因連續(xù)4年虧損，S*ST云大(云大科技，600181)將于6月1日起被終止上市。上海證券交易所昨日正式對外公布了這一決定。

　　由于在5月16日云大科技剛剛公布了換股太平洋證券的股改方案，圍繞在云大科技和太平洋證券之間的故事越發(fā)引人關(guān)注。

　　云大科技的股改方案很特別，流通股股東每4股換1股太平洋證券

　　提供太平洋證券股票的幾家股東分別是：北京冠陽房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、深圳市天翼投資發(fā)展有限公司、深圳市利聯(lián)太陽百貨有限公司、湛江涌銀置業(yè)有限公司。

　　根據(jù)報盤結(jié)果，有47.9896萬股流通股選擇了每股要2元現(xiàn)金，沒有投反對票的投資者選擇繼續(xù)持有云大科技。

　　按照公司公告，太平洋證券將在一段時間后申請上市，這么看應(yīng)該是IPO，那既然能IPO，為什么要蹚云大科技的渾水，有意給云大科技股東“送牛奶”？

　　還有更加令人不解的。

　　云大科技換股太平洋證券，非流通股股東非要自降一半身價8股換1股，而讓流通股股東4股換1股，若是說云大科技就此消逝，股改與否又何有分別？對此，中信建投分析師孫鵬表示，歷史上曾有過中關(guān)村置換瓊民源的典型案例，從當(dāng)時的結(jié)果看，及時賣出中關(guān)村股票的投資者是能夠全身而退的。此次置換方是否真的有像中關(guān)村置換瓊民源這樣的“雷鋒精神”呢？孫鵬并不看好。

　　關(guān)于云大科技，投資者已經(jīng)了解很多，公開資料也有充分的顯示。而太平洋證券，似乎并不為人所熟知。中信建投證券分析師白元剛就表示沒有聽說過太平洋證券的名號，其他幾位分析師也表示沒有聽說過。由此看來，至少可以理解為太平洋證券并非大型券商。投資者都知道海通證券借殼都市股份、廣發(fā)證券借殼延邊公路，這兩家都是業(yè)內(nèi)知名的大型優(yōu)質(zhì)券商，連他們都沒能達(dá)到IPO的要求而要輾轉(zhuǎn)借殼上市，太平洋證券真的有能力達(dá)到IPO的硬指標(biāo)嗎？

　　有資深分析人士表示，還有另外一種可能，云大科技還有機(jī)會重新上市。4家公司換出了太平洋證券的股票，換入了云大科技的股票，雖然云大科技已經(jīng)終止上市，但它畢竟通過了股改。如果未來云大科技能夠通過重組重新盈利，并達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，其恢復(fù)上市也絕非不可能。如果這樣，4家公司將是最大的受益者。

　　對于投資者換股太平洋證券，孫鵬表示：按照股市的慣例，投資者用云大科技換入太平洋證券，最終應(yīng)該是有所斬獲的，但是如果繼續(xù)持有云大科技，也未必就會損失殆盡。如果4家公司是為了解救云大科技的投資者，仿佛有些過于偉大，如果是一種新的盤剝投資者的手段，投資者應(yīng)該引起注意。 周科競