
注：2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權平均基金份額本期凈收益”=第2項/（第1項/第3項）
本期份額凈值增長率與業績比較基準收益率比較表
階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④
過去三個月 40.35% 1.88% 49.55% 2.12% -9.20% -0.24%
基金累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
注：1、根據《銀華-道瓊斯88精選證券投資基金基金合同》的規定：
本基金原則上將不高于75%的資產投資于股票，將不低于20%的資產投資于國債。在法律環境允許后，本基金股票資產投資比例上限將調整為95%，且保持不低于基金資產5%的現金或到期日在一年以內的政府債券。鑒于現行法規已經沒有對基金投資于債券的限制性規定，本基金股票資產投資比例上限調整為95%，該變更已于2004年12月25日公告。
本基金管理人應在基金合同生效日起3個月內完成建倉；
本報告期內，本基金嚴格執行了《銀華-道瓊斯88精選證券投資基金基金合同》的相關規定。
2、本報告所列示的基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
第四節 管理人報告
基金經理情況
許翔先生，42歲，西方會計學碩士。 1981年至2002年曾先后在四川雅安化肥廠、深圳粵寶電子公司、招商銀行、深圳高新技術工業村、國信證券公司等單位工作；2002年至2004年，在中融基金公司任研究總監、投資總監等職務；2004年10月進入銀華基金管理有限公司，現任公司首席分析師。兼任“天華證券投資基金”基金經理。
遵規守信說明
本基金管理人在本報告期內嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》及其各項實施準則、《銀華-道瓊斯88精選證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定,本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,在嚴格控制風險的基礎上,為基金份額持有人謀求最大利益,無損害基金份額持有人利益的行為。
基金投資策略和業績表現報告
上證指數進入5000點關口以后，各種利空傳言開始襲擾市場，從短期市場估值的角度分析， A股市場的估值處于較高的水平。目前宏觀經濟政策將面臨偏緊的局面，股票供給速度將明顯加快，“大小非”解禁高峰的到來，QDII產品的火熱銷售就反映出資金對于估值明顯低于國內市場的海外市場是非常有興趣的，市場短期的確面臨一定的估值壓力和不確定性。2007年中期A股公司的業績繼續呈現快速上升態勢，良好的中報業績在一定程度上減緩了投資者對市場高估值的憂慮。目前股市上漲的主要動力來自于中國經濟過往的強勁增長和上市公司業績的持續向好，又來自于股市上財富效應和人民投資意識的覺醒帶來的儲蓄存款轉移，這個趨勢不結束，市場就仍然會保持較強勢。 當前我國經濟正處于快速發展的時期，上市公司業績大幅增長，且其業績表現看依然大幅超過市場的預期，其中大盤藍籌特別值得關注，市場上漲的基礎來源于盈利增長超預期和估值水平不斷提升的企業。在經濟發展的過程中，這類企業理應享受到所在經濟體快速增長的溢價。中國經濟的長期強勁增長，不會因為短期調控和外部力量沖擊而改變。在中國經濟的長期繁榮趨勢確立之后，將驅動中國資產估值持續提升。
本基金將加大組合的調整力度，基金組合應在成長和價值股間保持相對的平衡。著眼于中國A股牛市的長期遠景，隨著股指的上升，逐步加大估值偏低的價值股的比重，提高組合的抗風險能力，堅持持有具有核心競爭優勢和高成長性，能穿越短期市場波動并能帶來長期超額收益的績優藍籌股。
第五節 投資組合報告
本報告期末基金資產組合基本情況
項目名稱 項目市值（元） 市值占基金資產總值比
股 票 19,712,453,557.95 90.11%
債 券 0.00 0.00%
權 證 8,429,424.58 0.04%
銀行存款及清算備付金合計 2,100,981,329.54 9.60%
其他資產 53,961,701.46 0.25%
資產總值 21,875,826,013.53 100.00%
本報告期末按行業分類的股票投資組合
1、指數投資部分
行業 市值（元） 市值占基金資產凈值比
A 農、林、牧、漁業 0.00 0.00%
B 采掘業 1,061,844,680.70 4.90%
C 制造業 4,293,640,878.80 19.81%
C0 食品、飲料 1,121,757,074.53 5.18%
C1 紡織、服裝、皮毛 41,987,445.20 0.19%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造紙、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化學、塑膠、塑料 842,968,716.14 3.89%
C5 電子 98,000.00 0.00%
C6 金屬、非金屬 1,604,674,436.33 7.40%
C7 機械、設備、儀表 572,513,540.00 2.64%
C8 醫藥、生物制品 109,641,666.60 0.51%
C99 其他制造業 0.00 0.00%
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 801,334,810.82 3.70%
E 建筑業 0.00 0.00%
F 交通運輸、倉儲業 971,658,085.88 4.48%
G 信息技術業 340,184,713.25 1.57%
H 批發和零售貿易 570,372,110.02 2.63%
I 金融、保險業 5,292,563,621.97 24.42%
J 房地產業 1,455,744,654.00 6.72%
K 社會服務業 470,409,637.05 2.17%
L 傳播與文化產業 189,602,000.00 0.87%
M 綜合類 84,309,000.00 0.39%
合計 15,531,664,192.49 71.65%
2、積極投資部分
行業 市值（元） 市值占基金資產凈值比
A 農、林、牧、漁業 0.00 0.00%
B 采掘業 872,247,798.98 4.02%
C 制造業 1,679,748,926.59 7.75%
