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鵬華普天債券投資基金2007年第三季度報告
一、重要提示
鵬華普天系列開放式證券投資基金（以下簡稱本基金）基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年10月23日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。 基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。 基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告期中的財務資料未經審計。
二、鵬華普天收益證券投資基金
基金產品概況
1、基金簡稱：普天收益基金
2、基金運作方式：契約型開放式
3、基金合同生效日：2003年7月12日
4、報告期末基金份額總額：2,875,666,117.22份
5、投資目標：本基金以分享中國經濟成長和資本長期穩健增值為宗旨，主要投資于連續現金分紅股票及債券，通過組合投資，在充分控制風險的前提下實現基金財產的長期穩定增值。
6、投資策略：
（1）債券投資方法：本基金債券投資的目的是降低組合總體波動性從而改善組合風險構成。在債券的投資上，采取積極主動的投資策略，不對持續期作限制。持續期、期限結構、類屬配置以及個券選擇的動態調整都將是我們獲得超額收益的重要來源。
（2）股票投資方法：本基金主要采用積極管理的投資方式。以鵬華股票池中連續兩年分紅股票以及三年內有兩年分紅記錄的公司作為投資對象，適當集中投資。所有重點投資股票必須經過基金經理/研究員的調研，就企業經營、融資計劃、分紅能力、絕對價值、相對價值給出全面評估報告。
7、業績比較基準：“中信綜合指數漲跌幅*70%＋中信標普國債指數漲跌幅*25%＋金融同業存款利率*5%”。
8 、風險收益特征：本基金屬平衡型證券投資基金，為證券投資基金中的中等風險品種。長期平均的風險和預期收益低于成長型基金，高于指數型基金、純債券基金和國債。
9、基金管理人名稱：鵬華基金管理有限公司
10、基金托管人名稱：交通銀行股份有限公司
主要財務指標及基金凈值表現（未經審計）
主要財務指標
單位：人民幣元
1 本期利潤 293,356,604.84元
2 本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 283,780,829.80元
3 加權平均基金份額本期利潤 0.4601元
4 期末基金資產凈值 3,093,719,308.72元
5 期末基金份額凈值 1.076元
提示：1.2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權平均基金份額本期凈收益”＝第2項/（第1項/第3項）。
2.所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如，開放式基金的申購贖回費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
2、基金凈值表現
（1）普天收益基金本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的比較列表
凈值增長率1 凈值增長率標準差2 業績比較基準收益率3 業績比較基準收益率標準差4 1-3 2-4
過去三個月 43.78% 1.67% 29.98% 1.46% 13.80% 0.21%
注：業績比較基準=中信綜合指數漲跌幅*70%＋中信標普國債指數漲跌幅*25%＋金融同業存款利率*5%。
（2）普天收益基金自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動進行比較的走勢圖
管理人報告
1、本報告期基金經理變更情況及其簡歷
本報告期內本基金基金經理由管文浩先生變更為林宇坤先生。
林宇坤先生，博士，3年證券從業經驗。自2007年8月起擔任普天收益證券投資基金基金經理。曾在華西證券有限公司投資研究總部任研究員，先后從事行業分析、宏觀策略研究等工作；2005年9月加盟鵬華基金管理有限公司從事宏觀與策略研究工作，2006年8月起擔任鵬華中國50開放式證券投資基金、普惠證券投資基金基金經理助理。林宇坤具備基金從業資格。
本基金曾任基金經理：管文浩先生，碩士，8年證券從業經驗，自2005年9月至2007年7月擔任普天收益證券投資基金基金經理。先后任中國社會科學院世界經濟與政治研究所助理研究員、國泰君安證券研究所研究員、國信證券投資研究中心研究員、泰信基金管理有限公司投資總監兼泰信先行策略基金基金經理。2005年加盟鵬華基金管理有限公司，擔任普天收益證券投資基金基金經理。2007年1月至今擔任鵬華動力增長混合型證券投資基金（LOF）基金經理。管文浩先生具備基金從業資格。
