1、 中天科技(600522)：

　　產能擴張驅動快速增長。光纖光纜行業需求量未來5 年復合增長率15%，光纜價格穩定，光纖價格下降但進一步下降的空間有限，市場份額更趨集中。中天是國內特種光纜品種齊全的光纖光纜企業，是國內第一家專業海纜企業。公司2007 年—2008 年爆發性增長由各產品線產能擴張所驅動。光纖07 年7 月底再新增2 個拉絲塔、同時大棒拉絲技術改造使其07 年產能達到510 萬芯公里，預計產量425 萬芯公里，市場份額從8%提高至13%，排名第三；OPGW 特種光纜目前市場份額第一(35%)，產能將從1.5 萬擴張至2.3 萬皮長；射頻產能將從06 年的8000 公里提高至2 萬公里，2007 年4 月中國移動集團饋線集中采2.7 萬公里中天綜合排名第一獲得1 萬公里；海纜將是公司新的利潤增長點；耐熱鋁合金導線銷售良好，電力電纜與光纖光纜雙輪驅動公司增長。公司07 年中報預增170%-200%，我們預測中報EPS 為0.15 元；預測公司2007 年-2009 年EPS 分別為0.31 元、0.51 元、0.63 元，未來3 年復合增長率為69%，我們給予其通信設備行業平均的08 年30 倍PE，目標價15.3 元，“增持”評級。

　　2、 通威股份(600438)：

　　公司產品結構中水產飼料比重較高，受生豬存欄下降的影響較小；原料漲價有一定負面影響，公司通過提前采購、配方調整、產品漲價等手段消化一部分成本壓力。公開增發的項目最早08 年投產，對今年業績影響不大。公司介入水產品加工領域的意圖比較清晰，未來幾年很可能在這些領域有較多的收購行為。維持對通威長期價值的基本判斷：隨著時間的推移，通威對加工業務的并購、對銷售渠道的建設將使其價值將越來越通過渠道、品牌來體現。不考慮增發及可能的收購行為，07-09 年EPS 預測分別為0.31、0.40、0.52 元，目標價15元，增持。

　　3、 通程控股(000419)：

　　公司屬于區域性的商業龍頭企業，公司主業中，商業零售業務增長穩健：三家百貨門店都處于長沙黃金商圈；家電連鎖24 家門店覆蓋湖南省一二線城市，預計2007 年將新開6-8家門店，力爭銷售額達到14 億元；公司2006 年涉足超市業態，預計07 年新開大型超市8-10家。公司旗下有長沙通程國際大酒店、同升湖通程山莊兩家五星級酒店。子公司湖南通程典當有限責任公司經營情況良好，預計07 年能夠實現凈利1200 萬元。而且由于公司擁有大量的優質土地儲備，未來兩年房地產業務將成為增長亮點。

　　4、 潞安環能(601699)：

　　買煤炭企業，就是投資公司的煤炭資源，投資公司把資源轉化為儲量價值的能力。其次才是近年的效益及變化，以及未來獲取資源能力的故事。從市值與儲量價值比率來看，潞安環能的儲量價值仍然被大幅低估，僅為0。52，遠低于平均1。45 的水平。以0。9 的合理水平計算，潞安環能的儲量價值應該值每股76 元。這是由于潞安環能是煤炭上市公司中僅有的，因歷史原因形成的股東所擁有的采礦權使用年限長達50 多年，而其他大部分煤炭上市公司所在地資源儲量大，但采礦權所含儲量大都為30 年期限。這意味著，其他公司在采礦權到期后，股東需要再支付幾十億的使用權費用，而潞安環能不需要，潞安環能的儲量價值理應多這幾十億。在價格持平，人工及政策性成本增加之下，煤炭公司的毛利率持續下滑。不過，潞安環能通過產品的結構調整，高附加值的洗精煤和噴吹煤的銷售比例由05 年的7%、15%，分別提高至06 年的11%、29%，相應低附加值的產品銷售比例下降，煤炭業務毛利率，由34%提高至38%，提高了噸煤的盈利能力，這表明潞安環能有著技高一籌的管理能力。在煤炭資源再分配的大環境下,公司表現出煤炭上市公司少有的進取與活力,除600 萬噸的屯留礦之外,收購了上莊、溫莊和永紅礦。不過由于公司基數較大，新收購項目較小，無法大幅提高公司的儲量和未來的煤炭產量。以現有的項目預期未來四年煤炭銷量保持8%-12%的增長。在暫不計焦化項目效益的假設下，預計07 年、08 年每股收益分別為1.32元和1.44 元。凈利分別增長1%和9%，近年的成長性相對較低。不過，動態來看，我們認為，在大型的現代化煤炭企業快速形成“十一五”期間，只有具有戰略眼光和輕裝前行的母公司，才能夠在外延式的增長上做的更快更好。建議增持。

