邢少文

　　困擾了東北制藥(000597.SZ)長達十年的維生素C(下稱“VC”)資產難題終于將得到破解。

　　成為負資產

　　4月28日，東北制藥發布關于受讓東北制藥集團有限責任公司(下稱“東藥集團”)VC資產及對應負債的關聯交易公告。

　　出人意料的是，此次東北制藥受讓東藥集團VC資產的方案與此前市場多次流傳的采取租賃、向集團定向增發股份、現金收購的方式均不同，此次方案顯示，東北制藥非但不用花費任何代價收購VC資產，反而將獲得東藥集團近9000萬元的現金補償。

　　根據雙方聘請的資產評估公司評估結果，東藥集團VC資產在評估基準日的公允值為7.98億元，負債為88695萬元，雙方同意以評估值為依據轉讓與受讓資產與負債，轉讓后，東藥集團還需以現金形式支付東北制藥資產與負債差額8895萬元。

　　“目前VC價格行情在回暖，這個時候把VC資產歸還給上市公司，是一個比較好的節點。”接近東藥的人士告訴《第一財經日報》。自去年下半年以來，VC價格行情一路走高，從3.2美元/公斤漲至目前的4.5美元/公斤。

　　十年恩怨

　　1997年，國際VC價格暴跌，造成東北制藥巨額虧損，為減輕上市公司負擔，東藥集團將東北制藥1.2萬噸VC項目劃轉至集團，但由于這一項目一直在東北制藥子公司東北制藥總廠進行生產和銷售，由此產生了雙方理不清的關聯交易。

　　2000年之后，VC價格開始回升，1.2萬噸VC項目又成了優良資產。2003年、2005年東北制藥提出重新將VC資產劃轉回上市公司，但由于東藥集團第二大股東華融資產管理公司(持有東藥集團41.76%股權)的反對而一直久拖至今。

　　資料顯示，十年之后，東藥集團的VC項目產能已擴大了近一倍，現時已達2.3萬噸。但VC項目的凈資產值卻從十年前的2.8億元下降為目前的-8895萬元。

　　“把VC資產還給上市公司之后，實際上集團也沒剩什么優質資產了。”上述人士說。而從2005年開始，東藥集團就一直在謀劃重組，并一度傳出與方正集團即將簽訂重組協議的消息，而在東藥集團尋求重組的談判價碼中，VC資產無疑是最具誘惑力的。

　　如此一來，是否意味著集團重組將擱淺？對此，《第一財經日報》分別咨詢東藥集團多位人士及遼寧省國資委有關人士，但各方面都不愿作答。