北京報道　本報記者　荊寶潔　

　　珠江控股(000505.SZ)定向增發(fā)或?qū)⒃庥鲎児省?/p>

　　珠江控股9月27日發(fā)布公告稱，公司擬收購控股股東北京市萬發(fā)房地產(chǎn)開發(fā)股份有限公司及其實際控制人北京市新興房地產(chǎn)開發(fā)總公司的地產(chǎn)項目，有可能無法達(dá)到之前公布的盈利預(yù)期。

　　好不容易走出“特別處理”的珠江控股，似乎一時難以擺脫命運(yùn)多舛的陰影。

　　14個漲停板的背后

　　珠江控股前身為ST珠江。曾有過多次連年虧損的紀(jì)錄。

　　這一切，在2007年3月突然有了重大改變。3月7日，ST珠江漲停。3月8日，漲停。3月10日漲停。隨后停牌。

　　2007年6月5日，謎底揭開。ST珠江變身為珠江控股(2006年扭虧為盈)，同時發(fā)布公告稱，公司計劃向控股股東北京萬發(fā)房地產(chǎn)開發(fā)股份有限公司及其實際控制人北京新興房地產(chǎn)開發(fā)總公司非公開定向增發(fā)

股票約1.6億股，發(fā)行價格4.85元，募集資金收購萬發(fā)公司開發(fā)的北京市朝陽區(qū)樂瀾寶邸住宅項目剩余部分房產(chǎn)，新興公司持有的長青有限公司36%股權(quán)和北京玉龍吉勝房地產(chǎn)51%股權(quán)。這些資產(chǎn)估值約7.833億元。

　　6月6日復(fù)牌的珠江控股動物兇猛，至6月20日，均是一字漲停。總計14個漲停板。

　　“資本市場好的時候，大股東都有資產(chǎn)注入的沖動，通過市盈率效應(yīng)使資產(chǎn)增值。”天相投資顧問楊興風(fēng)在接受本報記者采訪時表示，“在資金、土地資源比較緊張的情況下，尤其是房地產(chǎn)發(fā)展被長期看好的情況下，注入房地產(chǎn)資產(chǎn)無疑是利好消息，對業(yè)績提升會有很大的幫助。”但他同時指出，“還要看資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力。”

　　此次定向增發(fā)對珠江控股可謂意義重大。2007年6月才摘帽，珠江控股8月就發(fā)布2007年前三季度業(yè)績預(yù)告稱，經(jīng)初步預(yù)測，公司2007年第三季度可能出現(xiàn)虧損。其主要原因是公司武漢項目美林青城二期尚未開工，定向增發(fā)事項尚未實施。

　　公司第一大股東北京萬發(fā)公司，在北京黃金地段擁有多處地盤和項目，珠江控股通過定向增發(fā)進(jìn)入北京市房地產(chǎn)市場的心思不難理解。　此前，珠江控股的項目多集中在海口、三亞和武漢，資料顯示，珠江控股至少擁有四個住宅項目和四個商用項目。

　　變數(shù)系于瑞城中心

　　珠江控股定向增發(fā)緣何突生變數(shù)？

　　珠江控股擬收購的資產(chǎn)中，包括萬發(fā)公司所開發(fā)的樂瀾寶邸住宅項目剩余部分房產(chǎn)。該房產(chǎn)位于北京市朝陽區(qū)CBD東南勁松地區(qū)，同地區(qū)樓盤均價每平方米已經(jīng)達(dá)到12000元以上，項目總建筑面積11萬平方米，其中住宅86000平方米，為高檔精

裝修現(xiàn)房項目。且項目已經(jīng)處于在售狀態(tài)中，剩余未銷售房產(chǎn)39423平方米，預(yù)估價值約3.55億元，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤約6000萬元，其中2007年實現(xiàn)凈利潤不少于2500萬元。

