本報實習記者 胡中彬 北京報道

　　瀘州老窖(000568.SZ)爭奪華西證券股權遇到了強勁對手。

　　據悉，華西證券第一大股東四川省國有資產管理有限責任公司(下稱四川國資)持有的1.8億國有股權將采取招標方式轉讓，目前招標入圍的有東方證券、國泰君安、光大證券、瀘州老窖及四川通威集團等5家機構。

　　業內預計，一兩個月后將決出勝負。

　　由于華西證券目前上市存在的主要障礙是公司治理層面的控股股東缺位問題，本次大手筆的股權重組如果能夠“重組”出真正的控股股東，華西證券將邁上上市之路。華西證券已經連續4年盈利，上市之路并不遙遠。

　　5家機構

　　5家機構中，國泰君安、光大證券系國內老牌大券商，東方證券近兩年也異軍突起，這3家證券公司任意一家若將華西證券攬入懷中，都將有望成為國內證券行業一霸，華西證券對他們的吸引力可見一斑。

　　來自川內的瀘州老窖和通威集團將成為有力的爭奪者。瀘州老窖現持有華西證券2000萬股，占其股本的1.98%，將享有優先受讓權，而且瀘州老窖也屬于四川國資旗下一員，更受當地政府青睞。至于四川通威集團，是四川省重點扶持做大做強的優秀企業，也占有一定“地利”及“人和”的優勢。

　　不過，原西昌電力及其關聯企業西昌鋅業約持有3億股華西證券(約占股本30%)，這部分股權在華西證券股東會層面有可能形成一致人行動。這樣，即便潛在購買者購得了四川國資的1.8億股權，也不能保證控股地位，因此，其他即將陸續轉讓的股權也會受到搶奪。

　　36.5%股權將轉讓

　　除四川國資掛牌轉讓股權外，5月19日，綿陽花園投資集團等5家小股東也將所持的華西證券共2343.67萬股權公開掛牌轉讓。據悉，華西證券第二大股東中國國航集團也將于6月上旬正式發布股權轉讓公告，轉讓其持有的1.3億股權；6月中旬另有4家華西證券小股東將發布股權轉讓公告。9家小股東持股數量合計超過6000萬元。

　　據此，第一、第二大股東和9家小股東合計約3.7億股華西證券股權(約占股本37%)將陸續轉讓，華西證券正被昔日老東家們待價而沽。

　　華西證券現有股東41家，股權結構相當分散。上述5家機構如果想取得控股權，都可能會進一步增持股權。但問題在于，國航集團持有的1.3億股權將采取競價方式轉讓，另外6000多萬元小股權采取拍賣方式，價高者得，因此不排除半路上再有機構出現，打亂新的第一大股東的增持計劃。

　　定價

　　注冊資本10.13億元的華西證券屬中小券商，但盈利能力等指標超過國內大多數一流券商，連續4年盈利。2006年其營業收入達8.76億元，凈利潤2.91億元。據了解，華西證券今年1—4月營業收入接近2006年全年水平，已經超過8億元，利潤總額6億元左右。預計2007年上半年，其收入將超過13億元，凈利潤在6億元左右，業績在國內券商中名列前茅。

　　股權分散、盈利能力強，華西證券自然成為眾多機構爭奪的對象。

　　最近半年，國泰君安、申銀萬國、國海證券、華泰證券、長江證券等證券公司股東都通過產權交易所轉讓所持股權，根據各產權機構提供的數據顯示，這些證券公司股權轉讓市凈率為4—9倍，市盈率15—20倍。

　　按照華西證券2006年度

　　來源：經濟觀察報網