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華夏紅利混合型證券投資基金2007年第三季度報告
一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告中財務資料未經審計。本報告期自至止。
二、基金產品概況
基金簡稱： 華夏紅利
基金運作方式： 契約型開放式
基金合同生效日： 2005年6月30日
報告期末基金份額總額： 8,782,167,823.53份
投資目標： 追求基金資產的長期增值。
投資策略： 在資產配置層面，本基金將采取積極的資產配置策略，根據對宏觀經濟、政策和證券市場走勢的綜合分析，確定基金資產在股票、債券和現金上的配置比例。在個股層面，基金主要選擇具備良好現金分紅能力且財務健康、具備長期增長潛力、市場估值合理的上市公司進行投資。
業績比較基準： 新華富時150紅利指數收益率×60%＋新華富時中國國債指數收益率×40%
風險收益特征： 本基金是混合型基金，風險高于債券基金和貨幣市場基金，低于股票基金。本基金主要投資于紅利股，屬于中等風險的證券投資基金品種。
基金管理人： 華夏基金管理有限公司
基金托管人： 中國建設銀行股份有限公司
三、主要財務指標和基金凈值表現
下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
（一）主要財務指標
本期利潤 5,773,833,362.07元
本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額 1,669,975,382.31元
加權平均基金份額本期利潤 1.0929元
期末基金資產凈值 28,097,897,501.86元
期末基金份額凈值 3.199元
注：基金實施《企業會計準則》后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額”，原“加權平均基金份額本期凈收益”=本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額/(本期利潤/加權平均基金份額本期利潤)。
（二）本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
階段 份額凈值增長率① 份額凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①－③ ②－④
過去三個月 54.99% 1.75% 34.95% 1.46% 20.04% 0.29%
（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較
華夏紅利混合型證券投資基金
累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
（至 ）
注：１、本基金合同于生效， 開始辦理申購、贖回業務。
２、按照華夏紅利基金的基金合同規定，華夏紅利基金按規定自基金合同生效之日起3個月內使基金的投資組合比例符合本基金合同第十四條（二）投資范圍、（七）投資限制的有關約定。
四、管理人報告
1、基金經理簡介
先生，經濟學博士。曾任職于中國銀河證券資產管理總部、華鑫證券公司、嘉實基金管理公司、華夏證券股份有限公司，從事證券研究和投資工作。2004年加入華夏基金管理有限公司，現任華夏紅利混合型證券投資基金基金經理（2005年6月起任職）。
2、本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金運作管理辦法》、基金合同和其他有關法律法規、監管部門的相關規定，依照誠實信用、勤勉盡責、安全高效的原則管理和運用基金資產，在認真控制投資風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，沒有損害基金份額持有人利益的行為。
3、報告期內的業績表現和投資策略
（1）本基金業績表現
截至，本基金份額凈值為3.199元，本報告期份額凈值增長率為54.99%，同期業績比較基準增長率為34.95%。
（2）行情回顧及運作分析
“5.30”之后，資金逐漸向基金集中，同時A股市場走出了單邊上揚的行情。為控制系統性風險，3季度華夏紅利基金適度保持中等偏低的倉位；在行業配置上更加均衡，在繼續保持對煤炭行業超配的同時，重點增持了前期低配的交通運輸（航空鐵路）等行業股票，同時階段性地適當減持了地產等前期漲幅較大的行業，取得良好的投資效果。3季度華夏紅利基金凈值增長率達54.99%，至3季度末今年以來凈值增長率達175.54%。
3季度末大盤股加速上揚，市場整體估值迅速上升，博弈氣氛日益濃厚，市場系統性風險也相應加大，A股市場進入到一個關鍵而微妙的時期。在目前階段，除銀行、地產、焦煤、交通運輸、鐵路設備等個別行業外，大部分行業股票的動態估值所隱含的對未來增長的預期都有達不到的風險。隨著宏觀緊縮政策效應的滯后釋放，壓力將逐步加大。
（3）市場展望和投資策略
