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華夏平穩(wěn)增長混合型證券投資基金2007年第三季度報告
一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。
基金托管人中國農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2007年10月18日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
本報告中財務(wù)資料未經(jīng)審計。本報告期自2007年7月1日起至9月30日止。
二、基金產(chǎn)品概況
基金簡稱： 華夏穩(wěn)增
基金運作方式： 契約型開放式
基金合同生效日： 2006年8月9日
報告期末基金份額總額： 5,201,709,117.41份
投資目標(biāo)： 在運用TIPP投資組合保險策略進(jìn)行風(fēng)險預(yù)算管理的基礎(chǔ)上，通過實施主動資產(chǎn)配置、精選證券投資、金融衍生工具投資等多種積極策略，追求基金資產(chǎn)的持續(xù)、穩(wěn)健增值。
投資策略： 華夏穩(wěn)增將基于對宏觀經(jīng)濟(jì)/政策、證券市場估值/趨勢的綜合分析，主動判斷市場時機，進(jìn)行積極的資產(chǎn)配置。運用TIPP策略(時間不變性投資組合保險策略)，對股票資產(chǎn)配置的風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)控。以價值投資理念為基礎(chǔ)，通過嚴(yán)謹(jǐn)、深入的基本面分析，追求具有健康、可持續(xù)增長潛力的股票；同時結(jié)合估值水平分析和技術(shù)面分析，追求合理買入價格和最佳買賣時機，從而在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上實現(xiàn)較高的回報。債券投資采取多種積極管理策略，通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯堪l(fā)現(xiàn)價值被低估的債券和市場投資機會，為組合增加收益。本基金將在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，主動進(jìn)行權(quán)證投資。
業(yè)績比較基準(zhǔn)： 新華富時600指數(shù)收益率×50%＋新華雷曼中國全債指數(shù)收益率×50%
風(fēng)險收益特征： 本基金是混合型基金，風(fēng)險高于債券基金和貨幣市場基金，低于股票基金
基金管理人： 華夏基金管理有限公司
基金托管人： 中國農(nóng)業(yè)銀行
三、主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
下述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。
（一）主要財務(wù)指標(biāo)
本期利潤 3,514,156,291.03元
本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額 2,082,689,161.27元
加權(quán)平均基金份額本期利潤 0.7380元
期末基金資產(chǎn)凈值 11,638,336,771.54元
期末基金份額凈值 2.237元
注：2007年7月1日基金實施《企業(yè)會計準(zhǔn)則》后，原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額”，原“加權(quán)平均基金份額本期凈收益”=本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額/(本期利潤/加權(quán)平均基金份額本期利潤)。
（二）本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
階段 份額凈值增長率① 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①－③ ②－④
過去三個月 50.74% 1.90% 21.57% 1.06% 29.17% 0.84％
（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的變動的比較
華夏平穩(wěn)增長混合型證券投資基金
累計份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖
（2006年8月9日至2007年9月30日）
注：本基金合同于2006年8月9日生效， 2006年10月13日開始辦理申購、贖回業(yè)務(wù)。
四、管理人報告
1、基金經(jīng)理簡介
張龍先生，英國南安普頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。曾任職于長江證券公司研究所、長盛基金管理公司研究部。2001年加入華夏基金管理有限公司，歷任研究員、數(shù)量分析研究員、興業(yè)證券投資基金基金經(jīng)理（2004年9月至2006年8月）。現(xiàn)任華夏平穩(wěn)增長混合型證券投資基金基金經(jīng)理（2006年8月起任職）。