　　珠江控股擬向新興公司收購其持有的北京市玉龍吉勝房地產(chǎn)開發(fā)有限公司51%的股權(quán)。該公司開發(fā)建設(shè)的寬HOUSE住宅項目地處中關(guān)村高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)，尚余部分待銷售的住宅和待開發(fā)的配套。

　　在珠江控股的收購計劃中，還包括擬向新興公司收購其持有的長青有限公司36%股權(quán)。

　　北京新興房地產(chǎn)開發(fā)總公司為珠江控股第一大股東北京萬發(fā)公司的實際控制人。

　　聯(lián)合證券分析師魚晉華對本報記者表示，“由于實現(xiàn)利潤的周期較短，已在售項目的注入可以迅速提高上市公司業(yè)績。”這對珠江控股三季度能否扭虧意義重大。

　　新興以及玉龍吉勝的法定代表人均為鄭清，在這兩家公司中，鄭清擁有絕對的話語權(quán)，同時鄭清也是珠江控股董事長兼總經(jīng)理。而在長青有限公司中，情況卻略有不同。

　　長青有限公司成立于1987年，注冊資金1250萬美元，法定代表人為鄭清。新興公司持有該公司股權(quán)為36%，香港瑞城國際有限公司持有該公司股權(quán)為52%，北京老年服務(wù)開發(fā)公司持有該公司股權(quán)為12%。

　　此前，長青有限公司主要從事瑞城中心的開發(fā)建設(shè)工作。該項目位于北京市朝陽區(qū)燕莎商圈，由一幢超五星級酒店、一幢全智能化

寫字樓、二幢高檔外銷板式公寓及獨立的大型俱樂部組成。而瑞城中心是北京城中著名的爛尾樓，已經(jīng)爛尾了十五年之久，股權(quán)利益關(guān)系十分復(fù)雜。而作為項目的股東方之一，新興房地產(chǎn)開發(fā)總公司僅擁有瑞城中心36%的股份。該公司原屬北京市土地局，后來劃歸北京市建委系統(tǒng)，國企背景深厚。知情人士稱，新興曾經(jīng)為項目提供了大量擔(dān)保，出錢最多，但并非大股東。

　　一個曾經(jīng)為瑞城中心做過項目咨詢的代理行人士向本報記者形容：“項目總價值約40億，但由于爛尾時間太長，相關(guān)利益費用太高，眾多基金都不敢接手此項目。”

　　按照珠江控股公布的計劃，瑞城中心的寫字樓、商業(yè)、會展中心、公寓擬整體出售給APEIF Investment Holdings Pte Ltd(新加坡一家基金)，可實現(xiàn)利潤4.806億元；酒店委托Four Seasons Hotels Limited管理經(jīng)營，預(yù)計酒店經(jīng)營的稅后收益現(xiàn)值為7.031億元。以上價值加上2006年底的凈資產(chǎn)可得該公司的資產(chǎn)價值為10.507億元，珠江控股持有的該公司36%的股權(quán)價值為3.783億元。

　　一位不愿具名的瑞城中心利益關(guān)聯(lián)人士向本報記者透露，珠江控股提出的瑞城中心轉(zhuǎn)讓計劃將無法實現(xiàn)，瑞城中心的股東并不同意此次轉(zhuǎn)讓，而珠江控股此次增發(fā)受阻與此事有很大關(guān)系。目前，瑞城中心仍陷入股權(quán)爭斗中。但他同時表示，此事不久將處理完畢。據(jù)了解，瑞城中心建筑主體結(jié)構(gòu)已經(jīng)全部竣工。

　　2007年9月3日，珠江控股董事會秘書馮湃向媒體表示，定向增發(fā)方案還沒有確定，何時確定還未知。而10月10日、11日兩天，珠江控股董秘以及證券事務(wù)代表的固定電話均處于無人接聽狀態(tài)。前述利益關(guān)聯(lián)人士告訴本報記者，“有新的項目將注入珠江控股，項目位于安徽合肥。”　

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