黃湘源

　　劉德華終于領教到了粉絲的瘋狂。盡管劉德華的成名，很大程度上也是粉絲追出來的，只是他沒想到，粉絲所索要的回報，不只是笑顏和飛吻。

　　粉絲的瘋狂，現在也正在股市重演。股市的大明星不是劉德華，而是股指期貨。

　　股市的明星當然也不只是股指期貨，還有整體上市、權證、年報季報和分紅送股、S股重組、安哥拉訂單……但最大的明星則非股指期貨莫屬。

　　自從去年9月金交所成立以來，股指從1700點上升到3300點，其中雖然不乏形形色色的大小明星制造的明星效應，但明星效應最為熾熱且最為持久的只有一個股指期貨。別的不說，如果沒有股指期貨，就連創造了全球最大IPO紀錄的工行剛上市時也幾乎打了一個悶炮。股指期貨稱出了這個最大權重股的分量，同時也使得其投資價值陡然發出耀眼的光芒。

　　海外市場的實踐證明，股指期貨推出前，機構對權重大盤藍籌股的搶籌，往往帶動大盤上漲。作為我國股市一個新的劃時代事件，同樣也不可能有例外。

　　如果沒有時間表，人們或許至今尚在為股指期貨的利耶弊耶爭得不亦樂乎。去年的9月、10月，尚福林主席的兩次講話，分別給出了“年底”、“年初”兩個時間表，雖然時間一個比一個遲，但對于機構來說，卻不啻接到了建倉備貨的動員令。“提前量”的搶籌行動直接推動了股指的千點狂奔。

　　股指期貨的搶籌行動一度因為時間表的突然不確定而亂了腳步，但隨即又由于時間表的再度明晰而調整好了步伐。機構的一致行動使得本來由于加息而行將啟動的調整改變用力方向。股指也再度乘上股指期貨的快車駛上了

　　中國股市就像一個大劇場，它是靠明星來創造片租紀錄的，也是靠粉絲來捧場的。明星的耀眼，與其說是明星的光，不如說是粉絲的熱。每天十萬新粉絲的入場，使得股市的熱要想冷一點也很難。

　　但將股市的熱無論歸功于還是歸咎于新粉絲，顯然都不是公平之論。說到底，中國股市的最大粉絲其實是機構。中國基金雖然用國際視野看來不過是“大散戶”，但這支“大散戶”隊伍的壯大，卻既為無休無止的IPO也為股指期貨之類的接軌預先培養了充分而專業的粉絲。

　　別看基金一會兒捧整體上市，一會兒捧S股重組，一會兒又對業績和分紅預期念念不忘，其實，就近階段而言，他們最大的注意力無不集中在股指期貨。

　　3000點關前的猶豫，隨著股指期貨消息的明朗而煙消云散，3300點將恐高心理一掃而光，在不可理喻的粉絲的瘋狂面前，只要期指不現，股指就無頂可言。

　　可以肯定，在股指期貨主導

　　指數把股指期貨的“起點”越抬越高，同時，也使得未來股指期貨重倉股的出貨需要更高的點位。這是指數被不斷抬高的想當然的理由。但股指期貨越是接近“高起點”，“穩起步”就越是成為一句空話，如果大盤在股指期貨推出后迅速跳水，近期入場而無法做空的中小投資者將會遭受損失，就像揮淚離港的劉德華的粉絲一樣。

　　法律雖然沒有為無法參與股指期貨的中小投資者設立隔離風險的安全保護帶，但也沒有支持他們去追捧股指期貨行情。再說，作為股指期貨的最大粉絲們，至少在股指期貨推出之初還是受益者，他們當然更不會理會小粉絲的痛苦。那么，股指期貨的小粉絲屆時能向誰去索賠呢？