|
海南華凱實業股份有限公司2006年報分析
本報告導讀：
分析要點：
對公司2006年報進行客觀分析，并提示其存在的主要風險。
公司主營業務范圍：房地產開發經營、建材、水泥制品、玻璃、裝飾材料、礦產品、化工產品；旅館、飲食業；物業租賃、物業管理。
2006年公司主營業務收入主要是住宿業和房屋出租。由于海口凱麗賓館在經營規模縮小、經營環境不利、硬件設施老化及同行惡性競爭的條件下，賓館經營客房減少，目前經營的客房只有62間，經營成果不甚良好。物業租賃業務在現有規模下，利用價格優勢提高物業的出租率。
2006年公司主營業務收入109萬元，同比減少0.23%，其中客房收入78萬元，房屋租賃收入31萬元。主營業務利潤70萬元，其中旅館業實現利潤49萬元，房屋租賃實現利潤21萬元。
截至2006年12月31日，公司總資產843.6萬元，股東權益-2099.6萬元，每股凈資產0.0016元，每股凈資產-0.1039元。
公司2006年度被海南從信會計師事務所出具了有保留意見的財務審計報告，公司凈資產為負數，資產狀況不良,財務及經營狀況無明顯改善，且公司目前無明確的重組計劃，持續經營存在重大不確定性。
在2007 年度中，公司的工作重點是追收債權和處理債務工作，而且由于經營資金的短缺，無法從其它渠道籌集資金，沒有開發新的經營項目，沒有新的利潤增長點。截至2006年12月31日，公司累計經營虧損4.06億元，凈資產-2099.6萬元，仍然資不抵債，持續經營能力存在很大不確定性。
公司房屋出租面積在減少，收入也在降低。公司現有資產質量低，變現能力差，旅館業務經營面積減少，經營設施老化，市場競爭激烈，盈利前景不樂觀。
根據中國證券業協會發布的《證券公司從事代辦股份轉讓主辦券商業務資格管理辦法》（試行）關于“主辦券商需對股份轉讓公司的定期報告發布分析報告，客觀地向投資者揭示公司存在的風險”的規定，我公司作為海南華凱實業股份有限公司（以下簡稱“海南華凱”或“公司”，系統掛牌代碼：400007）的主辦券商，特此發布分析報告。
本報告旨在根據海南華凱公布的2007年一季報基礎上，對公司主要情況進行客觀分析并向投資者揭示其存在的主要風險，并不構成對海南華凱的任何投資建議。
1. 公司基本情況
公司主營業務范圍：房地產開發經營、建材、水泥制品、玻璃、裝飾材料、礦產品、化工產品；旅館、飲食業；物業租賃、物業管理。
2006 年公司主營業務收入主要是住宿業和房屋出租。由于海口凱麗賓館在經營規模縮小、經營環境不利、硬件設施老化及同行惡性競爭的條件下，賓館經營客房減少，目前經營的客房只有62間，經營成果不甚良好。物業租賃業務在現有規模下，利用價格優勢提高物業的出租率。
2006年公司主營業務收入109萬元，同比減少0.23%，其中客房收入78萬元，房屋租賃收入31萬元。主營業務利潤70萬元，其中旅館業實現利潤49萬元，房屋租賃實現利潤21萬元。
截至2006年12月31日，公司前十大流通股東如下所示：
公司前十名股東持股情況
股東名稱（全稱） 年末持有流通股數量 股份類別
望城縣眾星實業有限公司 49,020,976 非流通股
海南謙益金泰投資有限公司 16,013,984 非流通股
海通證券有限公司 10,000,000 非流通股
上海創立投資管理有限公司 7,168,946 流通股
中國光大國際信托投資公司 5,400,000 非流通股
華夏證券有限公司 3,982,440 流通股
王翎花 3,685,053 非流通股
海南農墾開發公司 2,880,000 非流通股
交通銀行深圳分行 2,880,000 非流通股
上海英普環保技術有限公司 1,839,931 流通股
2007 年，公司的工作重點仍是追收債權和處理債務，為公司下一步的資產重組和實業發展打下牢固的基礎，與此同時，公司充分利用有限的資金，對賓館的設施逐步進行改善，改變經營環境，提高服務質量，加大營銷力度，在有限的經營規模下提高營業收入。公司2007 年度預計主營業務收入為115 萬元，其中賓館住宿業收入82 萬元，物業公司租賃收入33 萬元。
2. 會計數據和業務數據摘要
截至2006年12月31日，公司總資產843.6萬元，股東權益-2099.6萬元，每股凈資產0.0016元，每股凈資產-0.1039元。
股東權益增加2,511,840.16元，主要是我司與海南康宏行公司債務糾紛一案，雙方達成協議進行了債務重組轉增資本公積1,894,792.51元，賓館未確認投資損失286,423.47元及本年度經營利潤330,624.18元 。
項目 2006年12月31日 2005年12月31日 增減變動%
總資產 8,436,028.75 7,931,261.23 6.36
短期投資
應收帳款 4,549,562.97 19,514.28 23214.02
存貨 3,784,150.97 -100.00
固定資產合計 2,696,803.01 2,605,213.93 3.52
短期借款
股東權益 -20,996,311.02 -23,508,151.18 10.68
主營業務利潤 648,950.27 616,269.54 5.30
凈利潤 330,624.18 806,903.34 -59.02
現金及現金等價物凈增加額 49,569.61 -56,959.11 187.03
每股收益 0.0016 0.004 -60%
每股凈資產 -0.1039 -0.1164 -10.74%
注：單位為元
3. 風險提示
由于公司2002年度和2003年度分別對公司帳務進行計提調整，致使公司2003年年末凈資產為－4359萬元。公司在2006年度沒有新的經營項目發生，因此，2006 年度的經營狀況和財務情況無明顯改善。公司凈資產為負數，資產狀況不良,財務及經營狀況無明顯改善，且公司目前無明確的重組計劃，持續經營存在重大不確定性。
海南從信會計師事務所對公司2006年度財務報告進行了全面審計，出具了有保留意見的審計報告。公司監事會認為海南從信會計師事務所對公司出具的保留意見的審計報告所作的說明是客觀的。
在2007年度中，公司的工作重點是追收債權和處理債務工作，而且由于經營資金的短缺，無法從其它渠道籌集資金，沒有開發新的經營項目，沒有新的利潤增長點。截至2006年12月31日，公司累計經營虧損4.06億元，凈資產-2099.6萬元，仍然資不抵債，持續經營能力存在很大不確定性。
公司房屋出租面積在減少，收入也在降低。公司現有資產質量低，變現能力差，旅館業務經營面積減少，經營設施老化，市場競爭激烈，盈利前景不樂觀。
免責聲明
本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述證券的買賣出價或征價，投資者據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。
我公司及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易，也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務。
本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為國泰君安證券研究所，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。
國泰君安證券研究所
上海
上海市延平路121號17樓
郵政編碼：200042
電話：（021）62580818
深圳
深圳市羅湖區筍崗路12號中民時代廣場A 座20樓
郵政編碼：518029
電話：（0755）82485666
北京
北京市西城區金融大街28號盈泰中心2號樓9層
郵政編碼：100032
電話：（010）59312899
國泰君安證券研究所網址： www.askgtja.com
E-MAIL ：gtjaresearch@ms.gtjas.com
|
|
|
