李晶

　　國慶長假結束，隨著連日來上證指數連續攀升，“二八現象”在昨日繼續演繹，指標股紛紛漲停，“大象”已呈連舞之勢。市場人士認為，在股指期貨漸行漸近的預期下，短期內權重配置策略將優于估值配置策略，成為當前機構的操作首選。由此，指標股尤其是滬深300成份股近期出現加速上漲跡象。

　　隨著中海油服（601808.SH）、中國神華（601088.SH）的上市，金融股“一股獨大”的狀況即將打破，而金融、石化、煤炭對指數的三足鼎立之勢即將形成。業內人士認為，在股指期貨漸行漸近之際，未來新游戲規則下的話語權顯得異常重要，基金等機構搶籌也就難免了。

　　“在股指期貨推出條件逐漸成熟的背景下，基金對建設銀行（601939.SH）、中國神華這些剛上市且必配的品種顯然不會放過�！鄙虾Ｄ澈腺Y基金投資總監表示。

　　正是在這種趨勢下，建設銀行、中海油服上市后一路狂飆；中國神華在上市后的第二、第三個交易日連續漲停。與此同時，搶籌勢頭也在工商銀行（601398.SH）、中國銀行（601988.SH）、中國聯通（600050.SH）和中國石化（600028.SH）等權重股中蔓延，中國石化甚至昨日再現久違的激情漲停。

　　雖然昨日上證指數上漲141點，但滬市僅有235只

股票上漲，多達651只個股下跌。市場人士指出，機構“權重配置策略”將優于“估值配置策略”，因此“二八現象”在一段時間內還將延續。

　　海通

證券認為，在股指期貨推出預期強烈的情況下，權重股持倉必要性日益上升，預計“權重配置策略”有望推動既有A股又有H股的公司股價上升。

　　值得注意的是，當前滬深300指數內的五大成份股板塊銀行、石化、煤炭、電力、有色和鋼鐵板塊之間，并不存在某種顯著的引導關系，但卻存在顯著的輪動效應。

　　海通證券認為，由于目前行情剛剛處于籌碼收集階段，所以未來五大板塊出現輪動效應的可能性較大。需要注意的是，這與板塊或行業的估值水平沒有太大關系，大資金或機構投資者并非由于這些板塊估值偏低而配置股票，而是由于備戰股指期貨的交易性需要而收集籌碼，即使這些權重板塊估值偏高，主流資金也會大量掃貨。

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