重慶報道 本報記者 張友實習記者 劉振盛 第 666 期 2007-9-8 9:24:00

　　新疆上市公司的股改工作或將收官。

　　9月5日,SST百花(600721.SH)發布公告稱,"百花村股份有限公司向特定對象新疆兵團農六師國有資產經營有限責任公司(下稱"農六師國資公司")非公開發行股份購買資產申請獲得有條件通過。"

　　農六師國資公司在此次增發后將成為SST百花的新大股東,而SST百花的主營業務也將增加煤炭采掘,困擾SST百花多年的主業不明確問題將有所改變。

　　不過,有分析師認為,因為開采量過小,新注入的資產對SST百花的利潤貢獻非常有限。此外,由于本次購買的資產還處于立項階段,存在不確定性。

　　SST百花董秘呂政田則告訴記者,"一切都已經確定。"

　　收購煤炭資產

　　SST百花擬以3.82元/股向農六師國資公司非公開發行4689萬股,用于購買其持有的新疆天然物產貿易有限公司(下稱"新疆天然")70%股權。

　　農六師國資公司持有的新疆天然70%股權,阿拉爾塔河投資有限責任公司持有另外30%股權。新疆天然的主要資產是新疆拜城縣梅斯布拉克煤礦(下稱"拜城煤礦")一井田和二井田的采礦權,擁有三井田的探礦權。

　　雙方對新疆天然100%股權作價28432萬元,新疆天然70%股權的評估值為19909萬元。

　　"本次交易對于改變公司主營業務不突出問題,有很重要的作用。"SST百花一人士告訴記者。

　　目前,ST百花的主營業務包括貿易、餐飲、服務業,比重分別約為15%、50%、35%。2006年,ST百花完成收入5284萬元,其中2702萬元是靠轉讓百花村海世界有限公司70%股權所得。

　　對于是否會將餐飲、服務業、貿易等資產置換出SST百花,上述SST百花人士稱,目前還沒有這方面的打算。本次資產注入是SST百花股改內容之一。

　　其他內容包括,SST百花非流通股股東北京昌鑫、八鋼集團和華夏

證券向流通股股東執行473萬股對價股份,流通股股東每10股獲得1.0192股。此外,非流通股股東兵團國資和一零二團向SST百花捐贈現金2630萬元。若以2006年12月7日前20個交易日公司

股票收盤價的算術平均值3.82元作為流通股股東對價折算基準,相當于SST百花流通股股東每10股獲得2.11股。

　　"在拿到

證監會的正式批文后,股改投票將很快啟動。"呂政田說,如果SST百花的股改完成,新疆所有上市公司的股改工作也將收官。

　　利潤貢獻有限

　　本次交易后,SST百花的大股東也將易主。

　　股改、增發完成后,SST百花的總股本將從9480萬股增至14169萬股,農六師國資公司持有SST百花有限售條件股份4689萬股,占SST百花總股本的33.09%,成為SST百花第一大股東。

　　不過,國信證券煤炭行業分析師楊力宏認為,拜城煤礦是一個迷你級煤礦,盡管拜城煤礦主要是焦煤,但是因為開采量過小,其對上市公司的利潤貢獻依然是有限的。

　　而根據資產收購報告的盈利預測,拜城煤礦投產的第一年,即2009年,預計可實現設計產能60萬噸的70%,約折合精煤31.5萬噸,按照與采購方簽訂的購銷合同、對方接受的銷售價格400元/噸計算,將實現業務收入11150萬元,第一年可以產生2901萬元的凈利潤,2010年的凈利潤為4066萬元,以SST百花持有70%新疆天然股權計算,在2009年,可以取得收益2030萬元,以增發后14169萬股計算,每股收益增加0.14元。

　　此外,因為拜城煤礦在2008年還處于建設階段,將無法產生收益,這對剛剛摘星的SST百花可不是好消息。

　　SST百花4月發布的收購報告書顯示,目前,拜城煤礦建設項目尚處于設計論證階段,有關該項目開發立項、建設審批、環保審批、生產許可及安全許可等批準尚需依照國家有關煤礦建設和生產的相關法規和規章循序完成,在完成上述審批之前,新疆天然尚未開展任何實際經營活動,也不具備煤礦企業的生產資質及相關經營范圍。

　　楊立宏認為,從投產到達產需要時間,拜城煤礦在2009年不一定能達產。

　　呂政田則告訴記者,立項、審批等都已經處理妥當,2008年底肯定進入試產階段。

　　自從資產收購報告書發布以來,SST百花從4月28日的4.61元啟動后,連拉19個漲停,9月4日更是摸高到15.7元,最大漲幅240%。

　　在SST百花這波行情中獲利最大的是漢唐證券,資料顯示,截至2007年6月30日,漢唐證券持有SST百花863.24萬股,位列第一大流通股股東。

　　楊立宏認為,按35倍市盈率、SST百花2009年每股收益0.14元計算,SST百花的理論價格應在5元左右,目前的股價明顯高估。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。