2、基金運作遵規守信情況說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等相關法律法規的規定及基金合同、招募說明書等基金法律文件的約定，本著“誠實信用、勤勉盡責，取信于市場、取信于投資者”的原則管理和運用基金財產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，忠實履行基金管理職責。本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。
3、本報告期內基金業績表現和投資策略
2007年三季度末，本基金份額凈值為1.076，凈值增長率為43.78%。同期上證指數上漲45.32%，深圳綜合指數上漲42.19%。
報告期內，我們對市場堅定看好，在倉位上繼續采取了較為積極的策略；在行業上超配地產、有色、金融、機械；在個股上重點投資于盈利能力和成長性突出、公司治理結構完善、主導產品價格上漲的優質公司。
3季度市場加速上漲，目前A股總市值已經超過27萬億元，已經躋身大國資本市場行列。目前支持股市走牛的基礎沒有改變，我們認為4季度A股將繼續維持震蕩的格局。
目前， A股估值水平雖處合理水平，但結構性存在泡沫，管理層并不希望A股進一步泡沫化，目前正在加大股票的供給，控制開放式基金的發行節奏，積極推動QDII的發行，這些加大了短期市場的不確定性，但長遠來說對A股的健康發展是有利的。
我們的策略選擇：把握人民幣升值與通脹升溫兩條主線，重點尋找主導產品漲價的行業與公司，選擇大市值行業龍頭和高成長性個股，同時密切關注央企整體上市、資產注入與重組等優質資產證券化所帶來的業績超預期的投資機遇。
在行業選擇上，均衡行業配置，下游看金融、地產、食品飲料、商業與醫藥，上游看煤炭與資源，中游看通脹受益（周期性行業）、消費升級與產業升級（造船、交運設備、電力設備、工程機械），以及低估值的鋼鐵都是我們的選擇。
我們期望經過我們的努力，為持有人帶來持續的良好回報。
投資組合報告（未經審計）
1、本報告期末基金資產組合情況
序號 資產品種 金額(元) 金額占基金總資產比例（%）
1 股票 1,128,425,622.33 35.61
2 債券 127,066,924.20 4.01
3 權證 7,329,180.00 0.23
4 銀行存款及清算備付金 1,715,777,127.43 54.14
5 其他資產 190,407,796.88 6.01
合計 3,169,006,650.84 100.00
2、本報告期末按行業分類的股票投資組合
序號 行業 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例(%)
1 A 農、林、牧、漁業 0.00 0.00
2 B 采掘業 53,267,683.45 1.72
3 C 制造業 472,613,210.58 15.28
其中: C0 食品、飲料 80,945,724.82 2.62
C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00
C2 木材、家具 4,895,925.00 0.16
C3 造紙、印刷 27,434,954.59 0.89
C4 石油、化學、塑膠、塑料 53,505,474.20 1.73
C5 電子 0.00 0.00
C6 金屬、非金屬 155,707,913.24 5.03
C7 機械、設備、儀表 145,565,227.71 4.70
C8 醫藥、生物制品 4,557,991.02 0.15
C99 其他制造業 0.00 0.00
4 D 電力、煤氣及水的生產和供應業 0.00 0.00
5 E 建筑業 0.00 0.00
6 F 交通運輸、倉儲業 113,468,484.88 3.67
7 G 信息技術業 22,880,000.00 0.74
8 H 批發和零售貿易 18,132,814.18 0.59
9 I 金融、保險業 160,413,670.00 5.18
10 J 房地產業 239,359,245.66 7.73
11 K 社會服務業 48,290,513.58 1.56
12 L 傳播與文化產業 0.00 0.00
13 M 綜合類 0.00 0.00
合計 1,128,425,622.33 36.47
3、本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 數量（股） 期末市值（元） 市值占基金資產凈值比例(％)
1 600036 招商銀行 1,840,000 70,416,800.00 2.28
2 600048 保利地產 895,963 66,820,920.54 2.16
3 601919 中國遠洋 1,476,921 66,550,060.26 2.15
4 000002 萬 科Ａ 2,000,000 60,400,000.00 1.95
5 600150 中國船舶 200,000 54,798,000.00 1.77
6 000069 華僑城Ａ 787,902 48,290,513.58 1.56
7 600383 金地集團 980,000 44,782,200.00 1.45
