楊國強

　　僅僅4個月，京東方(*ST東方A：000725.SZ，*ST東方B：200725.SZ)大尺寸TFT-LCD液晶面板業務(即第五代TFT-LCD生產線)就經歷了一次從剝離到不剝離的輪回。

　　昨天，京東方董事會決定，停止實施大尺寸TFT-LCD業務從上市公司中剝離的議案。此前京東方計劃將連續30個月虧損的該業務從上市公司剝離。

　　由于市場突然回暖，京東方第五代TFT-LCD業務已于今年第二季度起實現贏利，該業務預計可實現全年贏利。不過京東方總裁陳炎順告訴《第一財經日報》，京東方董事會的這個決議，最終還要經過股東大會的批準。

　　4個月輪回

　　今年4月，由于連續兩年虧損，在面臨退市風險的情況下，京東方公告稱將把主營業務TFT-LCD第五代生產線(注：京東方光電公司)剝離，專注于移動和應用類TFT-LCD業務、背光源等TFT-LCD關鍵零部件的配套業務。

　　據了解，當時的背景是，受到需求不旺影響，全球TFT-LCD業務已經連續兩年多低迷，而很多公司也放棄了投資新生產線的計劃。根據全球最知名的顯示行業調研機構DisplaySearch的預測，2007年第一季度主要用于IT的15英寸、17英寸、19英寸液晶屏的價格將分別在93、108、120美元的價格水平，而2007年第二季度、第三季度這些產品的價格與之持平甚至還略低于此價格。

　　但今年第二季度開始，這些主流產品的價格卻開始猛漲，現已漲到114、132及139美元的高位。

　　按市場人士的分析，由于近兩年來全球TFT-LCD都大幅虧損，包括飛利浦、友達等擴充產能放緩，造成了產能供應方面的嚴重不足，導致價格大幅上升。

　　而京東方五代線也已經實現滿產運行，據陳炎順介紹，京東方昨天的產量是33700片，已經超過一天3萬片的最大設計產能。正是由于市場的轉好及成本控制等的起效，京東方從第一季度虧損3億元到第二季度贏利1500萬美元，實現飛躍。

　　陳炎順介紹，由于第三季度是全年TFT-LCD供貨量最大的時期，因此整個第三季度經營將是全年最好的時候，四季度市場會相對轉淡，但下滑幅度不像以前那么大，能夠做到贏利不虧損，因此不分拆京東方也能實現全年贏利的目標。京東方對明年全年也持樂觀態度。

　　投資30億建新生產線

　　近年來，由于手機、筆記本電腦、數碼相機及專業移動應用設備的迅猛發展，市場對小屏量面板需求量非常大。因此，京東方董事會決定新投資30億元建設一條4.5代TFT-LCD，最快于明年第一季度開始建設，并于2009年完工交付。

　　據陳炎順介紹，由于公司建設目前的第五代生產線時貸款過多，造成資本負債率過高，這也是公司現在持續30個月難以贏利的根源之一。

　　因此，建設新的4.5代線，京東方吸取了教訓，盡可能地擴大公司自出的資本金。據了解，京東方董事會決定，將向境內外投資者以定向增發方式募集60億元資金，3億美元用于償還銀行貸款；其中22億元用于建設4.5代TFT-LCD生產線，而另外剩下的錢，將作為流動資金，投資第五代線的擴大產能。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。