孫琎

　　巨人網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有限公司(下稱“巨人網(wǎng)絡(luò)”)招股說明書于美國時(shí)間12日在美國證券交易委員會(huì)（SEC）網(wǎng)站公布，這表示其正式向紐約交易所“首家中國網(wǎng)絡(luò)游戲概念股”的地位發(fā)起了沖擊。

　　巨人網(wǎng)絡(luò)將公開發(fā)行5439萬股美國存托股份（ADS），占其總股本的20%。公司創(chuàng)始人史玉柱上市前持股1.4億股，約占公開上市前的68%。其他18位主要由公司高管組成的股東共持有5459萬股。巨人網(wǎng)絡(luò)此次美國IPO的主承銷商是美林和瑞銀。申請(qǐng)的交易代碼為“GA”。

　　史玉柱2004年進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)，

　　巨人網(wǎng)絡(luò)的產(chǎn)品包括《征途》免費(fèi)版、《征途》按時(shí)收費(fèi)版以及進(jìn)入內(nèi)測(cè)即將上市的網(wǎng)絡(luò)游戲《巨人》、可能于2008年上市的《萬王之王3》。巨人網(wǎng)絡(luò)旗下主打產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)游戲《征途》今年第二季度同時(shí)最高在線人數(shù)為107萬人，平均在線人數(shù)為51.5萬人。

　　中國目前以網(wǎng)絡(luò)游戲?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司主要有網(wǎng)易、盛大、九城和完美時(shí)空。

　　按照目前創(chuàng)始人史玉柱的持股比例估算，如果巨人網(wǎng)絡(luò)按照30倍的市盈率上市，則史玉柱的股權(quán)價(jià)值約為人民幣214億元（之前上市的網(wǎng)易市盈率為15倍，盛大為16倍，九城為22倍）。

　　據(jù)招股說明書披露，2007年1月至6月，巨人網(wǎng)絡(luò)營(yíng)收總額為6.87億元人民幣，相比2006年上半年增長(zhǎng)了734.17%。從2006年第一季度開始，巨人網(wǎng)絡(luò)凈營(yíng)收規(guī)模不斷擴(kuò)大，呈現(xiàn)出每半年翻一番的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　2007上半年，公司毛利潤(rùn)為6.2億元，毛利率高達(dá)90.31%。同期凈利潤(rùn)為5.12億元人民幣，相比去年同期迅猛增長(zhǎng)了10.8倍，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為74.37%，攤薄每股收益2.55元。截至2007年6月30日，巨人網(wǎng)絡(luò)總資產(chǎn)為11.51億元，包括應(yīng)付股息在內(nèi)的總流動(dòng)負(fù)債為11.05億元。

　　有分析師擔(dān)心，巨人網(wǎng)絡(luò)雖然現(xiàn)在盈利能力很強(qiáng)，但其盈利過度依賴《征途》一款游戲，任何一款網(wǎng)游都有著自己的生命周期，后續(xù)產(chǎn)品能否延續(xù)《征途》的成功，將影響巨人網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展。