吳慧

　　從滬東重機（600150.SH）到更名后的中國船舶（600150.SH），這是一個典型的基金重倉股價值發掘的案例。

　　自2006年二季度開始，基金豐和開始買入當時名為滬東重機的中國船舶，截至2007年6月30日，此基金仍持有490萬股中國船舶。這一年多的時間里，中國船舶漸漸成長為一只投資者驚嘆的天“股”，從業績超預期爆發增長，資產注入從概念到實現，這只個股股價上漲幅度高達1239.54%。

　　基金豐和是一只對中國船舶情有獨鐘的

封閉式基金。據Wind資訊統計，2006年二季度，基金豐和開始大筆買入中國船舶，當季度末持股占流通股比已高達7.85%；此后該基金一直重倉持有此

股票。2007年一季度末，基金豐和持有中國船舶的持股占流通股比為7.52%。在中國船舶停牌期間，逐利資金還曾一度熱炒基金豐和。

　　世界造船業的復興令中國造船業近年來進入了快速成長期。在此背景之下，中國船舶2006年交出了一張漂亮的年度報告：公司實現主營業務收入22.59 億元，同比增長58.69％；凈利潤2.68 億元，同比增長97.35％；每股收益1.02元。超出預期的高收益，再加上未來資產注入的預期，行業分析員們紛紛調高對該股的估值。此時，已有多支基金在中國船舶“安營扎寨”，據Wind資訊統計，整個2006年年度共有7只基金持有該股，該年中國船舶的漲幅高達280%，同期上證綜指漲幅僅為130%。

　　隨著資產注入成為股權分置后時代的關鍵詞，市場開始猜測中國船舶的資產注入故事。不同于2007年度上半年市場熱炒的一些低價題材股，中國船舶的資產注入逐漸從預期走入證實。隨后，中國船舶的定向增發方案獲批，中船集團以定向增發的發式向公司注入外高橋造船、澄西船舶修造、遠航文沖船舶等三塊造船資產，中國船舶正式被定位為中船集團民營造船資產的整合平臺。在2007年上半年，該股累計漲幅達334%，同期上證指數漲幅僅為42%。截至二季報，據Wind資訊統計，中國船舶也一躍成為基金第五大重倉股，共有基金豐和、基金泰和、南方穩健增長、南方高增長、嘉實穩健等26只基金持有4794萬股該股。

　　然而，白馬股的資產注入故事還沒有講完。行業分析員仍在鼓吹業績增長和資產注入的續集，二級市場股價表現也呈現爆發式增長，8月以來的一個半月里，該股被急速拉升，漲幅超過60%，股價也從140元迅速升至240元，成為A股第一高價股。

　　不過，基金已開始投出反對票了�！艾F在開始貴了�！北本┮晃换�金經理表示。在2007年二季度，基金已經悄悄開始減持中國船舶。到2007年6月30日，基金豐和持有中國船舶的持股占流通股比已降至4.82%。

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