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華夏回報二號證券投資基金2007年第三季度報告
一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年10月18日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告中財務資料未經審計。本報告期自2007年7月1日起至9月30日止。
二、基金產品概況
基金簡稱： 華夏回報二號
基金運作方式： 契約型開放式
基金合同生效日： 2006年8月14日
報告期末基金份額總額： 7,279,033,645.65份
投資目標： 盡量避免基金資產損失，追求每年較高的絕對回報。
投資策略： 正確判斷市場走勢，合理配置股票和債券等投資工具的比例，準確選擇具有投資價值的股票品種和債券品種進行投資，可以在盡量避免基金資產損失的前提下實現基金每年較高的絕對回報。
業績比較基準： 本基金業績比較基準為絕對回報標準，為同期一年期定期存款利率。
風險收益特征： 本基金是混合型基金，風險高于債券基金和貨幣市場基金，低于股票基金。本基金以絕對回報為目標，預期風險較低。
基金管理人： 華夏基金管理有限公司
基金托管人： 中國銀行股份有限公司
三、主要財務指標和基金凈值表現
下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
（一）主要財務指標
本期利潤 3,124,399,694.85元
本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額 1,464,271,058.31元
加權平均基金份額本期利潤 0.4403元
期末基金資產凈值 10,430,761,438.00元
期末基金份額凈值 1.433元
注：2007年7月1日基金實施《企業會計準則》后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額”，原“加權平均基金份額本期凈收益”=本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額/(本期利潤/加權平均基金份額本期利潤)。
（二）本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
階段 份額凈值增長率① 份額凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①－③ ②－④
過去三個月 38.15% 1.50% 0.87% 0.00% 37.28% 1.50%
（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較
華夏回報二號證券投資基金
累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
（2006年8月14日至2007年9月30日）
注：1、本基金合同于2006年8月14日生效， 2006年8月31日開始辦理申購，2006年9月20日開始辦理贖回業務。
2、按照本基金的基金合同規定，本基金按規定在合同生效后六個月內使投資比例符合本基金合同第十四條（二）投資范圍、(十) 投資禁止行為與限制的有關約定。
四、管理人報告
1、基金經理簡介
基金經理：胡建平先生，碩士，證券從業經歷9年。曾任鵬華基金管理有限公司基金經理、研究員，浙江天堂硅谷創業投資公司投資經理，原浙江證券投資經理、研究員。曾經擔任鵬華中國50基金經理（2006年3月至2006年9月期間）、鵬華價值優勢基金經理（2006年7月至2007年4月期間）。2007年4月加入華夏基金管理有限公司，現任華夏回報證券投資基金、華夏回報二號證券投資基金基金經理（2007年7月起任職）。
基金經理：顏正華先生，碩士，證券從業經歷8年。曾任國海證券證券投資部、投資策劃部經理，江南證券研究所策略研究中心經理，深圳中興通訊股份有限公司產品事業部信息策劃組組長。2005年8月加入華夏基金管理有限公司，歷任股票投資部策略分析師，基金經理助理，現任華夏回報證券投資基金、華夏回報二號證券投資基金基金經理（2007年7月起任職）。
基金經理助理：羅澤萍女士，經濟學碩士。曾任大成基金管理有限公司研究部研究員。2004年加入華夏基金管理有限公司，歷任研究員、基金經理助理、興華證券投資基金基金經理（2005年4月至2007年2月期間）。現任華夏回報二號證券投資基金基金經理助理（2006年8月起任職）、興安證券投資基金基金經理（2007年2月起任職）。
本基金管理人于2007年8月17日發布《華夏基金管理有限公司關于調整基金經理的公告》, 石波先生不再擔任華夏回報二號證券投資基金基金經理。
2、本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金運作管理辦法》、基金合同和其他有關法律法規、監管部門的相關規定，依照誠實信用、勤勉盡責、安全高效的原則管理和運用基金資產。報告期內，因市場波動導致本基金于個別交易日投資于股票、債券的比例低于基金資產總值的80%，投資于國家債券的比例低于基金資產凈值的20％，上述指標已調整，未違反法律法規及基金合同的規定，也未對基金份額持有人利益造成實際影響；因市場價格上漲導致本基金單只流通受限證券市值超過基金凈值的3%。
3、報告期內的業績表現和投資策略
（1）本基金業績表現
截至2007年9月30日，本基金份額凈值為1.433元，本報告期份額凈值增長率為38.15%，同期業績比較基準增長率為0.87%。
（2）行情回顧及運作分析
