重慶報道 本報記者 張友

　　4月11日,S*ST重實(000736.SZ)發布公告稱,公司實際控制人重慶渝富資產經營有限公司(下稱重慶渝富)和華能房地產開發公司(下稱華能地產)已經就重組事宜達成初步合作框架。

　　根據公告內容,華能地產將取代重慶市政府控制S*ST重實。華能地產母公司中國房地產開發集團公司(下稱中房集團)旗下還有一家上市公司*ST中房(600890.SH),中房集團的資本運作引人關注。

　　重慶市政府退出

　　公告顯示,重慶渝富擬將其持有的S*ST重實股份及因債務重組而形成的對S*ST重實的債權全部轉讓給華能地產,S*ST重實擬購買華能地產所擁有的

　　資料顯示,華能地產于1991年12月經國務院批準成立,注冊資本2億元,原隸屬于國內最大發電集團之一的中國華能集團。2005年2月,華能地產整體無償劃撥給唯一的房地產開發專營央企中房集團,其業務遍及北京、上海、廣州、深圳、海口,南京、福州。

　　重慶渝富某負責人稱,目前雙方還沒有就轉讓價格和注入資產達成協議,"目前還只是達成了一個初步的協議"。

　　在德隆危機爆發后,先是華融資產管理公司接手了S*ST重實的債權、債務,其后重慶市政府的投融資平臺重慶渝富以300萬元的價格取得了S*ST重實47.87%股權。

　　2006年9月,重慶渝富以1.3億元現金一次性代S*ST重實履行直接債務本金25704萬元的償還責任和或有債務(本金38243萬元、應付未付利息及罰息)項下的擔保責任。

　　以此計算,重慶渝富為重組S*ST重實付出的直接代價為1.33億元。

　　廣發證券的一位人士認為,華能地產入主是利好,重慶渝富的退出也算是功德圓滿。

　　重慶市常務副市長黃奇帆曾透露要讓當地的幾大國企上市,市場猜測重慶市政府將把渝涪高速公路或重慶水務集團裝進S*ST重實。在此背景下,重慶市政府的退出多少有點令人意外。

　　市場人士認為,S*ST重實在重慶渝富進場后的一年內債務基本清理干凈,在目前市場向好的大背景下,重慶渝富應該能獲得一定比例溢價。

　　華能的難題

　　華能地產入主S*ST重實是中房集團資本運作戰略的體現。

　　2007年1月25日,華能地產召開2007年工作會議,中房集團董事長甄少華對2007年的工作提出了六項具體要求,其中一項是,"探索資本市場經營,做好與資本市場的接軌"。

　　顯然,華能地產入主S*ST重實符合甄少華的戰略部署。

　　在擁有兩家上市公司后,中房集團如何"分果果"?

　　4月11日,記者致電中房集團和華能地產,均未獲得回復。

　　上述廣發證券人士認為,華能地產是由華能集團劃轉而來,有自身的經營理念和思路,應該能夠獨立于中房集團嫡系部隊*ST中房發展。

　　華能地產入主S*ST重實后,還將面臨處理北京瑞斯康達有限公司和山東齊魯乙烯股份公司的棘手問題。這是S*ST重實現有的兩塊主要資產,但對這兩家公司卻失去了控制。

　　4月9日,S*ST重實公告解釋稱,"由于對子公司的審計工作受阻,導致會計師事務所無法對子公司實施審計,將對公司2006年度報告的披露產生一定影響。"

　　3月5日,山東淄博地方法院一審判決公司于漢信等人當年轉讓齊魯乙烯60.35%股份給S*ST重實的合同無效。

　　一位重慶渝富的人士透露,S*ST重實雖然在瑞斯康達派有董事、財務總監,但是"派過去的人不聽使喚"。瑞斯康達的資產非常優良,資料顯示,2005年度瑞斯康達資產總額為3.99億元,股東權益為2.24億元,凈利潤3780萬元。

　　市場人士分析,華能地產進入后,不排除將兩家子公司剝離出去的可能,這樣既可以使S*ST重實專注于地產業務,也可以使S*ST重實遠離無休止的官司。