從根本上看，行業整合是高估值的A股市場繞不過去、必須要跨過的一道坎。股改解決了大股東的利益取向，大股東從做“減法”變成做“加法”，從而推動了牛市的第一波。下一階段則需要通過行業整合來做乘法，即通過行業整合改善行業的競爭結構、提高整個行業的投資資本回報率。這種乘法式的整合是與上半年簡單的加法式的資產注入截然不同的。3季度航空行業已露出了一些苗頭，“十七”大之后行業整合將有擴散之勢。與目前機構投資者限于財務分析與競爭力分析的投資方法相比，基于行業整合的投資方法更要求我們具備產業組織的分析框架與投資銀行家的視野。
展望下一階段，華夏紅利基金將繼續以遠望與守拙為目標，更強調獨立思考與創造性的思考，爭取為投資者帶來回報。
珍惜基金份額持有人的每一分投資和每一份信任，華夏紅利基金將繼續奉行華夏基金管理有限公司“為信任奉獻回報”的經營理念，規范運作，審慎投資，勤勉盡責地為基金份額持有人謀求長期、穩定的回報。
五、投資組合報告
（一）報告期末基金資產組合情況
項目 金額（元） 占總資產比例
股票 22,104,712,058.13 74.08%
債券 1,194,098,964.56 4.00%
權證 87,350,575.20 0.29%
資產支持證券 - -
銀行存款和清算備付金合計 5,899,639,853.69 19.77%
其他資產 553,970,305.81 1.86%
合計 29,839,771,757.39 100.00%
（二）報告期末按行業分類的股票投資組合
序號 行業分類 市值（元） 占凈值比例
A 農、林、牧、漁業 580,562,783.01 2.07%
B 采掘業 2,349,136,925.52 8.36%
C 制造業 5,788,845,303.15 20.60%
C0 其中：食品、飲料 655,814,490.88 2.33%
C1 紡織、服裝、皮毛 1,193,843.28 0.00%
C2 木材、家具 43,026,085.55 0.15%
C3 造紙、印刷 93,711,770.01 0.33%
C4 石油、化學、塑膠、塑料 355,603,598.34 1.27%
C5 電子 201,314,862.90 0.72%
C6 金屬、非金屬 2,424,826,292.59 8.63%
C7 機械、設備、儀表 1,593,139,992.26 5.67%
C8 醫藥、生物制品 408,285,916.82 1.45%
C99 其他制造業 11,928,450.52 0.04%
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 314,132,925.96 1.12%
E 建筑業 38,831,421.60 0.14%
F 交通運輸、倉儲業 3,041,757,282.12 10.83%
G 信息技術業 314,855,908.93 1.12%
H 批發和零售貿易 3,046,870,690.71 10.84%
I 金融、保險業 3,918,967,694.45 13.95%
J 房地產業 2,132,623,673.94 7.59%
K 社會服務業 258,327,690.56 0.92%
L 傳播與文化產業 94,074,383.10 0.33%
M 綜合類 225,725,375.08 0.80%
合計 22,104,712,058.13 78.67%
（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 數量（股） 期末市值（元） 占凈值比例
1 601006 大秦鐵路 52,857,005 1,346,267,917.35 4.79%
2 002024 蘇寧電器 18,082,552 1,240,824,718.24 4.42%
3 600739 遼寧成大 17,224,240 970,758,166.40 3.45%
4 600015 華夏銀行 42,930,901 849,602,530.79 3.02%
5 600000 浦發銀行 15,289,577 802,702,792.50 2.86%
6 601318 中國平安 4,084,480 551,200,576.00 1.96%
7 000709 唐鋼股份 20,757,344 544,257,559.68 1.94%
8 600036 招商銀行 14,000,000 535,780,000.00 1.91%
9 600325 華發股份 9,098,524 496,415,469.44 1.77%
10 601111 中國國航 20,000,000 471,800,000.00 1.68%
（四）報告期末按券種分類的債券投資組合
序號 債券品種 市值（元） 占凈值比例
1 國 債 509,603,488.00 1.81%
2 金 融 債 - -
3 央行票據 677,600,000.00 2.41%
4 企 業 債 - -
5 可 轉 債 6,895,476.56 0.02%
合 計 1,194,098,964.56 4.25%
（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細
序號 債券名稱 債券市值（元） 占凈值比例
1 07央行票據84 387,280,000.00 1.38%
2 07央行票據91 193,560,000.00 0.69%
3 02國債⒁ 181,588,176.00 0.65%
4 20國債⑽ 166,411,742.00 0.59%
