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長城久恒平衡型證券投資基金2007年第3季度報(bào)告
一、重要提示
本基金管理人的董事會及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
本基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
本報(bào)告財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。
二、基金產(chǎn)品概況
基金簡稱：長城久恒
基金運(yùn)作方式：契約型開放式
基金合同生效日：
報(bào)告期末基金份額總額：512,027,711.56份
投資目標(biāo)：本著安全性、流動(dòng)性原則，控制投資風(fēng)險(xiǎn)，謀求基金資產(chǎn)長期穩(wěn)定增長。
投資策略：本基金以資產(chǎn)配置作為控制風(fēng)險(xiǎn)、獲得超額收益的核心手段，通過資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)配置、股票資產(chǎn)的風(fēng)格調(diào)整以及證券選擇三個(gè)層次進(jìn)行投資管理。
業(yè)績比較基準(zhǔn)：70%×中信綜指+30%×中信國債指數(shù)。
風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金的風(fēng)險(xiǎn)水平力求控制在市場風(fēng)險(xiǎn)的50%-60%左右。
基金管理人：長城基金管理有限公司
基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司
三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
下述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。
（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)(—)
單位：人民幣元
序號 項(xiàng)目 金額
1 本期利潤 272,699,729.69
2 本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額 178,734,647.66
3 加權(quán)平均基金份額本期利潤 0.4306
4 期末基金資產(chǎn)凈值 872,965,831.58
5 期末基金份額凈值 1.705
注：基金實(shí)施新會計(jì)準(zhǔn)則后,原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額”,原“加權(quán)平均基金份額本期凈收益”=第2項(xiàng)/(第1項(xiàng)/第3項(xiàng))。
（二）基金凈值表現(xiàn)
長城久恒本報(bào)告期凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表：
階段 凈值增長率① 凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①－③ ②－④
過去3個(gè)月 32.48% 1.56% 29.98% 1.47% 2.50% 0.09%
2、長城久恒凈值累計(jì)增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖：
本基金合同規(guī)定：本基金投資于股票、債券的比例不低于本基金資產(chǎn)總值的80%，本基金投資于國家債券的比例不低于本基金資產(chǎn)凈值的25%。本基金在投資運(yùn)作中按照相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，嚴(yán)格遵守了基金合同的約定。
四、管理人報(bào)告
1、基金經(jīng)理簡介
先生，生于1972年，南京航空航天大學(xué)工學(xué)學(xué)士，華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。曾就職于東風(fēng)汽車公司、廣發(fā)證券武漢分部、長城證券有限責(zé)任公司。2002年3月進(jìn)入長城基金管理有限公司，曾任久嘉基金助理及基金管理部行業(yè)研究員。自至今任“長城久恒平衡型證券投資基金”基金經(jīng)理。
“長城久恒平衡型證券投資基金”歷任基金經(jīng)理如下：－，任基金經(jīng)理；－，任基金經(jīng)理；-，任基金經(jīng)理。
2、報(bào)告期內(nèi)基金運(yùn)作遵規(guī)守信情況說明
本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守了《證券投資基金法》、《長城久恒平衡型證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在控制和防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為基金份額持有人謀求最大的利益，不存在損害基金份額持有人利益的行為。本報(bào)告期運(yùn)作過程中曾出現(xiàn)投資組合指標(biāo)被動(dòng)偏離規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的情況，本基金管理人在規(guī)定的合理期限內(nèi)進(jìn)行了調(diào)整，有效地保護(hù)了基金持有人利益。
3、報(bào)告期內(nèi)基金的投資策略及業(yè)績表現(xiàn)
2007年第三季度，長城久恒基金凈值增長32.48％。三季度市場經(jīng)歷了大幅上漲，大藍(lán)籌海歸加速，利息稅減免、特別國債發(fā)行、加息等政策陸續(xù)出臺并未擋住市場上漲的步伐，資金充裕導(dǎo)致股票短期供不應(yīng)求。
經(jīng)歷了三季度的大幅上漲后，市場整體估值偏高，風(fēng)險(xiǎn)正在進(jìn)一步加大，如果政府沒有有力度的針對市場和整體經(jīng)濟(jì)的調(diào)控政策出臺，我們可能迎來泡沫的進(jìn)一步放大。由于目前A股流動(dòng)性充裕并以基金為主導(dǎo)，我們判斷股市未來很可能延續(xù)震蕩上行勢態(tài)。當(dāng)前最典型的特征是流動(dòng)性充裕下的資金推動(dòng)性上漲。
在目前股價(jià)的基本面支持趨于減弱，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)股市泡沫呈加速趨勢，整體估值水平較高，而風(fēng)險(xiǎn)在不斷積累的情況下，我們將重點(diǎn)配置：（1）從宏觀趨勢出發(fā)，升值受益和通脹受益板塊，未來業(yè)績增長更具確定性的金融、原材料是資產(chǎn)的核心配置品種。（2）基本面有支持，相對估值并不高，安全邊際更高的板塊和個(gè)股：電力、造紙包裝等行業(yè)。（3）可能直接受益于行業(yè)整合、企業(yè)資產(chǎn)重組、增發(fā)項(xiàng)目等因素，從而帶來業(yè)績超預(yù)期增長的板塊和個(gè)股。（4）成長股普遍估值偏高，我們將適度配置未來仍有大幅增長的市盈率不高的個(gè)股。
五、投資組合報(bào)告
1、報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況
序 號 資產(chǎn)項(xiàng)目 金額（元） 占基金總資產(chǎn)比例（％）
1 股票 605,195,670.02 60.56
2 債券 233,913,578.30 23.41
3 權(quán)證 0.00 0.00
4 資產(chǎn)支持證券 0.00 0.00
5 銀行存款和清算備付金合計(jì) 148,368,102.53 14.85
6 其他資產(chǎn) 11,936,220.98 1.19
