|
|
景順長城新興成長股票型證券投資基金2007年第三季度報告
一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年10月24日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告期為2007年7月1日起至2007年9月30日止。
本報告中財務資料未經審計。
二、 基金產品概況
基金名稱：景順長城新興成長股票型證券投資基金（以下簡稱“本基金”）
基金簡稱：景順成長
基金代碼：260108
基金運作方式：契約型開放式
基金合同生效日：2006年6月28日
報告期末基金份額總額：7,995,908,777.20
投資目標：以長期看好中國經濟增長和資本市場發展為立足點，通過投資于具有合理估值的高成長性上市公司股票，以獲取基金資產的長期穩定增值。
。
投資策略：
1、投資管理的決策依據
本基金依據以宏觀經濟分析模型（MEM）為基礎的資產配置模型決定基金的資產配置，通過對個股成長性的定性分析，結合景順長城“股票研究數據庫（SRD）”等分析系統及FVMC等選股模型作為個股選擇的依據，同時依據景順長城風險管理系統和績效評估系統進行投資組合的調整。
2、投資管理的方法和標準
（1）資產配置
基金經理依據定期公布的宏觀和金融數據以及投資部對于宏觀經濟、股市政策、市場趨勢的綜合分析，運用宏觀經濟模型（MEM）做出對于宏觀經濟的評價，結合基金合同、投資制度的要求提出資產配置建議，經投資決策委員審核后形成資產配置方案。
本基金是一只高持股的股票型基金，對于股票的投資不少于基金資產凈值的65%，持有現金或者到期日在一年以內的政府債券的比例不低于基金資產凈值的5%。
本基金投資于成長型上市公司的股票比例高于非現金基金資產的80%。
（2）股票投資策略
（i）成長型股票的判別
本基金合同中所指的成長型公司是那些銷售收入具備持續增長能力的公司，具體判別標準為預期未來兩年銷售收入保持較快增長。
（ii）成長型股票投資策略
根據不同類型成長型公司擴張起源的背景因素，本基金主要采取“自下而上”的投資策略，并結合估值因素最終確定投資標的。在“自下而上”的研究中重點關注經營與管理、創新及融資。
（3）債券投資策略
債券投資采取利率預期策略、信用策略、流動性策略和時機策略相結合的積極性投資方法，力求在控制各類風險的基礎上為投資者獲取穩定的收益。
（4）權證投資策略
本公司將在有效進行風險管理的前提下，通過對權證標的證券的基本面研究，并結合期權定價模型估計權證價值，謹慎進行投資。
本基金持有的全部權證的市值不超過基金資產凈值的3%。
業績比較基準：
基金整體業績比較基準=新華富時600成長指數×80%＋同業存款利率×20%。
風險收益特征：
本基金是風險程度較高的投資品種。
基金管理人：景順長城基金管理有限公司
注冊及辦公地址：深圳市深南中路1093號中信城市廣場中信大廈16層
客戶服務熱線： 4008888606
網址：
基金托管人：中國工商銀行股份有限公司
三、 主要財務指標和基金凈值表現
所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
（一）主要會計數據和財務指標 單位：元
主要財務指標 景順成長
1．本期利潤 2,345,409,994.11
2．本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 978,162,271.19
3．加權平均基金份額本期利潤 0.382
4．期末基金資產凈值 11,908,770,135.09
5．期末基金份額凈值 1.489
注：2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權平均基金份額本期凈收益”= 第2項/（第1項/第3項）。
（二）基金的凈值表現
1、本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較表
階段 凈值增長率（1） 凈值增長率標準差（2） 業績比較基準收益率（3） 業績比較基準收益率標準差（4） （1）-（3） （2）-（4）
過去3個月 34.55% 1.87% 35.28% 1.63% -0.73% 0.24%
2、自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較
景順成長基金累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖
（至2007年9月30日）
備注：本基金的資產配置比例為：股票投資的比例為基金資產凈值的65%至95%；債券投資和現金的比例為基金資產凈值的5%至35%。本基金自2006年6月28日合同生效日起至2006年12月27日為建倉期。建倉期滿至今，本基金投資組合達到上述投資組合比例的要求。
四、 管理人報告
（一）基金經理簡介
本公司采用團隊投資方式，即通過整個投資部門全體人員的共同努力，爭取良好投資業績。本基金聘任基金經理如下：
