陳姍姍

　　批發業務是新華文軒希望擴充的盈利途徑，但批發渠道目前多被民營書商霸占，四川規模最大的當屬索盟圖書連鎖有限公司，其在成都三個大型書籍批發市場都有業務，而新華文軒則剛進入其中一個。

　　在成都一家名為“成都書市”的批發市場，記者發現，索盟圖書連鎖有限公司的攤位比其他公司的大10倍，員工統一著藍色襯衫，一個攤位批發期刊，一個批發教輔。工作人員稱，期刊一天能賣十幾萬元，教輔旺季一天也能賣幾萬元。目前，索盟的業務遍及四川、重慶、云南、貴州等地，形成了300余家優秀加盟商、60家特許連鎖經營店、15家直營連鎖經營店、40家大學校園連鎖書亭、30000個以上讀書俱樂部會員的銷售網絡。索盟不僅站穩了四川批發業的腳跟，又開始向零售業拓展，管理靈活和服務好是他們的優勢。

　　全國現有民營書店7.8 萬家，為新華書店網點的5 倍多。目前民營圖書發行市場已經初具規模，民營書店的年銷售額約為300 億元左右。如北京21世紀錦繡圖書連鎖有限公司近年來相繼投資2600 萬元，分別在全國十大城市設立十多家營業面積為1200~7000 平方米的直營店，而國內最大的民營書店席殊書屋目前已有630 多家連鎖店。新華文軒的規模、政策扶持力度、福利條件等都優于民營書店，但缺乏

　　另外，當當網、卓越網這兩家網上圖書零售商2005年各自錄得中國圖書零售額超過人民幣5000萬元。而新華文軒旗下的網上購書平臺新華在線雖然開業很早，并是其全資子公司，但目前卻只提供計算機、廣告、互聯網類圖書的出版及批發零售服務。

　　與新華文軒同為書店概念股的是新華傳媒，其由于較早完成公司制改造，并通過上海聯合產權交易所競價交易對企業價值進行了市場化的合理定位，已掌握市場先機。目前，課本、教輔的銷售僅占該公司主營收入的23.2%，旗下不僅有新華書店，還有新媒體和外資(貝塔斯曼)參股的子公司。除圖書發行業務外，新華傳媒未來還將重點發展報紙期刊的投遞-零售網絡運營、上游圖書出版、報刊(報紙期刊)經營及電視頻道(內容制作公司)的戰略投資等相互關聯、且具有較強協同效應的主營業務。這其實也可作為新華文軒未來發展方向的借鑒。

　　基本數據

　　上市公司：新華文軒連鎖股份有限公司

　　上市代碼：0811.HK

　　上市時間：5月30日

　　上市地點：香港交易所

　　招股價：5.8港元/股

　　招股數：3.694億股

　　募集資金：約21.43億港元

　　保薦人：中銀國際