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金鷹成份股優選證券投資基金2007年第三季度報告
重要提示
本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
本基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年10月18日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告期為2007年7月1日起至2007年09月30日止。本報告中的財務資料未經審計。
基金產品概況
1、基金名稱：金鷹成份股優選證券投資基金
2、基金簡稱：金鷹優選
3、基金代碼：210001
4、基金運作方式：契約型開放式
5、基金合同生效日：2003年6月16日
6、報告期末基金份額總額：915,365,205.60份
7、投資目標：通過資產配置和對投資組合的動態調整，在控制投資組合風險的前提下，實現基金的中長期資本增值和獲取適當、穩定的現金收益。
8、投資策略：
1）、決策依據
本基金的投資決策依據包括：
（1）、宏觀經濟形勢及前景、有關政策趨向；
（2）、行業發展現狀及前景；
（3）、上市公司基本面及發展前景；
（4）、證券市場走勢及預期；
（5）、股票、債券等類別資產的預期收益率及風險水平。
2）、決策程序
（1）、本基金管理人的研究部門基于對宏觀經濟、政策及證券市場的現狀和發展趨勢的深入分析研究，和對各類別資產收益率和風險水平的合理預期，向投資決策委員會提交投資建議，投資建議包括總體資產配置建議、類別資產配置建議、個股或券種投資建議等。
（2）、投資決策委員會根據本基金的投資目標，結合對本基金投資相關因素的全局考慮，確定本基金的投資策略，制定總體資產配置計劃；
（3）、本基金投資管理部門根據投資決策委員會制定的基金的總體資產配置計劃，考慮研究部門的相關建議，擬定投資計劃，報投資決策委員會批準；
（4）、本基金經理根據投資決策委員會批準的投資計劃，考慮研究部門的相關建議，制定具體投資方案。
（5）、權證投資策略及決策程序如下：
在不改變基金合同規定的基金風險收益特征和投資比例限制下配置權證投資。本基金管理人將主要通過對權證標的證券的基本面研究,并結合權證定價模型對權證估值的基礎上，采取積極主動投資。具體投資策略：以方向性買入持有策略和套期保值策略為主。
第一步：研究部完成詳細的權證價值分析報告，并提交投資部討論；
第二步：投資部根據研究報告，結合相關法律法規和基金合同，在充分討論和論證的基礎上形成權證投資計劃，并提交投資決策委員會審議；
第三步：投資決策委員會結合風險評估小組意見形成投資決議，并授權基金經理實施；
第四步：基金經理按照投資決策委員會的決議執行。
3）、組合原則
（1）、本基金的股票投資占基金投資組合的比例不超過80%，其中投資于成份股的比例不低于本基金股票投資總額的70%；
（2）、本基金的債券投資占基金投資組合的比例不低于20%。
（3）、權證投資比例限制：
a 、 任一基金在任何交易日買入權證的總金額，不得超過上一交易日基金資產凈值的千分之五；
b、任一基金持有的全部權證，其市值總和不得超過基金資產凈值的百分之三；
c、任一基金采用方向性買入持有的單一權證，其市值總和不得超過基金資產凈值的百分之二；
d、基金管理人所管理的全部基金持有同一權證，不得超過該權證的百分之十；
e、因證券市場波動、基金規模變動、股權分置改革中支付對價等本基金管理人之外的因素致使任一基金權證投資不符合以上第二條、第四條及基金合同或基金權證投資方案約定比例限制的，本基金管理人將在十個交易日之內調整完畢；
9、業績比較基準：
本基金的業績比較基準為75%的成份股加權指數的收益率加上25%的中信國債指數的收益率。
成份股加權指數為上證180指數和深證100指數按其各自成份股流通市值加權平均值。
10、風險收益特征
本基金為風險水平中等偏下、收益水平適中的證券投資基金，基金的收益目標設為α值大于零，風險目標為β值的目標區間為[0.75，1.1]。
11、基金管理人：金鷹基金管理有限公司
12、基金托管人：中國銀行股份有限公司
主要財務指標和基金凈值表現
（一）主要財務指標：
1 本期利潤 518,829,502.64元
2 本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 295,676,535.81元
3 加權平均基金份額本期利潤 0.4549元
4 期末基金資產凈值 1,559,636,867.72元
5 期末基金份額凈值 1.7038元
所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
另注：2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”；原“加權平均基金份額本期凈收益”＝第2項/（第1項/第3項）。
(二)本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①－③ ②－④
過去三個月 38.70% 1.65% 34.87% 1.60% 3.83% 0.05%
（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較
金鷹優選累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
