田文會

　　中信證券(600030)5月31日公告稱，于5月30日收到發(fā)起人股東單位中信國安集團公司的通知，截止2007年5月29日，該公司累計售出中信證券1.24075億股(占總股本的4.16%)。

　　至此，中信國安集團最初解禁的限售流通股已全部拋空。今年2月，中信證券曾公告中信國安集團已減持超過3%。股權(quán)分置改革時全體非流通股東曾承諾，“通過交易所掛牌交易出售的股份數(shù)量達到中信證券股份總數(shù)的1%的，自該事實發(fā)生之日起兩個工作日內(nèi)作出公告。”由此可以推斷最后這約1%的股份是在5月28日或者5月29日減持的，而5月30日股指即在

　　中信國安集團是中信集團全資子公司，而中信集團是中央國企。

　　股權(quán)分置改革完成后，國有股減持已經(jīng)在付諸實施，除了如中信國安集團一樣的中央國企，還有像三元集團一樣的諸多地方國企紛紛在二級市場以現(xiàn)價直接減持上市公司股權(quán)。

　　在股價持續(xù)走高的過程中，國有股減持可以保證國有資產(chǎn)保值增值，但國有股在二級市場直接以現(xiàn)價減持對于股市其他投資者是否公平，仍有不同意見。

　　“國有股減持”問題由來已久，是中國股市股權(quán)分置的制度性缺陷所引起。

　　2001年的國有股減持曾經(jīng)令股市大跌，但現(xiàn)在的股市體制和相關(guān)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生變化，股權(quán)分置改革基本完成，正向“全流通”過渡，非流通股在給流通股支付對價后即獲得了流通資格，國有股減持不存在障礙，而且國家也確定要逐步減持非戰(zhàn)略性行業(yè)的國有股權(quán)。

　　不過國有股的具體減持策略仍然關(guān)乎各個利益主體。國有股減持的決策、減持價格、減持方式以有減持的用途的確需要一個能夠平衡多方面的方案。

　　2005年8月23日發(fā)布的《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》曾指出：“證券監(jiān)管部門要通過必要的制度安排和技術(shù)創(chuàng)新，有效控制可流通股份進入流通的規(guī)模和節(jié)奏。”

　　國資委負責人近日表示，正在起草上市公司國有股流通的相關(guān)管理辦法。

　　《國資法》起草組專家組成員、中國政法大學教授劉紀鵬透露，國資委關(guān)于《國有大股東轉(zhuǎn)讓上市公司國有股的管理辦法》、《國有大股東受讓上市公司股權(quán)的管理辦法》等三個文件正在征求各方人士意見。

　　上述相關(guān)辦法的具體內(nèi)容為市場所矚目。

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