張益馳先生，理學(xué)碩士。曾任平安證券有限公司研究所研究員。2002年加入華夏基金管理有限公司，歷任研究員、興科證券投資基金基金經(jīng)理(2004年9月至2006年2月期間)、興安證券投資基金基金經(jīng)理（2005年8月至2006年2月期間）、興華證券投資基金基金經(jīng)理（2006年2月至2007年2月期間）。現(xiàn)任華夏基金管理有限公司投資副總監(jiān)、華夏平穩(wěn)增長混合型證券投資基金基金經(jīng)理（2006年8月起任職）、華夏優(yōu)勢增長股票型證券投資基金基金經(jīng)理（2006年11月起任職）。
2、本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券投資基金法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金運作管理辦法》、基金合同和其他有關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定，依照誠實信用、勤勉盡責(zé)、安全高效的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在認(rèn)真控制投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀求最大利益，沒有損害基金份額持有人利益的行為。
3、報告期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)和投資策略
（1）本基金表現(xiàn)
截至2007年9月30日，本基金份額凈值為2.237元，本報告期份額凈值增長率為50.74%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為21.57%。
（2）行情回顧及運作分析
2007年第3季度，中國股票市場在2季度寬幅振蕩調(diào)整之后，伴隨著A＋H板塊中港兩地價差不斷縮小的刺激，在房地產(chǎn)、有色、煤炭、鋼鐵、汽車、航空、銀行、券商等板塊的大盤藍(lán)籌股帶動下，大盤走出了連續(xù)上漲的行情。在季度末，面對市場對CPI高企帶來的通脹壓力和房地產(chǎn)調(diào)控政策的擔(dān)憂，本次領(lǐng)漲的房地產(chǎn)板塊開始調(diào)整；QDII出海放行、新發(fā)基金暫停、大盤H股集中回歸也使投資者對資金供求關(guān)系有了不確定性預(yù)期。對于5000點以上的投資，機構(gòu)和散戶的心態(tài)也趨于謹(jǐn)慎，市場的振蕩加劇。
基于對證券市場長期看好的走勢，華夏穩(wěn)增基金在大多數(shù)時間里保持相對較高的股票倉位，在市場整體估值偏高的環(huán)境下，增加了估值低、增長趨勢明確和3季度季報超過市場預(yù)期的鋼鐵、房地產(chǎn)、券商、有色、航空、煤炭、銀行等行業(yè)龍頭公司的投資比例，獲得了良好的投資效果。
（3）市場展望和投資策略
展望2007年第4季度，從宏觀層面上看，CPI水平居高、外貿(mào)順差快速增長、居民購房壓力大、工業(yè)能耗高和環(huán)境污染嚴(yán)重，政府仍會連續(xù)通過利率、存款準(zhǔn)備金率和出口退稅等政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)增速和結(jié)構(gòu)。從證券市場資金供求面上看，雖然居民儲蓄分流進(jìn)入股市導(dǎo)致資金供給快速增加的局面還將維持，但QDII出海、“大非”集中上市以及股指期貨推出等都將對資金產(chǎn)生較大的分流和需求。總體判斷，中國股票市場第4季度進(jìn)行一定幅度的回調(diào)將不可避免。而適度回調(diào)，使市場整體估值趨于合理，將為年報行情的展開和基金組合的結(jié)構(gòu)調(diào)整提供有利條件。
華夏穩(wěn)增基金將繼續(xù)注重成長投資，兼顧價值投資，對組合的流動性和波動性進(jìn)行有效管理，加強對消費服務(wù)、節(jié)能降耗新能源、資產(chǎn)注入、外資并購和全新盈利模式等主題投資機會的研究和投資。
珍惜基金份額持有人的每一分投資和每一份信任，華夏穩(wěn)增基金將繼續(xù)奉行華夏基金管理有限公司“為信任奉獻(xiàn)回報”的經(jīng)營理念，規(guī)范運作，審慎投資，勤勉盡責(zé)地為基金份額持有人謀求長期、穩(wěn)定的回報。
五、投資組合報告
（一）報告期末基金資產(chǎn)組合情況
項目 金額（元） 占總資產(chǎn)比例
股票 9,917,933,535.81 84.10%
債券 520,788,937.00 4.42%
權(quán)證 266,492,473.11 2.26%
資產(chǎn)支持證券 - -
銀行存款和清算備付金合計 837,673,941.93 7.10%
其他資產(chǎn) 250,780,466.96 2.13%
合計 11,793,669,354.81 100.00%
（二）報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合
序號 行業(yè)分類 市值（元） 占凈值比例
A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 4,195,853.16 0.04%
B 采掘業(yè) 1,067,421,065.53 9.17%
C 制造業(yè) 4,080,745,915.89 35.06%