（2003年6月16日至2007年9月30日）
注：按基金合同規定，本基金自基金合同生效起三個月內為建倉期，截止報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十三條（二）投資范圍、（三）投資策略（3）組合原則中規定的各項比例，即本基金投資于股票、債券的比例不得低于基金資產總值的80%，投資于國家債券的比例不得低于基金資產凈值的20%。
管理人報告
1、基金經理小組成員簡介
李鵬先生，1976年7月生，大學本科，證券投資從業經歷10年。曾任廣州證券有限責任公司機構管理部證券分析師，投資自營部投資經理，投資管理總部經理，從事證券研究及投資管理工作。2005年加入金鷹基金管理有限公司，先后擔任行業研究員和金鷹成份股優選證券投資基金經理助理，從事行業研究和投資管理工作。自2006年9月28日起，擔任金鷹成份股優選證券投資基金基金經理。
此外，金鷹成份股優選證券投資基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員和基金經理助理，協助基金經理從事金鷹成份股優選證券投資基金的投資管理工作。
2、報告期內本基金運作的遵規守信情況說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》及其各項實施準則、《金鷹成份股優選證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，堅持“一流人才、一流管理、一流效益”的經營理念，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法規及基金合同的規定。
3、報告期內基金投資策略和業績表現的解釋與說明
三季度本基金取得了較好的業績，截至2007年9月30日，份額凈值為1. 7038元，累計單位凈值為2.8238 元，今年以來基金凈值增長率為134.97%，同期業績比較基準增長率為112.94%，今年前三季度在晨星同類型基金（積極配置型）業績比較中排第6名。
由于上市公司中報業績的超預期和越來越多的優質藍籌股國內上市或回歸A股市場，市場結構性變化日趨明顯，優質個股投資機會增多，市場基本面得以提升，行業表現上金融地產、鋼鐵、有色、煤炭、交運等較為搶眼。經歷了二季度末的良性調整和美國次級債風波，指數在三季度基本走出了單邊上漲行情，主動投資是較好的策略。
報告期內本基金采取積極主動型資產配置策略，對投資組合實施動態調整，繼續兼顧長期戰略和中短期策略并重的思路，注重自下而上的選股，更加關注上市公司的價值分析。在成長確定和相對低估的金融、鋼鐵、有色、煤炭行業戰略配置中取得不錯的收益，但季初對房地產上的投資顯得相對保守。另外，在策略選擇上降低了中短期相對高估的品種配置比例，保持了倉位的彈性，一定程度上降低了市場短期波動對基金凈值的負面影響，提高抗風險力，規模靈活性的優勢得以繼續保持。
對宏觀經濟、證券市場及行業走勢等的簡要展望:
從長期看，中國宏觀經濟的持續強勁增長、上市公司業績的超預期表現和人民幣升值長期趨勢的保持都增大了中國股票資產的吸引力，結構性牛市將持續，市場仍將在振蕩中不斷創出新高，中國正處于一個偉大的投資時代。從短期看，經過前期快速上漲后，市場整體估值水平較高,需要合理的時間進行消化；同時宏觀調控政策陸續出臺可能加大，預計短期市場出現盤整的可能性增加。振蕩、整理、盤升是現階段市場的基本運行格局，由于支撐市場走強的多種因素未發生改變，預計未來市場仍將處于牛市周期運行中。
本基金將繼續在較確定的持續高增長的行業和個股中進行優中選優，并擇機提高該類資產的配置比例。在策略上注重風險意識，保持靈活的特點，提高階段性的投資重點和市場熱點的一致性，盡可能減少凈值的大幅波動，追求穩定、持續、超額的回報。從升值和行業景氣度角度看，在行業選擇上重點關注金融地產、消費服務、有色、煤炭和裝備制造；同時對央企整合和資產注入保持一貫的高度敏感性。
本基金管理人承諾將一如既往地本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在合規運作、穩健經營的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益。
投資組合報告
（一）報告期末基金資產組合情況
項目名稱 金額 占基金資產總值比例
股 票 1,082,340,768.39 68.80%
債 券 316,259,973.00 20.10%
權證 0.00 0.00%
銀行存款及清算備付金合計 85,987,475.45 5.47%
資產支持證券 0.00 0.00%
其他資產 88,475,112.69 5.62%
資產合計 1,573,063,329.53 100.00%
（二）報告期末按行業分類的股票投資組合
行 業 市 值（元） 占基金資產凈值比例%
A 農、林、牧、漁業 20,745,000.00 1.33%
B 采掘業 243,509,741.00 15.61%
C 制造業 434,894,044.39 27.89%
C0 食品、飲料 76,198,000.00 4.89%
C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造紙、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化學、塑膠、塑料 109,516,044.39 7.02%
C5 電子 0.00 0.00%