2007年3季度股票市場持續上漲，領漲的行業主要是人民幣升值受惠的金融、房地產、鋼鐵、煤炭、水泥、航空、海運等周期性行業，而消費品行業如商業、食品飲料等表現落后。績優股、基金重倉股表現良好，而績差股表現落后。
華夏回報二號基金2季度布局于通貨膨脹主題下的資源品行業在3季度表現良好，雖然長期投資的消費品行業表現一般，但仍然為投資者創造了良好回報。
（3）市場展望和投資策略
多年以后回顧這一輪牛市，資本市場的發展會給實體經濟留下什么？我們可能會發現本輪牛市動力除了經濟本身良好以外，制度變革影響巨大。本輪牛市可能促使中國資本文化的形成，同時解決國有企業很多機制上的問題，并確實帶來效率上的改善，這將成為我們目前現實的投資主題。
展望未來我們將關注支撐上半年行情上漲的充沛流動性和業績超預期增長的變化趨勢。華夏回報二號基金將繼續延用本基金一貫堅持的選股策略和流程。在流動性充沛的根源來自中國生產力的變化趨勢、銀行的信貸趨勢、居民資產配置偏好的變化的情況下，我們將根據外貿順差、信貸增量和利率調整幅度等來判斷；對于業績增長趨勢我們將主要關注市場預期與實際增長的偏差，回避過度預期的投資品種，關注超預期增長的行業和公司。在較高的估值起點上，我們將重點投資更長時間跨度上的確定性增長和資產注入帶來外延增長的機會。比如銀行業，考慮未來經營環境的變化，我們將更加看好有規模效應的大銀行和有獨特盈利模式的小銀行；對于地產，我們將更加關注土地紅利過后，在地產公司經營環境逐步收緊的情況下，地產公司的持續增長能力；對于鋼鐵有色等周期性行業，未來一段時間的供求、行業整合、控制力將是我們的投資重點。
珍惜基金份額持有人的每一分投資和每一份信任，華夏回報二號基金將繼續奉行華夏基金管理有限公司“為信任奉獻回報”的經營理念，規范運作，審慎投資，勤勉盡責地為基金份額持有人謀求長期、穩定的回報。
五、投資組合報告
（一）報告期末基金資產組合情況
項目 金額（元） 占總資產比例
股票 7,888,199,286.21 71.00%
債券 2,144,925,717.20 19.31%
權證 2,562,409.02 0.02%
資產支持證券 - -
銀行存款和清算備付金合計 999,746,948.31 9.00%
其他資產 74,238,697.81 0.67%
合計 11,109,673,058.55 100.00%
（二）報告期末按行業分類的股票投資組合
序號 行業分類 市值（元） 占凈值比例
A 農、林、牧、漁業 23,590,496.01 0.23%
B 采掘業 1,027,202,715.64 9.85%
C 制造業 3,893,034,184.46 37.32%
C0 其中：食品、飲料 669,139,827.53 6.42%
C1 紡織、服裝、皮毛 1,193,843.28 0.01%
C2 木材、家具 - -
C3 造紙、印刷 - -
C4 石油、化學、塑膠、塑料 519,341,028.44 4.98%
C5 電子 2,070,798.96 0.02%
C6 金屬、非金屬 1,737,274,581.96 16.66%
C7 機械、設備、儀表 962,092,263.17 9.22%
C8 醫藥、生物制品 245,390.60 0.00%
C99 其他制造業 1,676,450.52 0.02%
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 128,954,163.80 1.24%
E 建筑業 47,201,933.81 0.45%
F 交通運輸、倉儲業 969,635,145.42 9.30%
G 信息技術業 115,229,506.88 1.10%
H 批發和零售貿易 508,479,484.68 4.87%
I 金融、保險業 448,017,739.95 4.30%
J 房地產業 593,549,811.74 5.69%
K 社會服務業 6,425,592.72 0.06%
L 傳播與文化產業 17,932,200.00 0.17%
M 綜合類 108,946,311.10 1.04%
合計 7,888,199,286.21 75.62%
（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 數量（股） 期末市值（元） 占凈值比例
1 000651 格力電器 13,031,688 561,405,119.04 5.38%
2 600456 寶鈦股份 6,246,000 506,425,680.00 4.86%
3 600585 海螺水泥 5,624,659 469,771,519.68 4.50%
4 000568 瀘州老窖 6,946,271 434,836,564.60 4.17%
5 600331 宏達股份 4,680,804 375,400,480.80 3.60%
6 601919 中國遠洋 7,084,137 319,211,213.22 3.06%
7 002024 蘇寧電器 3,831,420 262,912,040.40 2.52%
8 600717 天津港 9,282,661 259,450,374.95 2.49%
9 600489 中金黃金 1,800,497 252,987,833.47 2.43%
10 600000 浦發銀行 4,195,000 220,237,500.00 2.11%
（四）報告期末按券種分類的債券投資組合
序號 債券品種 市值（元） 占凈值比例
1 國 債 1,267,846,817.20 12.15%
2 金 融 債 497,540,000.00 4.77%
3 央行票據 378,146,000.00 3.63%
4 企 業 債 - -
5 可 轉 債 1,392,900.00 0.01%
合 計 2,144,925,717.20 20.56%
