田愛麗

　　持續的虧損令中青旅（600138.SH）的美國合作伙伴逐漸失去了耐心。雖然中青旅交出一份2006年凈利潤9102萬元的漂亮成績單，但它不得不從美國投資方黑石集團手中買回兩年虧損6000萬元的遨游網60％的股份。

　　雙方的恩怨始于2004年8月10日。中青旅與全球最大的旅游集團美國勝騰旅游分銷服務集團（Cendant TDS）全資子公司勝騰TDS中國控股公司簽署合資協議，成立中青旅勝騰旅游有限公司（下稱“遨游網”），目的在于借助股東雙方的資源、技術和品牌優勢，通過互聯網開展酒店、機票及包價旅游產品和其他旅游業務。合資后，中青旅持有遨游網60％股份，勝騰TDS中國控股公司持有另40％股份。

　　不過，中青旅內部人士透露，中青旅與勝騰的合作并不算成功。勝騰方面只給管理團隊派過一個CEO，并完全照搬攜程模式，這與中方團隊產生很大分歧。2006年4月18日，中青旅將所持有遨游網20％的股權轉讓給勝騰旗下的旅游分銷服務子公司Travelport，至此，中青旅對遨游網的控股股權由60％縮減至40％，遨游網實際已由外方控股。

　　股權轉讓后，中青旅控股股份有限公司副總裁郭曉冬接替原CEO位置，中青旅方面才開始向遨游網提供更多的資源，施加更大的影響。遨游網目前的實際運營已完全由中青旅方面負責。

　　然而遺憾的是，這種調整并沒有給遨游網帶來經營上的突破。一位

證券分析人士認為，事實上，當初為減少財務影響，中青旅是有意減持其股權的。由于外方股東股權發生變化，經營由前期的外方主導轉為中方主導，中外兩種管理文化轉型，勢必付出經營上的代價。根據中青旅2006年度報告，遨游網去年虧損2836萬元，加上2005年虧損的約3172萬元，誕生不到2年的遨游網累計虧損總額已達6000萬元。

　　2006年8月，華爾街最知名的私募集團黑石集團將美國勝騰旅游集團裝入囊中，并購后后者更名為Travelport（中文名：有方）。根據中青旅方面透露，由于黑石集團屬于財務型投資者，并購后外方的戰略意圖發生明顯變化，有意退出中國在線旅游市場；同時中青旅也有意以遨游網為平臺進一步整合梳理旅游業務，因此雙方經友好協商同意由中青旅注冊在香港的全資子公司中國青年旅行社（香港）有限公司收購外方持有的遨游網60％股份。

　　據悉，交易價格為250萬美元，相當于每股0.22元，交易完成后，遨游網將成為中青旅屬下全資控股子公司。

　　記者同時了解到，勝騰旅游集團此前以11億美元的現金收購總部在英國的格里菲旅游集團。2005年8月份，格里菲在北京設立獨資子公司，成為中國第一家獲得中國國內旅游業務經營許可證的歐洲獨資旅行社，主要經營入境旅游、在線預訂酒店等業務。從這一方面來說，美國勝騰并沒有退出中國市場。而市場分析人士認為，接下來該公司可能有更大動作。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。