黃佩　

　　本報訊 (記者 黃佩)昨天，滬市最早上市的老八股之一S*ST源藥(600656)終究難以改變退市的命運(yùn)。因連續(xù)三年虧損，公司將從5月25日起暫停上市。據(jù)悉S*ST源藥現(xiàn)在公司的主要醫(yī)藥資產(chǎn)基本賣光或失去并表權(quán)，還有幾億元負(fù)債，S*ST源藥成實際控制人華潤集團(tuán)的“雞肋”。S*ST源藥表示，將引入戰(zhàn)略投資者進(jìn)行資產(chǎn)重組，以期獲得重新上市。S*ST源藥在暫停上市之前曾連續(xù)三個交易日漲停，最后一個交易日以6.29元收盤，成交量高達(dá)400多萬股。

　　流動負(fù)債高達(dá)6.25億元

　　最近三年來華源制藥一直是非不斷，先后陷入與安徽豐原集團(tuán)的江山制藥股權(quán)之爭、財務(wù)造假風(fēng)波，后經(jīng)追溯調(diào)整，公司2005年業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧。因重大財務(wù)造假，并連續(xù)兩年虧損，華源制藥被上證所責(zé)令帶上“*ST”退市風(fēng)險警示。

　　華源系其他幾家公司都先后完成了股改，而S*ST源藥今年1月底每10股送1元的股改方案被流通股股東否決后，至今仍未提出新的股改動議。今年3月初，公司第一大股東中國華源生命產(chǎn)業(yè)有限公司所持6166.9萬股

　　“屋漏偏逢連夜雨”，正當(dāng)華源制藥為財務(wù)造假一事焦頭爛額時，去年10月公司又宣布不再對江蘇江山制藥并表，而江山制藥一直被業(yè)界稱為華源制藥的“利潤奶牛”。喪失江山制藥并表權(quán)使S*ST源藥2006年三季度報告中的公司總資產(chǎn)減少了5.5億元。

　　根據(jù)S*ST源藥自己的分析，導(dǎo)致公司連續(xù)虧損的主要原因：2004年起，主導(dǎo)產(chǎn)品市場價格大幅度下滑，綜合成本上升，子(分)公司出現(xiàn)較大的虧損；公司資金出現(xiàn)流動性危機(jī)，銀行縮貸，現(xiàn)金流匱乏，嚴(yán)重影響了公司正常經(jīng)營活動，進(jìn)而影響到公司經(jīng)營業(yè)績，最終公司連續(xù)三年出現(xiàn)虧損。 據(jù)2006年年報顯示，S*ST源藥流動負(fù)債6.25億元，其中短期借款就達(dá)4.32億元。

　　爭取明年恢復(fù)上市

　　S*ST源藥表示，2007年公司將啟動與各債權(quán)人的債務(wù)重組談判，爭取債權(quán)人盡可能地豁免公司債務(wù)的利息和罰息，通過分期還款或貸款轉(zhuǎn)貸等各種方式逐步解決目前困擾公司沉重的債務(wù)和擔(dān)保問題。

　　S*ST源藥還稱，必須對公司進(jìn)行大規(guī)模的資產(chǎn)重組。2007年，公司將通過債務(wù)重組、資產(chǎn)重組以及引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等措施，改變目前的經(jīng)營環(huán)境。一方面調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，確立核心產(chǎn)業(yè)，補(bǔ)充流動資金，加強(qiáng)生產(chǎn)管理，降低成本并提高生產(chǎn)效率；另一方面引入戰(zhàn)略投資者，注入有持續(xù)盈利能力的優(yōu)良資產(chǎn)，并通過股權(quán)分置改革解決股權(quán)分置問題。爭取通過資產(chǎn)重組使公司2007年實現(xiàn)盈利，并爭取在公司2007年年報公布后恢復(fù)上市。

　　關(guān)鍵問題：有誰愿接盤

　　興業(yè)證券醫(yī)藥板塊分析師王斌此前接受記者采訪時表示，華潤集團(tuán)接盤華源集團(tuán)和三九集團(tuán)之后，旗下的上市公司有七八家，從華潤現(xiàn)在的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)來看，從北京醫(yī)藥集團(tuán)和上海醫(yī)藥拿些資產(chǎn)來填這個坑的可能性不大。因為這些資產(chǎn)還都沒完全理順。

　　據(jù)傳，華潤曾經(jīng)和浙江一家公司談過，只要對方肯接受S*ST源藥的債務(wù)，這個殼不要一分錢轉(zhuǎn)讓都可以，結(jié)果對方仍不愿意�？磥鞸*ST源藥現(xiàn)在面臨的問題不是想不想賣掉自己，而是有沒有投資者愿意接盤的問題。