C0 其中：食品、飲料 589,025,028.30 5.06%
C1 紡織、服裝、皮毛 1,193,843.28 0.01%
C2 木材、家具 112,428,873.69 0.97%
C3 造紙、印刷 46,546,000.00 0.40%
C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 446,008,594.98 3.83%
C5 電子 172,408,501.02 1.48%
C6 金屬、非金屬 1,325,772,273.08 11.39%
C7 機械、設(shè)備、儀表 929,609,876.16 7.99%
C8 醫(yī)藥、生物制品 414,390,521.46 3.56%
C99 其他制造業(yè) 43,362,403.92 0.37%
D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 71,301,950.16 0.61%
E 建筑業(yè) 78,649,764.61 0.68%
F 交通運輸、倉儲業(yè) 518,136,996.84 4.45%
G 信息技術(shù)業(yè) 207,407,444.43 1.78%
H 批發(fā)和零售貿(mào)易 1,201,162,890.42 10.32%
I 金融、保險業(yè) 1,131,554,784.08 9.72%
J 房地產(chǎn)業(yè) 1,437,669,925.02 12.35%
K 社會服務(wù)業(yè) 113,394,163.12 0.97%
L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 6,292,000.00 0.05%
M 綜合類 782.55 0.00%
合計 9,917,933,535.81 85.22%
（三）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)
序號 股票代碼 股票名稱 數(shù)量（股） 期末市值（元） 占凈值比例
1 002024 蘇寧電器 9,291,077 637,553,703.74 5.48%
2 600739 遼寧成大 10,000,163 563,609,186.68 4.84%
3 000568 瀘州老窖 8,995,918 563,144,466.80 4.84%
4 000002 萬 科Ａ 16,000,031 483,200,936.20 4.15%
5 600036 招商銀行 12,000,000 459,240,000.00 3.95%
6 600048 保利地產(chǎn) 6,000,287 447,501,404.46 3.85%
7 600320 振華港機 14,000,098 419,722,938.04 3.61%
8 000623 吉林敖東 4,348,889 317,903,785.90 2.73%
9 601398 工商銀行 47,999,928 317,279,524.08 2.73%
10 600029 南方航空 13,009,644 311,450,877.36 2.68%
（四）報告期末按券種分類的債券投資組合
序號 債券品種 市值（元） 占凈值比例
1 國 債 278,798,000.00 2.40%
2 金 融 債 29,910,000.00 0.26%
3 央行票據(jù) 193,580,000.00 1.66%
4 企 業(yè) 債 - -
5 可 轉(zhuǎn) 債 18,500,937.00 0.16%
合 計 520,788,937.00 4.47%
（五）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)
序號 債券名稱 市值（元） 占凈值比例
1 05國債⒁ 138,600,000.00 1.19%
2 07央行票據(jù)84 96,820,000.00 0.83%
3 07央行票據(jù)94 96,760,000.00 0.83%
4 20國債⑽ 80,240,000.00 0.69%
5 07國債09 59,958,000.00 0.52%
（六）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名資產(chǎn)支持證券明細(xì)
截至本報告期末，本基金未持有資產(chǎn)支持證券。
（七）投資組合報告附注
1、報告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，也沒有在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的。
2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的。
3、報告期末基金的其他資產(chǎn)構(gòu)成
單位：元
應(yīng)收證券清算款 200,978,924.75
應(yīng)收申購款 31,738,068.37
存出保證金 12,510,662.72
應(yīng)收利息 5,552,811.12
合計 250,780,466.96
4、報告期末基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)
截至本報告期末，本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券.
