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國泰君安證券股份有限公司關于北京鷲峰科技開發股份有限公司2006年年度報告的分析報告
根據中國證券業協會發布的《證券公司從事代辦股份轉讓主辦券商業務資格管理辦法》（試行）關于“主辦券商須對股份轉讓公司的定期報告發布分析報告，客觀地向投資者揭示公司存在風險”的規定，國泰君安證券股份有限公司作為北京鷲峰科技開發股份有限公司（以下簡稱“鷲峰”或“公司”，系統掛牌代碼：400010）的主辦券商，特此發布本分析報告。
本報告旨在依據鷲峰公布的2006年年度財務報告（未經審計），對公司2006年的主要情況進行客觀分析并向投資者揭示其存在的主要風險，并不構成對鷲峰的任何投資建議。
一、2006年經營情況分析
報告期內，公司根據國家關于農業產業化龍頭企業的各項優惠政策，結合公司的實際情況和業務特點，用活相應的稅收優惠和財政扶持政策；同時利用龍頭企業的優勢，推進國家新農村建設，積極開展相關工作，做大做強公司農林產業。
主營業務為開發高科技農業、林業產品，實施農林產業化。。
二、2006年財務狀況及分析
本報告期末公司前三年主要會計數據和財務指標
項目 2006年度 2005年度 本期比上期 2004年度
增減（%）
主營業務收入 59,840,194.79 57,001,999.88 4.98% 47,098,127.08
凈利潤 1,498,124.97 1,322,765.08 13.26% 2,886,091.12
扣除非經常性損益 -6,165,902.63 -1,250,439.28 -393.10% 981,908.68
后的凈利潤
經營活動產生的現 25,518,975.76 -24,115,676.51 205.82% -3,236,619.54
金流量凈額
每股收益 0.011 0.010 10% 0.021
凈資產收益率 0.91% 0.81% 12.35% 1.77%
扣除非經常性損益
后的凈利潤為基礎 -3.74% -0.77% -385.71% 0.61%
計算的加權平均凈
資產收益率
每股經營活動產生 0.189 -0.179 205.59% -0.024
的現金流量凈額
本期比上期
2006年末 2005年末 增減（%）
總資產 404,880,377.49 359,674,269.35 12.57%
股東權益（不含少 165,606,423.59 164,108,298.62 0.91%
數股東權益）
每股凈資產 1.227 1.216 0.91%
調整后的每股凈資產 1.116 1.112 0.36%
================續上表=========================
2004年末
總資產 371,502,377.91
股東權益（不含少 162,785,533.54
數股東權益）
每股凈資產 1.206
調整后的每股凈資產 1.181
從上述財務指標可以看出，總資產增加主要是：貨幣資金增幅較大，主要原因是湖南老爹公司在年末獲得了1500萬元的長期貸款；長期股權投資增加，原因是湖南老爹公司投資800萬元設立了湖南省獼猴桃產業化工程技術研究中心；
在建工程增大較多，主要是湖南老爹公司 100 噸果王素項目正常建設形成的資產。負債增加主要是長期借款大幅增加，原因是湖南老爹公司本年度新增貸款1500 萬元。經營活動產生的現金流量增長原因是本報告期銷售收入有所增加，同時還收回了部分應收款項；籌金活動產生的現金流量同比增加172.40%，原因是老爹公司本年度新增貸款1500萬元。
公司主營業務分行業或產品情況如下（合并報表）：
主營業務 主營業務 主營業務
主營業務 收入比上 成本比上 利潤率比
分產品 主營業務收入 主營業務成本 利潤率 年增減 年增減 上年增減
（%） （％） （％） （％）
苗木 18,775,538.00 7,247,250.17 61.40% -5.05% -4.82% -0.15%
飲料 6,198,047.53 6,654,219.85 -9.96% -44.82% -45.88% -5.29%
果王素 15,592,197.26 7,074,060.10 51.23% -4.90% 16.17% -13.30%
房租 800,000.00 487,500.01 33.54% -33.33% -25.00% -17.04%
休閑食品 9,290,228.99 6,094,878.43 30.45% 100% 100% 100%
其他 9,184,183.01 8,415,209.74 4.97% 9.32% 34.83% -80.64%
合計 59,840,194.79 35,973,118.30 37.52% 4.98% 9.37% 8.71%
公司主營業務分地區情況如下（合并報表）：
金額單位：人民幣元
地區 主營業務收入 本年度比上年度增減（%）
2006年度 2005年度
北京 17,286,302.03 18,999,490.52 -9.02%
山西 2,533,800.00 7,048,394.25 -64.05%
湖南 40,020,092.76 30,954,115.11 29.29%
合計 59,840,194.79 57,001,999.88
三、投資者注意的風險
由于公司于2006年8月25日收到北京市第二中級人民法院關于交行北京和平里支行訴公司借款合同糾紛一案的《應訴通知書》，此案已于2006年9月4日開庭。合同借款本息共計約人民幣5383萬元。同時北京鷲峰科技開發股份有限公司被指控要求返還股權轉讓款4500萬元及相應的利息562.5萬元損失，共計人民幣5062.5萬元。目前，法院正在就此進行調查，對這項訴訟的影響最終結果尚無法確定，注冊會計師出具了保留意見。提請投資者注意投資風險。
國泰君安證券股份有限公司
2007年5月8日
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