余凱 武漢新蘭德

　　公司公告稱，維生素E、維生素H為公司的現有產品，2006年度銷售額分別約占公司總銷售額的40%和8%。為克服經營壓力、抵御市場風險，公司研究決定，從即日起提高公司VE系列和VH系列的產品價格，漲幅分別約為15%和100%新簽訂訂單將執行新的產品價格。

    點評：相關數據顯示，自2005年以來VE價格的持續波動給業內生產企業帶來很大影響。從出口報關的數據看，由于產能擴張但供需相對平衡，VE出口單價從2005年最高峰6.5美元/公斤左右一直下滑到5美元/公斤，國內企業生產的VE價格則由于匯率影響下滑幅度更大。

    進入今年以來，受成本推動影響，公司在今年6月和9月對VE系列產品相繼做出提價決定，而公司此次再度提價則是年度內的第三次VE漲價。我們認為，在本次VE價格上調之后，新和成VE系列產品的累積提價幅度已經達到52%，這將對新和成業績構成重大影響。我們認為由于VE的技術壁壘較高，生產集中程度非常高，新進入者需要投資的資金大，在現有生產廠家控制產量的情況下，短期供不應求的情況仍然能夠維持半年以上時間，VE的價格因而也將能維持并有可能繼續上漲。VH屬于小品種，市場容量小，短期價格上漲的幅度有可能重演核黃素的價格上漲。

    具體而言，由于VE訂單時間基本上是3-6個月，預計其增長將更多體現在今年底明年初的經營業績上，因而操作上建議積極介入。

    余凱 武漢新蘭德

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