C6 金屬、非金屬 122,850,000.00 7.88%
C7 機械、設備、儀表 118,230,000.00 7.58%
C8 醫藥、生物制品 8,100,000.00 0.52%
C99 其他制造業 0.00 0.00%
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 0.00 0.00%
E 建筑業 43,341,500.00 2.78%
F 交通運輸、倉儲業 73,470,000.00 4.71%
G 信息技術業 50,485,000.00 3.24%
H 批發和零售貿易 24,690,000.00 1.58%
I 金融、保險業 170,388,000.00 10.92%
J 房地產業 0.00 0.00%
K 社會服務業 20,817,483.00 1.33%
L 傳播與文化產業 0.00 0.00%
M 綜合類 0.00 0.00%
合 計 1,082,340,768.39 69.40%
（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 數量（股） 市值（元） 市值占基金資產凈值比例
1 000001 深發展Ａ 1,800,000 71,964,000.00 4.61%
2 002128 露天煤業 1,130,000 68,986,500.00 4.42%
3 002001 新 和 成 4,000,000 68,160,000.00 4.37%
4 000858 五 糧 液 1,500,000 63,675,000.00 4.08%
5 600320 振華港機 2,000,000 59,960,000.00 3.84%
6 600117 西寧特鋼 3,000,000 59,850,000.00 3.84%
7 600028 中國石化 3,000,000 56,820,000.00 3.64%
8 002155 辰州礦業 750,000 52,762,500.00 3.38%
9 600000 浦發銀行 1,000,000 52,500,000.00 3.37%
10 601006 大秦鐵路 2,000,000 50,940,000.00 3.27%
（四）報告期末按券種分類的債券投資組合
序號 債券品種 市 值（元） 市值占基金資產凈值比例
1 國債 316,259,973.00 20.28%
2 金融債 - -
3 央行票據 - -
4 企業債 - -
5 可轉債 - -
合計 316,259,973.00 20.28%
(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細
序 號 債券代碼 債券名稱 數量 市 值（元） 市值占基金資產凈值比例
1 010214 02國債⒁ 1,496,400 149,894,388.00 9.61%
2 010010 20國債⑽ 1,354,180 135,824,254.00 8.71%
3 010103 21國債⑶ 200,000 20,200,000.00 1.30%
4 010004 20國債⑷ 100,100 10,341,331.00 0.66%
5 - - - - -
注：本報告期末本基金投資債券4只。
（六）投資組合報告附注
1、報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。
2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。
3、本基金其他資產的構成
單位：元
項目 金額
交易保證金 3,425,570.47
應收利息 7,608,080.22
應收申購款 24,960,174.37
證券清算款 52,481,287.63
合計 88,475,112.69
4、報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。
5、權證投資情況
報告期內本基金未主動投資權證，也未因股權分置改革被動持有權證。
6、投資分離交易可轉債情況
本報告期內本基金未投資分離交易可轉債。
7、投資資產支持證券情況
報告期內本基金未投資資產支持證券。
8、本報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金的情況
報告期內本基金管理人未運用固有資金投資本基金
六、開放式基金份額變動情況
單位：份
本報告期初基金份額總額 1,571,793,343.63
本報告期間基金總申購份額 115,705,493.23
本報告期間基金總贖回份額 772,133,631.26
本報告期末基金份額總額 915,365,205.60
備查文件目錄
（一）備查文件目錄
1、中國證監會批準金鷹成份股優選證券投資基金發行及募集的文件。
2、《金鷹成份股優選證券投資基金基金合同》。
3、《金鷹成份股優選證券投資基金托管協議》。
4、金鷹基金管理有限公司批準成立批件、營業執照、公司章程。
5、本報告期內在中國證監會指定報紙上公開披露的基金凈值及其他臨時公告。
（二）存放地點
廣州市沿江中路298號江灣商業大廈22樓
（三）查閱方式
投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件。
網址：
金鷹基金管理有限公司
二OO七年十月二十五日
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