8 600875 東方電機 518,284 43,022,754.84 1.39
9 601939 建設銀行 3,345,000 31,275,750.00 1.01
10 000060 中金嶺南 475,990 30,463,360.00 0.98
4、本報告期末按券種分類債券投資組合
序號 債券品種 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例(%)
1 國債 107,706,924.20 3.48
2 金融債 19,360,000.00 0.63
3 企業債 0.00 0.00
4 可轉換債券 0.00 0.00
合計 127,066,924.20 4.11
5、本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細
序號 債券名稱 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例(%)
1 21國債⒂ 48,480,000.00 1.57
2 02國債⑽ 45,693,759.20 1.48
3 07央票84 9,682,000.00 0.31
4 07央票91 9,678,000.00 0.31
5 02國債⒁ 9,516,150.00 0.31
6、投資組合報告附注
（1）報告期內本基金投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的、或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的股票。
（2）報告期內本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。
（3）其他資產構成
其他資產明細 金額（元）
應收交易保證金 715,761.70
應收利息 1,936,908.30
應收申購款 187,755,126.88
合計 190,407,796.88
（4）本報告期末本基金沒有持有處于轉股期的可轉換債券，也沒有投資資產支持證券、分離交易可轉債。
7、本基金權證投資情況及本報告期末本基金持有權證情況
權證名稱 本報告期買入權證金額(元) 本報告期獲配權證市值（元） 報告期初持有權證市值（元） 報告期末持有權證市值（元） 報告期末權證市值占基金資產凈值比例（%）
五糧液 認購權證 2,799,918.00 0.00 0.00 3,727,680.00 0.12
華僑城 認購權證 2,496,322.20 0.00 0.00 3,601,500.00 0.12
合計 5,296,240.20 0.00 0.00 7,329,180.00 0.24
本基金投資、持有權證的金額、比例等符合相關法律法規及中國證監會的相關規定。
開放式基金份額變動
項目 份額（份）
本報告期期初基金份額總額 441,274,504.59
本報告期末基金份額總額 2,875,666,117.22
本報告期間基金總申購份額 2,534,998,884.23
本報告期間基金總贖回份額 100,607,271.60
三、鵬華普天債券投資基金
（一）基金產品概況
1、基金簡稱：普天債券基金
2、基金運作方式：契約型開放式
3、基金合同生效日：2003年7月12日
4、報告期末基金份額總額：A類：128,066,387.89份
B類：163,925,169.22份
5、投資目標：普天債券基金以分享中國經濟成長和資本長期穩定增值為宗旨，主要投資于債券及新股配售和增發，在充分控制風險的前提下實現基金資產的長期穩定增值。
6、投資策略：債券管理的風險因素依據其對超額收益的貢獻大小依次分為久期、期限結構、類屬配置和個券選擇，我們針對每一類別的風險因素設計相應的管理方法即形成投資策略，依次為久期配置策略、期限結構策略、類屬配置策略和個券選擇策略。
7、業績比較基準：“中信國債指數漲幅×90%＋金融同業存款利率×10％”。
8 、風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中的低風險品種，其長期平均的風險和預期收益低于股票型基金，高于貨幣市場基金。
9、基金管理人名稱：鵬華基金管理有限公司
10、基金托管人名稱：交通銀行股份有限公司
（二）主要財務指標及基金凈值表現（未經審計）
1、主要財務指標
單位：人民幣元
1 本期利潤--A類 3,490,073.46元
本期利潤--B類 4,041,995.40元
2 本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額--A類 3,372,963.71元
本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額--B類 3,905,695.30元
3 加權平均基金份額本期利潤--A類 0.0261元
加權平均基金份額本期利潤--B類 0.0221元
4 期末基金資產凈值--A類 136,410,708.35元