5、報告期內(nèi)獲得的權(quán)證
權(quán)證名稱 數(shù)量（份） 成本總額（元）
主動投資權(quán)證 五糧YGC1 3,100,000 115,232,543.72
僑城HQC1 2,407,123 123,611,375.09
六、開放式基金份額變動
單位：份
期初基金份額總額 4,947,140,857.57
報告期間基金總申購份額 1,887,982,043.31
報告期間基金總贖回份額 1,633,413,783.47
報告期末基金份額總額 5,201,709,117.41
七、基金管理人簡介
華夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)成立的首批全國性基金管理公司之一。公司總部設(shè)在北京，在北京、上海、深圳和成都設(shè)有分公司。華夏基金是全國首批社保基金投資管理人、首批企業(yè)年金基金投資管理人、中國內(nèi)地首只ETF基金管理人及國內(nèi)首批QDII基金管理人。華夏基金還是國內(nèi)唯一獲得亞洲債券基金管理資格的投資管理機構(gòu)。
截至3季度末，華夏基金管理資產(chǎn)規(guī)模超過2000億元，累計分紅超過230億元，是國內(nèi)基金業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模最大的基金公司之一，也是為投資人分紅最多的基金公司之一。
目前，華夏基金旗下共管理著17只證券投資基金，1只亞洲債券獨立組合以及多只全國社保基金投資組合和企業(yè)年金投資組合。從低風(fēng)險的貨幣市場基金到高收益的股票型基金，華夏基金已經(jīng)初步建立了完善的產(chǎn)品線，可以滿足各類風(fēng)險偏好投資者的需求，是國內(nèi)管理基金數(shù)目最多的基金管理公司之一。
華夏基金始終堅持維護(hù)基金份額持有人利益，不斷提高客戶服務(wù)水平。今年3季度：
● 華夏基金繼續(xù)通過增加軟硬件系統(tǒng)投入、擴充服務(wù)人員等手段，努力為客戶提供穩(wěn)定的人工電話服務(wù)、便捷的自助電話、網(wǎng)站服務(wù)、短信服務(wù)等全方位服務(wù)，并新推出電子對賬單服務(wù)和凈值短信訂制服務(wù)，進(jìn)一步提高了自助服務(wù)水平。
● 華夏基金網(wǎng)上交易目前可支持建行卡、農(nóng)行卡、興業(yè)卡、廣發(fā)卡、招行卡、浦發(fā)卡/活期賬戶一本通、ChinaPay CD卡等多種銀行卡支付，方便投資人進(jìn)行網(wǎng)上交易。
為幫助投資人培養(yǎng)健康、理性的基金投資觀念，華夏基金在投資者理財服務(wù)方面做了大量工作，今年3季度：
● 華夏基金繼續(xù)舉辦 “華夏基金理財大講堂”、“華夏基金理財365”等投資者教育系列活動。
● 中秋佳節(jié)之際，華夏基金特舉辦中秋團(tuán)拜暨投資者教育報告會，在傳遞中秋祝福的同時，與廣大投資人分享了國內(nèi)外資本市場的發(fā)展及投資機會。
● 為滿足投資人對海外投資知識的渴求，華夏基金在公司網(wǎng)站進(jìn)一步豐富了與基金投資有關(guān)的理財服務(wù)內(nèi)容，特別是開辟了QDII專區(qū)。同時在多家報紙開辟《QDII專欄》，以幫助投資者了解海外投資。
今年以來，華夏基金榮獲多家權(quán)威機構(gòu)評選的多種獎項：
● 2007年1月，在《中國證券報》主辦的“第四屆中國基金金牛獎”評選中，華夏基金獲“2006年度十大金牛基金公司獎”。
● 2007年1月26日，華夏基金獲得由《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》評選的“中國基金管理公司綜合實力獎”。
● 2007年1月27日，公司獲得由和訊網(wǎng)評選出的“2006年度中國十大品牌基金公司獎”和“2006年度中國基金業(yè)杰出創(chuàng)新獎”。
● 2007年2月，在香港《亞洲資產(chǎn)管理》雜志2006年評選活動中，華夏基金獲得了“亞洲地區(qū)最佳客戶服務(wù)獎”及“中國最佳社會服務(wù)獎”。
● 2007年4月，在《上海證券報》主辦的“第四屆中國最佳基金公司評選”活動中，成為唯一一家榮獲“中國最佳基金公司TOP大獎”的基金管理公司。
● 2007年5月，在《證券時報》2006年度明星基金評選中獲得“明星基金管理公司獎”。
● 2007年8月,在《中國證券報》評選的“2006年度投資者關(guān)系管理表現(xiàn)最佳單項獎”中，華夏基金獲得“最佳機構(gòu)投資人獎”。
八、備查文件目錄
（一）備查文件目錄
1、中國證監(jiān)會核準(zhǔn)基金興業(yè)轉(zhuǎn)型的文件；
2、《華夏平穩(wěn)增長混合型證券投資基金基金合同》；
3、《華夏平穩(wěn)增長混合型證券投資基金托管協(xié)議》；
4、法律意見書；
5、基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照；
6、基金托管人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照。
（二）存放地點
備查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
（三）查閱方式
投資者可到基金管理人和/或基金托管人的辦公場所、營業(yè)場所及網(wǎng)站免費查閱備查文件。在支付工本費后，投資者可在合理時間內(nèi)取得備查文件的復(fù)制件或復(fù)印件。
華夏基金管理有限公司
二○○七年十月二十五日
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