5 07國債02 99,825,000.00 0.36%
（六）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細
截至本報告期末，本基金未持有資產支持證券。
（七）投資組合報告附注
1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。
2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的。
3、報告期末基金的其他資產構成
單位：元
應收申購款 528,893,430.67
應收利息 14,672,481.18
存出保證金 10,404,393.96
合計 553,970,305.81
4、報告期末本基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細
截至本報告期末，本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。
5、報告期內獲得的權證
權證名稱 數量（份） 成本總額（元）
主動投資權證 僑城HQC1 1,000,000 49,373,495.26
六、開放式基金份額變動
單位：份
期初基金份額總額 4,405,824,026.32
報告期間基金總申購份額 5,596,217,376.37
報告期間基金總贖回份額 1,219,873,579.16
報告期末基金份額總額 8,782,167,823.53
七、基金管理人簡介
華夏基金管理有限公司成立于，是經中國證監會批準成立的首批全國性基金管理公司之一。公司總部設在北京，在北京、上海、深圳和成都設有分公司。華夏基金是全國首批社保基金投資管理人、首批企業年金基金投資管理人、中國內地首只ETF基金管理人及國內首批QDII基金管理人。華夏基金還是國內唯一獲得亞洲債券基金管理資格的投資管理機構。
截至3季度末，華夏基金管理資產規模超過2000億元，累計分紅超過230億元，是國內基金業管理資產規模最大的基金公司之一，也是為投資人分紅最多的基金公司之一。
目前，華夏基金旗下共管理著17只證券投資基金，1只亞洲債券獨立組合以及多只全國社保基金投資組合和企業年金投資組合。從低風險的貨幣市場基金到高收益的股票型基金，華夏基金已經初步建立了完善的產品線，可以滿足各類風險偏好投資者的需求，是國內管理基金數目最多的基金管理公司之一。
華夏基金始終堅持維護基金份額持有人利益，不斷提高客戶服務水平。今年3季度：
華夏基金繼續通過增加軟硬件系統投入、擴充服務人員等手段，努力為客戶提供穩定的人工電話服務、便捷的自助電話、網站服務、短信服務等全方位服務，并新推出電子對賬單服務和凈值短信訂制服務，進一步提高了自助服務水平。
華夏基金網上交易目前可支持建行卡、農行卡、興業卡、廣發卡、招行卡、浦發卡/活期賬戶一本通、ChinaPay CD卡等多種銀行卡支付，方便投資人進行網上交易。
為幫助投資人培養健康、理性的基金投資觀念，華夏基金在投資者理財服務方面做了大量工作，今年3季度：
華夏基金繼續舉辦 “華夏基金理財大講堂”、“華夏基金理財等投資者教育系列活動。
中秋佳節之際，華夏基金特舉辦中秋團拜暨投資者教育報告會，在傳遞中秋祝福的同時，與廣大投資人分享了國內外資本市場的發展及投資機會。
為滿足投資人對海外投資知識的渴求，華夏基金在公司網站進一步豐富了與基金投資有關的理財服務內容，特別是開辟了QDII專區。同時在多家報紙開辟《QDII專欄》，以幫助投資者了解海外投資。
今年以來，華夏基金榮獲多家權威機構評選的多種獎項：
2007年1月，在《中國證券報》主辦的“第四屆中國基金金牛獎”評選中，華夏基金獲“2006年度十大金牛基金公司獎”。
，華夏基金獲得由《21世紀經濟報道》評選的“中國基金管理公司綜合實力獎”。
，公司獲得由和訊網評選出的“2006年度中國十大品牌基金公司獎”和“2006年度中國基金業杰出創新獎”。
2007年2月，在香港《亞洲資產管理》雜志2006年評選活動中，華夏基金獲得了“亞洲地區最佳客戶服務獎”及“中國最佳社會服務獎”。
2007年4月，在《上海證券報》主辦的“第四屆中國最佳基金公司評選”活動中，成為唯一一家榮獲“中國最佳基金公司TOP大獎”的基金管理公司。
2007年5月，在《證券時報》2006年度明星基金評選中獲得“明星基金管理公司獎”。
2007年8月,在《中國證券報》評選的“2006年度投資者關系管理表現最佳單項獎”中，華夏基金獲得“最佳機構投資人獎”。
八、備查文件目錄
（一）備查文件目錄
1、中國證監會核準基金募集的文件；
2、《華夏紅利混合型證券投資基金基金合同》；
3、《華夏紅利混合型證券投資基金托管協議》；
4、法律意見書；
5、基金管理人業務資格批件、營業執照；
6、基金托管人業務資格批件、營業執照。
（二）存放地點
備查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
（三）查閱方式
投資者可到基金管理人和/或基金托管人的辦公場所、營業場所及網站免費查閱備查文件。在支付工本費后，投資者可在合理時間內取得備查文件的復制件或復印件。
華夏基金管理有限公司
二○○七年十月二十五日
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