西南證券 張剛

　　基金2007年第二季度投資組合的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，蘇寧電器是基金持股占流通A股比例排第二名的上市公司，基金持股占流通A股比例高達52.96%，僅比排名第一的中國船舶的54.08%低約1個百分點，比排名第三的招商銀行的48.77%，高約4個百分點，但和第一季度的63.98%相比，持股比例下降了約11個百分點，主要因為定向增發(fā)部分6月21日上市導致流通A股股本增加所致。

　　第二季度蘇寧電器被66只基金持有，而第一季度為60只基金。持有蘇寧電器股數(shù)最多的前5只基金分別為華夏藍籌核心、華夏中小板ETF、華夏成長、匯添富成長、易方達策略成長，持股均在1300萬股以上。其中，持股最多達2424.79萬股的華夏藍籌核心混合型基金，為2007年4月27日發(fā)行、5月28日上市的契約型開放式上市基金，所持蘇寧電器的市值占其凈值的比例達到3.33%。涉及持股的66只基金中，8只為華夏系。

　　蘇寧電器于2006年6月份實施了定向增發(fā)，參與認購的全部為基金管理公司，包括長盛、易方達、華夏、銀華、景順

長城、申萬巴黎、匯添富共7家。從基金第二季度整體持股來看，認購部分持股在解凍之后并未遭到基金套現(xiàn)。蘇寧電器在2006年半年報的分配方案為每10股轉增10股，于2006年9月份實施，在2006年年報再度實施每10轉增10股，于2007年4月份實施。在2007年半年報中，每股未分配利潤高達1.23元，仍具備高比例的利潤分配能力。

　　從業(yè)績看，公司2007年凈利潤同比增長110.63%，并預計前三季度的凈利潤同比增幅將達到70%-100%，呈現(xiàn)出較高的成長性。同時，公司擬非公開發(fā)行7300萬股，計劃進一步擴大經(jīng)營規(guī)模，以提高市場占有率。基金是否有意再度認購呢？有待觀察。

　　另外，蘇寧電器的部分限售股30820.61萬股，于8月13日上市流通，所持限售股解凍的股東家數(shù)為3家，即張近東、江蘇蘇寧電器有限公司、陳金鳳，分別為第一大股東、第二大股東、第三大股東，3家股東均承諾最低套現(xiàn)價格調整后為6.95元，遠低于目前的市場價，有套現(xiàn)隱憂。江蘇蘇寧電器有限公司所持解凍股數(shù)占解凍前流通A股的比例為9.53%，張近東的持有比例占9.53%，陳金鳳持股比例為2.83%。該股存在一定的套現(xiàn)壓力。不過，截至目前尚無減持公告。

　　二級市場方面，蘇寧電器也是迭創(chuàng)新高，最高至70元。基金整體將會如何處理持股比例較高的蘇寧電器呢？值得密切關注。

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