王佑

　　今天，武漢鍋爐股份有限公司(200770.SZ，下稱“武鍋B”)發布公告稱，阿爾斯通控股公司(下稱“阿爾斯通”)將收購該公司51%的股份，但不以終止武鍋B上市地位為目的。如果本次要約涉及的股份全部預受要約，所需收購資金總額為3.033億港元。昨天，記者未能就此聯系到阿爾斯通。

　　本次收購武鍋B的是阿爾斯通(中國)投資有限公司，但因該公司是境內注冊法人，因此其委托境外母公司阿爾斯通收購武鍋B的股權。其對流通B股的公眾股東要約價格為2.08港元/股，占武鍋B已發行股份的比例為42.09%，阿爾斯通對武鍋集團6.91%的股份發出的要約價格則是2.18元/股，要約收購數量總計49%。

　　阿爾斯通解釋，本次收購武鍋B屬于戰略投資行為，目的是通過引進技術、加強管理等方式提升武鍋B的價值。上述要約價格及其計算基礎依據武鍋B經審計的2005年年報，武鍋B在2005年12月31日每股凈資產為每股2.07元。

　　之所以按照凈資產來收購，緣于雙方在2006年4月14日簽署了《武漢鍋爐股份有限公司股份收購協議》，協議確定轉讓股份的價格為每股2.175元。這也是有關機構批準該交易的重要原因。

　　目前武鍋B的股價與之前簽協議時相比已上漲近6倍，昨天收報于11.98港元/股。去年武鍋B實現主營業務收入2289197110.55元，比上年減少20.35%；主營業務利潤254350602.40元，比上年增加3.13%；凈利潤10053154.92元，比上年減少59.04%。

　　今年7月國資委發布《國有股東轉讓所持上市公司股份管理暫行辦法》規定，股份轉讓價格應當根據上市公司股票的每股凈資產值、凈資產收益率、合理的市盈率等因素合理確定。盡管近期A股處于調整階段，但相比2005年和2006年，多數上市公司今年股價大幅上升，外資企業收購國內上市公司并觸及要約收購的成本未來將有所提高。