期末基金資產凈值--B類 173,001,655.90元
5 期末基金份額凈值--A類 1.065元
期末基金份額凈值--B類 1.055元
提示：1.2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權平均基金份額本期凈收益”＝第2項/（第1項/第3項）。
2.所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如，開放式基金的申購贖回費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
2、基金凈值表現
（1）普天債券基金本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的比較列表
A類 凈值增長率1 凈值增長率標準差2 業績比較基準收益率3 業績比較基準收益率標準差4 1-3 2-4
過去三個月 2.50% 0.08% 0.20% 0.08% 2.30% 0.00%
B類 凈值增長率1 凈值增長率標準差2 業績比較基準收益率3 業績比較基準收益率標準差4 1-3 2-4
過去三個月 2.13% 0.09% 0.20% 0.08% 1.93% 0.01%
注：業績比較基準=中信標普國債指數漲跌幅*90%＋金融同業存款利率*10%。
（2）普天債券基金自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動進行比較的走勢圖
（三）管理人報告
1、基金經理簡歷
陽先偉先生，碩士， 5年證券從業經驗，自2006年12月至今擔任普天債券基金經理。先后在民生證券、國海證券等機構從事債券研究及投資組合管理工作，歷任研究員、高級經理等職。2004年9月加盟鵬華基金管理有限公司，從事債券及宏觀研究工作，2006年1月任普天債券開放式證券投資基金基金經理助理。陽先偉先生具備基金從業資格。
2、基金運作的遵規守信情況說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等相關法律法規的規定及基金合同、招募說明書等基金法律文件的約定，本著“誠實信用、勤勉盡責，取信于市場、取信于投資者”的原則管理和運用基金財產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，忠實履行基金管理職責。本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。
3、本報告期內基金業績表現和投資策略
三季度的債券市場呈窄幅震蕩的格局。在前期大幅下跌后，7月份開始市場有溫和的回升，但受到央行加息以及大盤股密集發行的影響，9月份以來市場再度下跌，中長期收益率上升較多。與二季度末相比，交易所國債指數在三季度末上漲0.26％。國債收益率曲線略有上移。
三季度普天債券A份額凈值增長率為2.50％；普天債券B份額凈值增長率為2.13％。本基金在二季度繼續維持短久期操作，避免了債券市場調整的風險；同時，通過一級市場申購新股和可轉債，獲取了一定無風險收益。
三季度中國宏觀經濟仍然維持偏熱態勢，投資及信貸增長強勢，國內消費及出口均快速擴張；通脹壓力加大，8月份CPI創出同比上漲6.5％的新高。另一方面，三季度新股發行明顯加快，大盤股IPO較為密集，引起市場資金供求緊張，對債券市場造成了較大壓力。
展望四季度，我們仍堅持原有的看法：在經濟增長強勁和貨幣政策適度從緊的背景下，市場利率將繼續保持高位，但進一步上升的空間有限。四季度初市場可能存在一定機會，但仍需要進一步觀察經濟數據來確認；出現大行情的機會較小。
債券投資方面，在久期配置上，我們將組合久期保持在低水平，嚴格控制風險，適當參與債券一級市場的申購；在類屬配置上，將以銀行間國債、金融債、短期融資券等為主、適當參與交易所短期品種。同時，我們將積極參與新股申購，爭取無風險收益，保持基金份額凈值平穩增長。
（四）投資組合報告（未經審計）
1、本報告期末基金資產組合情況
序號 資產品種 金額(元) 金額占基金總資產比例（%）
1 股票 3,292,110.00 0.77
2 債券 256,556,318.30 59.78
3 權證 195.70 0.00
4 銀行存款及清算備付金 160,756,426.29 37.46
5 其他資產 8,533,855.55 1.99
合計 429,138,905.84 100.00
本報告期末按行業分類的股票投資組合
序號 證券板塊名稱 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例(%)
1 A 農、林、牧、漁業 0.00 0.00
2 B 采掘業 3,292,110.00 1.06
3 C 制造業 0.00 0.00
其中： C0 食品、飲料 0.00 0.00
C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00
C2 木材、家具 0.00 0.00