　　5、 實益達(002137)：

　　快速成長中的EMS 公司。公司主要產品是用于家庭娛樂消費類電子產品的各種經貼裝后的印刷線路板(PCBA 控制板)，是為品牌生產商提供電子產品設計、工程、制造、測試 以及物料采購等一系列服務的公司，即EMS 公司。公司戰略是關注國際品牌客戶、提升國際化服務能力。目前主要訂單來自于飛利浦的生產廠，未來公司產品結構隨著下游家庭消費電子產品的升級而處于升級之中、公司近期已成功拓展GE、德爾福、UTC 等跨國集團公司，上述客戶均為相關領域全球頂級企業，新客戶的拓展意味著企業在電子制造產業鏈中價值的進一步提高。我們預期07-09 年EPS 分別為0.59 元、0.94、1.41 元，給予增持評級。

　　6、 金山股份(600396)：

　　公司所處遼寧市場未來三年電力供需形式相對有利，同時公司對豐富的儲備項目實現了優選，集中投資于阜新煤矸石等能源綜合利用項目和白音華等煤電聯營項目，其有競爭力的電價、燃料成本，以及有相當保證的機組利用率使得這些項目有著突出的回報率水平；與此同時，公司供熱和風電項目亦穩步發展，成為利潤的穩定器；07年后，隨著公司裝機容量的大幅提升，公司業績進入快速增長期，中性預計其07～09凈利潤符合增速超過50%，我們判斷公司規劃和討論中的新建、收購的煤電聯營項目使得公司的長期增長亦具備了堅實的基礎；公司負債率高企，財務壓力大，在建的大型項目資本金需通過再融資籌集;預計07~09年EPS為0.65、0.91和1.3元左右，給予“增持”評級。

　　7、 秦川發展(000837)：

　　我們看好機械行業在未來經濟發展、出口升級中的作用，這最終都會轉移到對機床的需求，公司及行業訂單充足，顯示旺盛的需求；四季度后到明年產能釋放，業績有內生增長動力；以公司為平臺整合陜西省機床行業在下半年及明年帶來事件影響；07-08 業績預測0.38、0.57，一年目標價22 元(未考慮重組預期影響)，從產品生命周期和資本運作角度看都是不錯的品種，建議增持。

　　8、 中金嶺南(000060)：

　　公司資源儲量位列國內第二，集合鉛鋅采礦、冶煉一體化產業鏈條，同時具有ISP 煉鋅工藝的技術優勢。公司募集資金項目預計在07 年底陸續實現擴產，其中凡口鉛鋅礦精礦產能將由15 萬噸擴大到18 萬噸，并在08 年實現產能的充分釋放；韶關和丹霞冶煉產能的投產擴建后，冶煉能力在08 年提升至40 萬噸；同時對伴生金屬的回收利用率也將大幅提升。鉛價的持續走強(目前價格接近3000 美元/t，而1H07 和2006 年均價僅為1929 美元/t 和1282美元/t)，有望顯著提升公司鉛業務盈利水平；鋅價短期趨于調整，但鋅精礦的價格快速回落，有望降低公司的采購成本。我們預計公司的06～08 年EPS 為1.71、2.02 和2.47 元。對比可比公司估值水平18x-20x，給予公司12 個月目標價格為45 元和“增持”評級。

　　9、 金晶科技(600586)：

　　超白玻璃居壟斷地位，百萬噸純堿構建一體化產業鏈。超白玻璃毛利率高達53%，高于汽車玻璃35%、普通浮法玻璃22%左右的毛利水平，公司居國內超白玻璃壟斷地位，國內應用范圍的不斷擴大和國際市場的低成本開拓，帶來銷量獲得超越預期的增長。山東省重點建設項目100 萬噸純堿是國內第4 大純堿項目，2008 年中期投產后將降低公司原材料成本，并因純堿行業處于景氣上升階段帶來新的利潤增長點。受益國家對新增產能的控制和市場機理的自動調節，供需關系改善驅動浮法玻璃價格持續回升，且離2003 年以來的最高點

　　尚有20%空間；2007 年并表玻璃產能將增加57%至2200 萬重量箱。受益上述產品產銷量增加及其價格回升，2007-2009 年凈利潤將同比增長164%、62%、42%，考慮定向增發EPS分別為0.49 元、0.80 元、1.13 元，建議增持，目標價28 元。

　　10、 雙良股份(600481)：

　　公司主要從事兩塊業務：溴化鋰吸收式中央空調以及延伸的換熱器、空冷器等機械業務，和苯乙烯苯胺業務。這兩塊業務都是服務于節能主題。公司從制造中央空調的技術出發，延伸產品線，已經成功進入換熱器、空冷器領域。換熱器在石化、鋼鐵領域市場前景很廣泛。空冷器是沿海和西部缺水地區電廠水冷塔的替代產品，市場前景也很寬廣。苯乙烯、苯胺業務都在控股子公司利士德里。利士德做為中外合資企業，2007、2008 兩年享受免稅政策優惠。可發泡聚苯乙烯的市場將隨著國家推進建筑節能工作迅速擴大。公司今年將新建一套21 萬噸苯乙烯裝置，2008 年年初完工。我們認為公司在未來三年實現40～50%的持續增長可能性較大。我們預測公司今年每股收益約在0.50~0.55 元，目標價25 元，給予“增持”評級。

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