王芳潔

　　“這幾乎是一天之內的決定”，談及天鴻寶業的停牌及定向增發，首開集團人士告訴記者。因此，即便是集團工作人員，大部分也感到十分意外

　　“真的要整體上市？不會吧。”近日，一位城開股份的工作人員疑惑地向《第一財經日報》表示。

　　的確，當日天鴻寶業的停牌來得太快也太突然。甚至連首開集團的“自己人”都不敢相信集團的整體上市已經進入定向增發階段。

　　日前，天鴻寶業發公告，正式對外宣布，公司正在討論非公開發行事項，相關方案有待進一步的論證，存在重大的不確定性，為保證信息披露的及時性，

　　上市平臺

　　“這幾乎是一天之內的決定”，談及天鴻寶業的停牌及定向增發，首開集團人士告訴記者。因此，即便是集團工作人員，大部分也感到十分意外。

　　實際上，市場中早已有首開集團欲借天鴻寶業整體上市的風聲，至3月間傳言愈演愈烈。3月20日，新浪房產甚至以“天鴻寶業被巨量封住漲停”作為頭條。然而，天鴻寶業次日的下跌卻讓很多追漲的人都失望了。

　　更令人失望的是，3月30日出爐的天鴻寶業2006年年報。2006年天鴻寶業主營業務收入僅4000多萬元，比去年同期下降89%；凈利潤僅691萬元，同比下降73%。2006年，天鴻寶業向大股東轉讓了國奧投資有限公司股權，取得實際轉讓收益5415萬元，如果扣除這部分非經常性損益后，公司凈利潤比去年同期下降215%。

　　有證券分析師用一句話總結了天鴻寶業的2006年：“比想象的還要慘。”然而，天鴻寶業的停牌，也來得比想象的還要快。

　　及至今日，天鴻寶業仍未復牌。因此，首開要將哪些資產注入上市公司；這個原本只有30多億資產的公司，規模將迅速膨脹至多少，目前都還是未知數。不過可以預知的是，背靠著500億元資產的

　　蛛絲馬跡

　　為什么首開集團的整體上市會來得如此突然？這和首開集團的作風不無關系。

　　在4月11日天鴻寶業發公告前，首開集團從未有人明確表態過集團將重組天鴻寶業并整體上市。只有首開集團董事長劉希模曾在去年年初對媒體有過表示，作為唯一一家上市公司，由天鴻寶業來整合房地產開發業務是值得探討的思路。

　　那么，為什么很多首開內部人士也不清楚集團的計劃？

　　記者了解到，自去年年初開始，首開集團成立置地、置業、房產經營以及經濟合作四大事業部，將原天鴻、城開兩大集團旗下的優質資產劃撥進去，而原天鴻集團更名為新天鴻集團，其和城開集團一起扮演留守的角色，主要負責劃撥資產的交接以及剩余資產的“甩尾”工作。

　　一年時間過去了，劃撥工作基本完成，大部分房地產開發業務已經進入房地產板塊。因此，首開集團若想重組天鴻寶業，只需將房地產板塊中的業務擇優錄取，置換進上市公司中即可。當然就不需要“通知”其他分管業務的子公司。

　　但是，回顧過去一年的天鴻寶業，也不難覺察首開集團整體上市的決心。去年5月，首開集團委派分管房地產開發業務的副總經理張忠任天鴻寶業董事長。作為首開幾百家子公司之一，天鴻寶業的地位不言而喻。

　　不久后，張忠因掛職鍛煉離職，首開集團又委派集團總經濟師楊文侃任上市公司董事長。

　　國企整體上市風潮

　　熟悉股票市場的人都知道，今年是國有企業的整體上市年。國資委2006年12月發布的《關于推進國有資本調整和國有企業重組的指導意見》中，明確表示國資委將加快推進股份制改革，鼓勵、支持不具備整體上市條件的中央企業，把優良主營業務資產逐步注入上市公司，做優做強上市公司。

　　實際上，政府這樣推動的原因很簡單，就是打通國有企業的融資渠道。因此，無論是中央國資委還是地方國資委，都在積極地推動下屬企業整體上市進程。

　　從目前看，首開集團很有可能完成北京市國資委下屬房地產企業整體上市的第一單。外界甚至有傳言，在北京市國資委的催促下，首開集團方作出了這個突然的決定。

　　然而，接近首開集團的人士分析，上述傳言并不屬實。當初，天鴻和城開合并成立首開時，北京市國資委確實曾有過要求，集團要在三年內整體上市。但政府應該不會過分地干預企業行為，更不可能給出具體的時間表。

　　那么，首開集團的整體上市，為什么不早不晚，偏選在合并重組后一年半左右？

　　原因可能有兩種。首先，市場上關于集團整體上市的傳言已經愈演愈烈，首開集團迫于壓力將天鴻寶業停牌，加快了定向增發的進程。

　　當然，由于首開集團的國有企業角色，也很有可能令其重組上市富有“人情味”。上述人士向記者介紹，原本作為首開集團的子公司，天鴻寶業的董事長也就是個處級干部。但是，如果天鴻寶業成為首開集團整體上市的平臺，其董事長的級別可就不一樣了。原先的董事長肯定不夠級別，那么在首開集團的幾個主要負責人中，又將由誰來掌舵這艘資本航母呢？

　　無論如何，首開集團已經確認了整體上市計劃，相信很多懸念都將在不久的將來見分曉。