蔡志杰

　　10月18日，《中國金融期貨交易所金融期貨業務系統技術指引》(以下簡稱《技術指引》)正式發布并開始實施，宣告了股指期貨各項準備工作已近尾聲，而前一天，中國證監會副主席屠光紹也公開表示，將根據市場需要，推進股指期貨。

　　一切都在證實：股指期貨越來越近，與此同時，A股和港股權重股開始上下翻飛。

　　會員單位準備就緒

　　《技術指引》自2006年11月開始擬訂，至今已進行了2次廣泛征求意見和6次修訂，并經過了仿真交易的檢驗。此次正式發布的《技術指引》，明確了中國金融期貨交易所 (以下簡稱“中金所”)會員的基本技術條件和要求，包括會員的核心網絡建設、會員與交易所之間的通訊鏈路、交易系統的處理能力等都做了明確規定。

　　在此之前，會員各項準備工作已經就緒，股指期貨交易規則的制定也已基本完畢，推出股指期貨僅差中金所會員的招募工作。

　　自今年5月中金所啟動交易所會員審批工作以來，目前已經有40多家銀行、期貨公司以及證券公司獲得金融期貨交易牌照，預計這批會員將會作為首批會員在10月底亮相。另據了解，截止目前已經有近40家期貨公司獲得

證監會頒發的金融期貨經紀業務資格，7家公司獲得交易結算業務資格，2家公司獲得金融期貨全面結算業務資格。

　　來自數家期貨公司、證券公司以及監管部門的消息是，目前股指期貨上市時間已經得到監管部門的批準，預計11月將會公告。而隨著第二批金融期貨會員的招募，股指期貨將在明年1月正式掛牌交易。

　　中財期貨經紀有限責任公司投資總監楊力表示：“16日，中金所相關人員對中財期貨交易開戶流程、登機手續、硬件設備、寬帶承載、交易清算以及應急措施等等都做了相關檢查與調適。目前已經全面獲得通過，各項工作準備就緒。”

　　據楊力透露，目前各家獲得牌照的會員經過近兩個月的全面檢查調試，已經完成股指期貨的上市準備工作。“《技術指引》的出臺，是一個信號：告訴正在申請金融會員的公司們——加快速度拉！”他說。

　　權重指標股上下翻飛

　　隨著股指期貨上市的預期越來越強烈，市場對于權重指標個股的追捧已經進入白熱化階段，上下波動區間不斷加大。

　　銀河證券研究中心許啟剛表示，2007年以來，滬深300指數漲幅遠遠大于上證綜指，藍籌股指數特性明顯。三季度以來，尤其是5·30以來，權重股上漲更多，滬深300指數的權重有所集中。隨著港股市場大盤藍籌股的陸續回歸，滬深300指數的行業權重比例面臨著進一步集中的趨勢。機構投資者對于話語權的爭奪正在加劇。

　　“得權重股者得天下”已經成為市場認同的真理。金融、有色金屬、煤炭石油等權重類個股近半月以來累計漲幅驚人。

　　而隨著短線回調的預期，以及市場利空消息的泛濫，大盤隨即下挫，甚至在繼續17日跌勢的情況下，18日又下跌3.5%，創9月11日(當日下跌4.5%)以來最大單日跌幅。伴隨股指大幅下跌，兩市個股出現普跌。而18日晚，股指期貨的再度提速，對于當日滬綜指暴跌211點的情境似乎大有力挽狂瀾之勢。10月19日，上證綜指跳空高開，再短暫的回補跳空缺口后，重新翻紅。下午在權重指標股的帶動下，滬綜指繼續上行，最終收于5818.05點，小幅下跌了7.24點。

　　

長城基金發布的四季度投資策略認為，股指期貨推出后，市場博弈格局將發生重大變化。從短期來看，將改變主流藍籌股和非主流股之間估值水平倒掛的現象，存在交易性的套利機會。從長期來看，指標股將更加受到機構投資者的重視，具有戰略性的投資機會。

　　據知情人士透露，目前數家基金都在加緊布局股指期貨標的指數滬深300的權重股。一旦股指期貨推出，市場博弈格局將發生重大變化。

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　　來源：經濟觀察報網