C0 食品、飲料 280,469,151.25 1.29%
C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造紙、印刷 222,629,582.20 1.03%
C4 石油、化學、塑膠、塑料 166,103,829.08 0.77%
C5 電子 0.00 0.00%
C6 金屬、非金屬 99,389,384.64 0.46%
C7 機械、設備、儀表 479,266,665.15 2.21%
C8 醫藥、生物制品 431,890,314.27 1.99%
C99 其他制造業 0.00 0.00%
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 0.00 0.00%
E 建筑業 89,067,902.20 0.41%
F 交通運輸、倉儲業 235,900,000.00 1.09%
G 信息技術業 0.00 0.00%
H 批發和零售貿易 697,691,904.91 3.22%
I 金融、保險業 0.00 0.00%
J 房地產業 550,916,832.78 2.54%
K 社會服務業 0.00 0.00%
L 傳播與文化產業 0.00 0.00%
M 綜合類 55,216,000.00 0.25%
合計 4,180,789,365.46 19.29%
注：由于四舍五入的原因，市值占基金資產凈值比分項之和與合計可能有尾差。
三、報告期末基金投資前十名股票明細
股票代碼 股票名稱 市 值(元) 市值占基金資產凈值比 數 量(股)
600000 浦發銀行 1,207,504,200.00 5.57% 23,000,080
600030 中信證券 1,169,035,025.37 5.39% 12,088,047
000002 萬 科Ａ 1,026,800,000.00 4.74% 34,000,000
600036 招商銀行 880,210,000.00 4.06% 23,000,000
600016 民生銀行 711,450,000.00 3.28% 45,000,000
600900 長江電力 598,921,101.24 2.76% 31,000,057
000858 五 糧 液 551,847,877.50 2.55% 12,999,950
601318 中國平安 539,921,589.95 2.49% 4,000,901
600519 貴州茅臺 532,550,797.03 2.46% 3,539,249
002024 蘇寧電器 525,284,110.02 2.42% 7,654,971
四、報告期末積極投資前五名股票明細
股票代碼 股票名稱 市 值（元） 市值占基金資產凈值比 數 量（股）
600489 中金黃金 379,377,000.00 1.75% 2,700,000
000024 招商地產 354,540,466.00 1.64% 4,487,854
000157 中聯重科 349,280,000.00 1.61% 8,000,000
601111 中國國航 235,900,000.00 1.09% 10,000,000
600500 中化國際 228,711,229.34 1.06% 9,199,969
報告期末指數投資前五名股票明細
股票代碼 股票名稱 市 值（元） 市值占基金資產凈值比 數 量（股）
600000 浦發銀行 1,207,504,200.00 5.57% 23,000,080
600030 中信證券 1,169,035,025.37 5.39% 12,088,047
000002 萬 科Ａ 1,026,800,000.00 4.74% 34,000,000
600036 招商銀行 880,210,000.00 4.06% 23,000,000
600016 民生銀行 711,450,000.00 3.28% 45,000,000
六、報告期末按券種分類的債券投資組合
報告期末本基金未持有債券類資產。
七、報告期末基金債券投資明細
報告期末本基金未持有債券類資產。
八、投資組合報告附注
1、本基金投資的前十名證券的發行主體在本報告期內未被監管部門立案調查，在本報告編制日前一年內也未受到公開譴責、處罰。
2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。
3、其他資產的構成
項目名稱 項目市值（元）
交易保證金 7,067,797.83
應收利息 476,272.75
應收申購款 46,417,630.88
合 計 53,961,701.46
4、本報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券
5、本報告期內本基金未主動投資權證，本報告期末本基金持有權證明細如下:
代碼 名稱 數量（份） 成本總額(元) 市值總額(元) 持有原因
031005 國安GAC1 671,935 3,665,563.81 8,429,424.58 股權分置被動持有
6、本報告期內本基金未投資資產支持證券。
第六節 管理人持有基金份額情況
截止到2007年9月30日，本基金管理人未持有本基金份額。
第七節 開放式基金份額變動 （單位：份）
期初基金份額 8,070,393,962.83
期間總申購份額 11,160,584,368.69
期間總贖回份額 3,699,851,025.85
期末基金份額 15,531,127,305.67
第八節 備查文件目錄
《銀華-道瓊斯88精選證券投資基金招募說明書》
《銀華-道瓊斯88精選證券投資基金基金合同》
《銀華-道瓊斯88精選證券投資基金托管協議》
銀華基金管理有限公司批準成立批件、營業執照、公司章程
本報告期內公開披露的基金資產凈值、基金份額凈值及其他臨時公告
上述備查文本存放在本基金管理人辦公場所，投資者可免費查閱，在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復制件或復印件。相關公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網站（www.yhfund.com.cn）查閱。
本報告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復制。
銀華基金管理有限公司
2007年10月26日
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