C3 造紙、印刷 0.00 0.00
C4 石油、化學、塑膠、塑料 0.00 0.00
C5 電子 0.00 0.00
C6 金屬、非金屬 0.00 0.00
C7 機械、設備、儀表 0.00 0.00
C8 醫藥、生物制品 0.00 0.00
C99 其他制造業 0.00 0.00
4 D 電力、煤氣及水的生產和供應業 0.00 0.00
5 E 建筑業 0.00 0.00
6 F 交通運輸、倉儲業 0.00 0.00
7 G 信息技術業 0.00 0.00
8 H 批發和零售貿易 0.00 0.00
9 I 金融、保險業 0.00 0.00
10 J 房地產業 0.00 0.00
11 K 社會服務業 0.00 0.00
12 L 傳播與文化產業 0.00 0.00
13 M 綜合類 0.00 0.00
合計 3,292,110.00 1.06
本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 數量（股） 期末市值（元） 市值占基金資產凈值比例(％)
1 601088 中國神華 89,000 3,292,110.00 1.06
注：上述股票明細為本基金截止本報告期末投資的全部股票。
4、本報告期末按券種分類的債券投資組合
序號 債券品種 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例(%)
1 國債 12,331.40 0.00
2 金融債 237,214,000.00 76.67
3 企業債 19,329,986.90 6.25
4 可轉換債券 0.00 0.00
合計 256,556,318.30 82.92
5、本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細
序號 債券名稱 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例(%)
1 06農發14 79,968,000.00 25.85
2 07央票06 68,061,000.00 22.00
3 04央票98 50,125,000.00 16.20
4 07央票94 19,352,000.00 6.25
5 07陽光CP01 19,328,000.00 6.25
6、投資組合報告附注
（1）報告期內本基金投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的、或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的股票。
（2）報告期內本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。
（3）其他資產構成
其他資產明細 金額（元）
應收交易保證金 351,282.05
應收利息 5.603.854.95
應收證券清算款 943,023.07
應收申購款 1.635.695.48
合計 8,533,855.55
（4）本報告期末本基金沒有持有處于轉股期的可轉換債券，也沒有投資資產支持證券、分離交易可轉債。
7、本基金權證投資情況及本報告期末本基金持有權證情況
權證名稱 本報告期買入權證金額（元） 本報告期獲配權證市值（元） 報告期初持有權證市值（元） 報告期末持有權證市值（元） 報告期末權證市值占基金資產凈值比例（%）
武漢鋼鐵認購權證 0.00 0.00 145.51 195.70 0.00
合計 0.00 0.00 145.51 195.70 0.00
本基金投資、持有權證的金額、比例等符合相關法律法規及中國證監會的相關規定。
（五）開放式基金份額變動
項 目 A類份額（份） B類份額（份）
本報告期期初基金份額總額 127,083,262.18 178,167,220.17
本報告期末基金份額總額 128,066,387.89 163,925,169.22
本報告期間基金總申購份額 196,497,010.80 45,950,305.39
本報告期間基金總贖回份額 195,513,885.09 60,192,356.34
四、備查文件目錄
（一）《鵬華普天系列開放式證券投資基金基金合同》； （二）《鵬華普天系列開放式證券投資基金托管協議》； （三）鵬華普天系列開放式證券投資基金二00七年第三季度報告（原文）。
存放地點：深圳市福田區福華三路與益田路交匯處深圳國際商會中心43層鵬華基金管理有限公司
查閱方式：投資者可在基金管理人營業時間內免費查閱，也可按工本費購買復印件，或通過本基金管理人網站（http：//www.phfund.com.cn）查閱。
投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人鵬華基金管理有限公司，本公司已開通客戶服務系統，咨詢電話：4006788999。
鵬華基金管理有限公司
2007年10月26日
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