-本報記者 楊崇偉

　　“盡管德賽電池(000049)走勢尚好，但我也不敢長拿了。我主要擔心業績。”4月23日，在銀河證券鄭州一家營業部里，投資者李玲(化名)告訴中國經濟時報記者。

　　適逢最近兩年的牛市行情，李玲賺了不少。“快100(萬)了吧。”她向本報記者透露。

　　李玲的擔心從4月3日就開始了。

　　“德賽電池公布的預虧公告把我嚇了一跳。”李玲說。

　　4月3日，公司公告稱，經財務部門初步測算，公司預計2007年第一季度經營業績將出現虧損。而去年同期業績凈利潤為577.62萬元，每股收益為0.0422元。

　　“雖然買德賽電池賺了不少錢，但這是股市整體上揚引起的，對投資者來說，公司這樣的預虧無疑是一個突然引爆的定時炸彈。”剛剛賣完

股票的李玲心有余悸地說。

　　公司業績預虧原因主要有三條：一是對南方高科的壞賬進行了徹底處理；二是新成立的控股公司已過開辦期，相關開辦費計入第一季度損益；三是電池用鎳、鋅等金屬材料價格的大幅上漲。

　　對公司突然報出一季度虧損的財務報告，李玲很不滿。“公司應該在2006年年報中報出，但可笑的是，公司解釋未在前一定期報告中進行業績預告的原因時竟然說：根據謹慎性原則，公司在2006年年度報告中無法對2007年第一季度的經營業績進行比較準確的預測。”

　　“讓我們看看公司一季度財務報告是如何說的。”李玲給中國經濟時報記者調出了公司一季度的財務報告。

　　公司報表在解釋利潤表項目大幅變動原因時稱：營業收入與去年同期相比，減少了7159萬元，主要是公司的客戶結構變化，公司目前所生產的產品以中高檔電池產品為主，境外特別是歐美為該類產品的終極目標消費市場，一季度一般為境外市場的銷售淡季。而去年同期，公司電池產品主要面向國內市場，一季度恰恰為銷售旺季，故形成兩期的銷售規模出現較大的反差。

　　“這讓人難以理解，如果公司今年一季度打算在國外開拓市場，2006年年報就應該披露出來，這樣的經營策略的重大變化，難道公司高管不清楚？為什么僅僅一年的時間就出現這么大的變化？”李玲質疑到。

　　很明顯，盡管公司聲稱，公司目前所生產的產品歐美為該類產品的終極目標消費市場，但經營區域上出現突變讓李玲很不放心。

　　各種情況表明，近年來，中國的經濟發展極具活力，許多國外著名的跨國公司紛紛來中國投資。就電池這一行來說，南孚、雙鹿、豹王等國內排名居前的電池企業近幾年悉數被外資控股或收購。

　　“中國是一個大市場，如果在國內做不好，舍近求遠把主要精力放在尋找國外的客戶上，如何能成為一個明智的決策呢？”李玲很無奈。

　　“公司將近2個億的應收賬款也需要好好檢查一下啦。南方高科就是前車之鑒。”李玲對記者說。

　　廣州南方高科有限公司(簡稱南方高科)原是公司控股的惠州市德賽電池有限公司的手機電池客戶，該公司2005年7月因財務危機不能正常生產經營，致其對電池公司負有債務28��481��956.00元。

　　盡管公司一直與南方高科就債務重組事宜接洽，由于其對債務重組的要求與公司的期望相差過大，雙方一直未能達成共識。由于該債權拖欠時間較長且南方高科一直未有恢復正常生產經營的跡象，公司認為該債權的可回收性較低，公司已對該債權的賬面余額計提壞賬準備比例增至80%，累計計提壞賬準備2146.55萬元。

　　3月9日，公司第四屆董事會第三十八次會議同意控股子公司惠州市德賽電池有限公司將其對南方高科2848.20萬元人民幣的債權，以人民幣369.13萬元的價格轉讓給第三方，轉讓協議生效后，將會減少公司2007年度凈利潤125萬元左右。

　　南方高科的經營不善給公司造成的損失一直影響到2007年，李玲一直對這件事耿耿于懷。

　　德賽電池就是以前的深萬山，2004年，持有公司66.52%股權的原第一大股東深圳市城市建設開發�熂瘓F�牴�司與惠州市德賽工業發展有限公司和惠州市仲愷高新技術投資控股有限公司分別簽署了《股份轉讓協議》，將所持深萬山國有股84170128股�熣脊�司總股本的61.52%�爡f議轉讓給德賽工業，另將所持深萬山國有股6854919股�熣脊�司總股本的5%�爡f議轉讓給仲愷高新。

　　德賽工業在轉讓協議中保證�熢诠煞蒉D讓完成之后一年內進行資產重組；收購方在股份過戶至其名下后至少3年內不轉讓目標股份。

　　“重組是重組了，但看來還帶來了一個應收賬款的釘子戶，南方高科的應收款項幾乎血本無歸，讓公司遭受到了重大損失。”李玲說。

　　公司2006年的年報顯示，公司還面臨諸多困難，一是公司原有的部分

國產手機廠商業務的停滯不前，導致貨款回收存在較大風險，雖然對2006年度公司經營現金流入影響有限，但貨款回收的風險形成的大額壞賬計提，對公司的經營業績產生一定的負面影響。二是公司的組合電池和電源管理產品業務也面臨著產品制造難度大幅提高、產品品質要求大幅提升的困難。三是在電池產品新項目方面，由于受主要原材料價格大幅上升影響，鎳氫電池未能完成年度預算，在報告期內尚處于虧損狀態；一次鋰電池等其他電芯類產業公司仍處于前期投入期，雖然業務已出現明顯的轉機，但離德賽電池產業中骨干企業的要求仍相距較遠。四是公司雖然對原萬山遺留的大部分歷史問題做了積極和妥善的處理，但還存在一些問題困擾著公司正常地經營運作。

　　“等公司的基本面真正改善了我再投資吧，現在我已經賣出，不敢長拿了。”李玲說。

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