李志嘉，首都經濟貿易大學經濟學碩士學位，8年證券行業從業經驗。1999年3月加入長盛基金管理公司，歷任交易員、研究員、基金經理助理、集中交易室主管等職。2002年11月進入招商基金管理公司，歷任研究員、基金經理、投資副總監等職。2005年8月加入我公司，現任投資副總監。
（二）報告期內本基金運作遵規守信情況說明
報告期內，本基金的投資決策、投資交易程序、投資權限等各方面均符合規定的要求；交易行為合法合規，未出現異常交易、操縱市場的現象；未發生內幕交易的情況；相關的信息披露真實、完整、準確、及時；基金各種賬戶類、申購贖回、注冊登記業務及其他交易類業務，未出現重大違法違規或違反基金合同的行為。
（三）報告期內的業績表現和投資策略
1、行情回顧及運作分析
（1）行情回顧和分析
本季度市場在經歷5.30后經過了約兩個月調整，重拾升勢，HS300指數從3764.08點上升至5580.81點，上升1816.73點，漲幅達48.26％。
居民資金持續以基金的形式涌入市場，是行情上升的主要動力。盡管面臨持續加息、提高存款準備金率、降低利息稅、發行特別國債、QDII成行、個人投資港股有望放開、大盤股融資速度加快等政策的負面影響，但因宏觀經濟持續高增長，CPI加速上升，實際利率持續為負，居民的投資熱情難以抑制；加上人民幣升值漸有加快之勢，市場流動性源源不斷，推動市場不斷突破估值壓力，創出新高。
結構方面，因增量資金重回基金渠道，市場結構分化十分明顯：大盤藍籌、行業龍頭、以及地產、銀行保險、鋼鐵、有色金屬、煤炭、航空及海運等行業、資產注入等板塊持續領漲。在估值結構方面，由于三季度沒有明顯的行業盈利超預期，這些領漲行業和板塊的相對估值水平明顯上升。
（2）基金運作情況回顧
本基金基于市場仍然持續強勢、結構向大盤藍籌轉換的判斷，認為大盤藍籌股在第三季度將有較好表現，因此，在保持高股票倉位的情況下，加大了對銀行、保險、鋼鐵、地產等行業大盤股的配置比例，較好地把握了市場快速上漲過程中的熱點。三季度本基金對基金投資及組合結構進行了調整，加之對本季度藍籌統領市場的力度估計不足，雖然把握了市場快速上漲過程中的熱點，但對組合調整仍不夠及時，因此本基金三季度業績未能超越業績比較基準。
2、本基金業績表現
截至報告期末，本基金的基金份額凈值為1.489元。本報告期本基金的份額凈值增長率為34.55%，同期業績比較基準增長率為35.28%。
3、市場展望和投資策略
（1）市場展望
在目前的較高估值水平下，對市場影響最重要的因素在于兩點：上市公司的業績增長速度，市場資金供給的增速。目前這個兩個因素仍然支持市場的強勢。
關于上市公司的業績增速，由于GDP高速增長態勢未見改變，宏觀調控政策也僅限于市場化手段，目前市場對于企業盈利增速的預期仍然良好。雖然利率多次上調，但仍不足彌補CPI的上升，仍然沒有影響到企業盈利和投資。另外，節能減排政策在多個行業有利于行業結構改善和控制總供給增加，對目前的各行業龍頭反而有利，這在很大程度上有助于形成很多周期性行業的景氣長期延續的預期。
關于資金供求，我們密切關注實際利率的走向和人民幣匯率的升值進程。盡管存款準備金率和利率不斷上調，但大量順差和人民幣升值預期導致了大量基礎貨幣供給，實際利率為負則加速了貨幣擴張。在流動性充裕的環境下，增加股票供給及分流資金的政策措施只能一定程度上緩解資產價格的膨脹，而不能改變資產價格膨脹的趨勢。因此，在看到資金供給增速明顯下降的信號前，我們仍然看好市場。
（2）下階段投資策略
下階段我們將重點關注企業盈利增長的可持續性、盈利模式及核心競爭力。我們將堅持在消費品及服務、金融服務、優勢制造類企業的核心投資，結合行業景氣周期的變化，關注行業政策對行業周期的影響，積極調整對周期性行業的投資比例；同時我們也將自下而上挖掘具有強大股東背景和整體資產注入潛力、通過外延式擴張獲得高速成長的優質個股。
五、 投資組合報告
報告期末基金資產組合情況
項目名稱 金 額（元） 占基金資產總值比例
銀行存款和清算備付金 859,049,511.38 7.13%
股票 11,139,538,259.23 92.45%
債券 0.00 0.00%
權證 0.00 0.00%
其它資產 50,901,821.01 0.42%
資產總計 12,049,489,591.62 100.00%
(二) 報告期末按行業分類的股票投資組合
行業 數量（股） 市值（元） 占基金資產凈值比
A 農、林、牧、漁業 5,103,100 153,960,527.00 1.29%
B 采掘業 24,315,645 844,907,455.65 7.09%
C 制造業 147,199,287 4,015,417,459.51 33.72%
C0 食品、飲料 4,000,000 601,880,000.00 5.05%
C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造紙、印刷 8,509,414 264,642,775.40 2.22%
C4 石油、化學、塑膠、塑料 1,362,698 35,280,251.22 0.30%
C5 電子 0.00 0.00%
