A股迎來了股改以來限售股解禁的最高峰。統(tǒng)計顯示，10月份兩市共有45家上市公司的28家大非和323家小非股東的限售股份將解禁，合計解禁113.27億股，市值接近2000億元。而在股價日益高企的今天，大小非解禁對市場的影響逐漸凸顯。

　　解禁最高峰出現(xiàn)

　　股改以來，大小非解禁一直是股市的一道坎，而10月份這一道坎尤其難過。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2006年以來兩市共有5個單月大小非解禁高峰，分別為2006年8月，2007年4、5、8、10月。在9月份大小非解禁進入低谷之后，10月份大小非解禁無論從股數(shù)還是市值來看均為股改以來的最高峰，主要原因是兩大公司——中國石化和民生銀行的大小非解禁。

　　中國石化是10月份大小非解禁股數(shù)和市值最大的公司，10月10日解禁股份49.15億股，按照10月8日中國石化的股價計算解禁市值945億元。其次是民生銀行解禁約48億股，解禁市值約782億元。兩家公司解禁的股數(shù)占10月份總解禁股數(shù)的85%。除這兩家公司外，上海汽車解禁也超過1億股，為1.64億股。

　　解禁不等于減持

　　西南證券分析師張剛表示，解禁壓力不等于減持壓力，從10月份解禁的公司分析，減持壓力其實不大。

　　中國石化有5位限售股股東，包括中石化集團、信達資產(chǎn)管理公司、東方資產(chǎn)管理公司、國開行和國泰君安。“中石化集團基本上可以肯定不會減持。”張剛表示。

　　而信達資產(chǎn)管理公司、東方資產(chǎn)管理公司、國開行減持的可能性也不大。而民生銀行是民營企業(yè)，股權(quán)非常分散，前三大限售股東新希望集團、泛海控股和東方集團由于需要保證話語權(quán)，減持可能性不大。為了保證董事會的位置，其余股東大幅度減持的可能性也不大。

　　“作為實業(yè)家，把這么好的資產(chǎn)讓出去，可能性應(yīng)該不大。”張剛稱。

　　心理壓力凸顯

　　但是，巨額解禁帶來的心理壓力卻不可忽視。

　　隨著建設(shè)銀行、中國神華、中國石油等大盤藍籌股不斷回歸，各家基金公司的QDII產(chǎn)品也將持續(xù)發(fā)行，近期股市資金面趨緊的現(xiàn)象顯現(xiàn)出來。天相投資認為，和新股發(fā)行相比，真正會對市場產(chǎn)生較大影響的是大非減持。不但在資金面上會起到吸收流動性的作用，更重要的會在市場心理層面產(chǎn)生較大沖擊。

　　光大證券分析人士表示，由于現(xiàn)在股市處于高位，市場對大小非高位減持的擔(dān)心日益加重。“如果你1元買入的股票現(xiàn)在20元可以賣出，你賣不賣？股價越高，減持的壓力越大。”該人士稱。

　　這不僅僅是指10月份解禁的股份。小非解禁已經(jīng)持續(xù)一年多時間，大非解禁也已經(jīng)開始4個月，相當部分股票持有者在解禁當時并沒有選擇減持。隨著股價日益高企，減持股票的“誘惑”也逐漸增高。

　　注：“小非”：小規(guī)模的限售流通股，占上市總股本5%以內(nèi)。

　　“大非”：大規(guī)模的限售流通股，占上市公司的總股本超過5%。

　　商報記者 陳潔

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