（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細
序號 債券名稱 市值（元） 占凈值比例
1 05國債⑻ 347,200,000.00 3.33%
2 06國開08 297,780,000.00 2.85%
3 02國債⑽ 210,474,456.00 2.02%
4 06國債⑷ 198,180,000.00 1.90%
5 99國債⑻ 164,854,515.50 1.58%
（六）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細
截至本報告期末，本基金未持有資產支持證券。
（七）投資組合報告附注
1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。
2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的。
3、報告期末基金的其他資產構成
單位：元
應收申購款 53,609,948.90
應收利息 12,138,203.29
存出保證金 8,490,545.62
合計 74,238,697.81
4、報告期末基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細
截至本報告期末，本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。
5、報告期內獲得的權證
本基金本報告期內未獲得權證。
六、開放式基金份額變動
單位：份
期初基金份額總額 6,830,067,838.97
報告期間基金總申購份額 1,955,695,728.16
報告期間基金總贖回份額 1,506,729,921.48
報告期末基金份額總額 7,279,033,645.65
七、基金管理人簡介
華夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是經中國證監會批準成立的首批全國性基金管理公司之一。公司總部設在北京，在北京、上海、深圳和成都設有分公司。華夏基金是全國首批社保基金投資管理人、首批企業年金基金投資管理人、中國內地首只ETF基金管理人及國內首批QDII基金管理人。華夏基金還是國內唯一獲得亞洲債券基金管理資格的投資管理機構。
截至3季度末，華夏基金管理資產規模超過2000億元，累計分紅超過230億元，是國內基金業管理資產規模最大的基金公司之一，也是為投資人分紅最多的基金公司之一。
目前，華夏基金旗下共管理著17只證券投資基金，1只亞洲債券獨立組合以及多只全國社保基金投資組合和企業年金投資組合。從低風險的貨幣市場基金到高收益的股票型基金，華夏基金已經初步建立了完善的產品線，可以滿足各類風險偏好投資者的需求，是國內管理基金數目最多的基金管理公司之一。
華夏基金始終堅持維護基金份額持有人利益，不斷提高客戶服務水平。今年3季度：
● 華夏基金繼續通過增加軟硬件系統投入、擴充服務人員等手段，努力為客戶提供穩定的人工電話服務、便捷的自助電話、網站服務、短信服務等全方位服務，并新推出電子對賬單服務和凈值短信訂制服務，進一步提高了自助服務水平。
● 華夏基金網上交易目前可支持建行卡、農行卡、興業卡、廣發卡、招行卡、浦發卡/活期賬戶一本通、ChinaPay CD卡等多種銀行卡支付，方便投資人進行網上交易。
為幫助投資人培養健康、理性的基金投資觀念，華夏基金在投資者理財服務方面做了大量工作，今年3季度：
● 華夏基金繼續舉辦 “華夏基金理財大講堂”、“華夏基金理財365”等投資者教育系列活動。
● 中秋佳節之際，華夏基金特舉辦中秋團拜暨投資者教育報告會，在傳遞中秋祝福的同時，與廣大投資人分享了國內外資本市場的發展及投資機會。
● 為滿足投資人對海外投資知識的渴求，華夏基金在公司網站進一步豐富了與基金投資有關的理財服務內容，特別是開辟了QDII專區。同時在多家報紙開辟《QDII專欄》，以幫助投資者了解海外投資。
今年以來，華夏基金榮獲多家權威機構評選的多種獎項：
● 2007年1月，在《中國證券報》主辦的“第四屆中國基金金牛獎”評選中，華夏基金獲“2006年度十大金牛基金公司獎”。
● 2007年1月26日，華夏基金獲得由《21世紀經濟報道》評選的“中國基金管理公司綜合實力獎”。
● 2007年1月27日，公司獲得由和訊網評選出的“2006年度中國十大品牌基金公司獎”和“2006年度中國基金業杰出創新獎”。
● 2007年2月，在香港《亞洲資產管理》雜志2006年評選活動中，華夏基金獲得了“亞洲地區最佳客戶服務獎”及“中國最佳社會服務獎”。
● 2007年4月，在《上海證券報》主辦的“第四屆中國最佳基金公司評選”活動中，成為唯一一家榮獲“中國最佳基金公司TOP大獎”的基金管理公司。
● 2007年5月，在《證券時報》2006年度明星基金評選中獲得“明星基金管理公司獎”。
● 2007年8月,在《中國證券報》評選的“2006年度投資者關系管理表現最佳單項獎”中，華夏基金獲得“最佳機構投資人獎”。
八、備查文件目錄
（一）備查文件目錄
1、中國證監會核準基金募集的文件；
2、《華夏回報二號證券投資基金基金合同》；
3、《華夏回報二號證券投資基金托管協議》；
4、法律意見書；
5、基金管理人業務資格批件、營業執照。
（二）存放地點
備查文件存放于基金管理人的住所。
（三）查閱方式
投資者可到基金管理人的辦公場所、營業場所及網站免費查閱備查文件。在支付工本費后，投資者可在合理時間內取得備查文件的復制件或復印件。
華夏基金管理有限公司
二○○七年十月二十五日
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