C6 金屬、非金屬 126,823,314 2,832,430,861.63 23.78%
C7 機械、設備、儀表 5,003,861 218,468,571.26 1.83%
C8 醫藥、生物制品 1,500,000 62,715,000.00 0.53%
C99 其他制造業 0.00 0.00%
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 7,844,445 160,889,566.95 1.35%
E 建筑業 0.00 0.00%
F 交通運輸、倉儲業 10,043,063 412,865,069.64 3.47%
G 信息技術業 11,922,654 467,220,357.18 3.92%
H 批發和零售貿易 9,862,515 273,444,559.65 2.30%
I 金融、保險業 62,013,980 2,804,796,605.67 23.55%
J 房地產業 58,114,826 1,604,966,657.98 13.48%
K 社會服務業 5,000,000 139,550,000.00 1.17%
L 傳播與文化產業 8,000,000 261,520,000.00 2.20%
M 綜合類 0.00 0.00%
合計 349,419,515 11,139,538,259.23 93.54%
(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細
股票代碼 股票名稱 數量（股） 市值（元） 市值占基金資產凈值比
600030 中信證券 7,066,010 683,353,827.10 5.74%
600036 招商銀行 17,529,869 670,868,086.63 5.63%
000709 唐鋼股份 24,000,000 629,280,000.00 5.28%
600519 貴州茅臺 4,000,000 601,880,000.00 5.05%
000001 深發展Ａ 15,009,913 600,096,321.74 5.04%
000825 太鋼不銹 18,000,389 550,991,907.29 4.63%
600019 寶鋼股份 30,009,688 545,876,224.72 4.58%
000002 萬 科Ａ 17,677,899 533,872,549.80 4.48%
000968 煤 氣 化 17,054,645 494,073,065.65 4.15%
600808 馬鋼股份 36,000,000 483,840,000.00 4.06%
(四)報告期末按券種分類的債券投資組合
截止2007年9月30日，本基金無債券投資。
(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細
截止2007年9月30日，本基金無債券投資。
(六)投資組合報告附注
1、報告期內未出現基金投資的前十名證券的發行主體被監管部門立案調查或者在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。
2、基金投資的前十名股票中，沒有投資超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。
3、基金的其他資產構成 單位：元
項目 金額
存出保證金 3,109,734.22
應收證券清算款 20,595,477.91
應收利息 128,681.85
應收申購款 27,067,927.03
合計 50,901,821.01
4、報告期末無處于轉股期的可轉換債券。
5、本報告期末權證持有情況：無。
6、報告期內因認購新發行的分離交易可轉債獲得的權證如下，該權證期末已全部賣出。
序號 權證代碼 權證種類 權證名稱 數量（股） 分攤成本 期末數量
1 031005 認購權證 國安GAC1 1,090,092 5,946,564.34 0.00
7、本報告期內及本報告期末沒有持有資產支持證券。
六、 開放式基金份額變動
本報告期內基金份額的變動情況如下： 單位：份
期初基金份額總額 2,273,721,579.38
本期基金總申購份額 6,866,961,088.45
本期基金總贖回份額 1,144,773,890.63
期末基金份額總額 7,995,908,777.20
七、 備查文件目錄
1．中國證監會批準景順長城新興成長股票型證券投資基金設立的文件。
2．《景順長城新興成長股票型證券投資基金基金合同》。
3．《景順長城新興成長股票型證券投資基金招募說明書》。
4．《景順長城新興成長股票型證券投資基金托管協議》。
5．《景順長城基金管理有限公司開放式基金業務規則》。
6．景順長城基金管理有限公司批準成立批件、營業執照、公司章程。
7．其他在中國證監會指定報紙上公開披露的基金份額凈值、定期報告及臨時公告。
以上備查文件存放在本基金管理人的辦公場所，投資者可在辦公時間免費查閱。
景順長城基金管理有限公司
2007年10月25日
|
|
|
|