合計(jì)： 999,413,571.83 100.00
2、報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合
分 類 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例（%）
A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 0.00 0.00
B 采掘業(yè) 116,903,093.92 13.39
C 制造業(yè) 345,030,556.85 39.52
C0 食品、飲料 37,508,009.00 4.30
C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00
C2 木材、家具 0.00 0.00
C3 造紙、印刷 18,807,850.00 2.15
C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 49,544,137.19 5.68
C5 電子 0.00 0.00
C6 金屬、非金屬 17,114,364.00 1.96
C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 176,261,882.69 20.19
C8 醫(yī)藥、生物制品 44,810，311.47 5.13
C99 其他制造業(yè) 984,002.50 0.11
D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 42,104,765.00 4.82
E 建筑業(yè) 16,928,492.48 1.94
F 交通運(yùn)輸、倉儲業(yè) 0.00 0.00
G 信息技術(shù)業(yè) 0.00 0.00
H 批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè) 8,103,353.72 0.93
I 金融、保險(xiǎn)業(yè) 74,620,618.05 8.55
J 房地產(chǎn)業(yè) 1,504,790.00 0.17
K 社會服務(wù)業(yè) 0.00 0.00
L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 0.00 0.00
M 綜合類 0.00 0.00
合 計(jì) 605,195,670.02 69.33
3、報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)
序 號 股票代碼 股票名稱 數(shù)量（股） 期末市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例（%）
1 600123 蘭花科創(chuàng) 745,200 45,434,844.00 5.20
2 601666 平煤天安 900,000 44,019,000.00 5.04
3 002010 傳化股份 1,462,309 33,925,568.80 3.89
4 000550 江鈴汽車 1,181,950 28,934,136.00 3.31
5 600202 哈空調(diào) 1,161,590 27,901,391.80 3.20
6 600557 康緣藥業(yè) 1,102,709 27,281,020.66 3.13
7 601318 中國平安 200,000 26,990,000.00 3.09
8 600418 江淮汽車 2,462,700 26,818,803.00 3.07
9 600685 廣船國際 302,699 25,808,116.74 2.96
10 000937 金牛能源 818,626 25,745,787.70 2.95
（注：以上股票名稱以公布的股票簡稱為準(zhǔn)。）
4、報(bào)告期末按券種分類的債券組合
序 號 債券類別 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例（%）
1 國債 228,915,578.30 26.22
2 金融債 4,998,000.00 0.57
3 企業(yè)債 0.00 0.00
4 可轉(zhuǎn)換債 0.00 0.00
5 央行票據(jù) 0.00 0.00
合 計(jì)： 233,913,578.30 26.79
5、報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)
序 號 債券名稱 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例（％）
1 20國債⑽ 76,857,884.00 8.80
2 02國債⒁ 72,651,297.60 8.32
3 20國債⑷ 56,063,237.70 6.42
4 99國債⑻ 20,313,159.00 2.33
5 05國開07 4,998,000.00 0.57
6、報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名資產(chǎn)支持證券明細(xì)
本基金本報(bào)告期末未持有資產(chǎn)支持證券。
7、投資組合報(bào)告附注
（1）本報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體未被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到過公開譴責(zé)、處罰。
（2）基金投資的前十名股票中，未有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外股票。
（3）其他資產(chǎn)的構(gòu)成：
序 號 項(xiàng)目 金額（元）
1 交易保證金 6,996,241.58
2 應(yīng)收利息 4,567,075.12
3 應(yīng)收申購款 372,904.28
4 應(yīng)收證券清算款 0.00
合 計(jì) 11,936,220.98
（4）本基金報(bào)告期末未持有可轉(zhuǎn)換債券。
（5）本基金本報(bào)告期未投資分離交易可轉(zhuǎn)債，期末未持有分離交易可轉(zhuǎn)債。
（6）本基金本報(bào)告期內(nèi)權(quán)證投資情況：
本基金本報(bào)告期未有權(quán)證投資。
（7）由于四舍五入的原因，分項(xiàng)之和與合計(jì)項(xiàng)之間可能存在尾差。
六、本基金管理人運(yùn)用固有資金投資本基金情況
本報(bào)告期間未發(fā)生本基金管理人運(yùn)用固有資金投資本基金的情況；截止本報(bào)告期末，本基金管理人未持有本基金份額。
七、開放式基金份額變動(dòng)
序號 項(xiàng)目 份額(份)
1 期初基金份額總額 769,776,671.46
2 加：本期申購基金份額總額 20,697,205.46
3 減：本期贖回基金份額總額 278,446,165.36
4 期末基金份額總額 512,027,711.56
八、備查文件目錄及查閱方式
1、本基金設(shè)立等相關(guān)批準(zhǔn)文件
2、《長城久恒平衡型證券投資基金基金合同》
3、《長城久恒平衡型證券投資基金托管協(xié)議》
4、報(bào)告期內(nèi)披露的公告原件
5、長城基金管理有限公司章程、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、基金管理資格證書
查閱地點(diǎn)：廣東省深圳市福田區(qū)益田路6009號新世界商務(wù)中心41層
查閱方式：投資者對本報(bào)告書如有疑問，可咨詢本基金管理人長城基金管理有限公司
咨詢電話：400-8868-666
網(wǎng)站：www.ccfund.com.cn
長城基金管理有限公司
二○○七年十月二十四日
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