宜華房產敲定借殼S*ST光電

　　以96%股權作價4.5億置換資產，預計兩月內完成

　　本報記者最新獲悉廣東宜華企業(yè)集團屬下的宜華房地產開發(fā)有限公司借殼S*ST光電(000150)的消息。據(jù)公司內部人員稱，目前雙方的合作進展順利，已報中國證券監(jiān)督管理委員會，預計一兩個月內可以實現(xiàn)上市。汕頭銀河證券首席分析師指出，宜華集團通過將優(yōu)質土地類資產置入S光電后，公司將以房地產開發(fā)與銷售為主業(yè)。同時宜華地產憑借儲備豐富土地資源在汕頭市開發(fā)多個商住樓盤，近三年來總資產快速增長，公司有望在短時間內迅速得到實質性轉變，市場關注程度獲得大大提升。

　　重組方案已修改兩次

　　去年底，S*ST光電就公布了《麥科特光電股份有限公司董事會關于本次重大資產出售、置換暨關聯(lián)交易事宜的報告》，這意味著宜華房產借殼上市及S光電的股改工作都邁出了關鍵的一步。但據(jù)內部人士透露，這份報告并不能使各個利益體十分滿意，所以，不久前，S*ST光電又重新發(fā)布了《關于股權分置改革方案溝通協(xié)商情況暨調整股權分置改革方案》。據(jù)業(yè)內分析，新方案平衡了各方面的利益，對重組對價進行了調整。

　　新方案顯示，宜華集團將根據(jù)合同約定以合法持有的宜華房產96%股權置換資產出售后公司合法擁有的全部資產與負債。置出公司資產以

審計值作為定價基礎，置出公司的資產與負債經審計的賬面凈值為428784405.65元，作價431683699.99元；置入公司的宜華房產96%股權的評估價值為451151738.60元。

　　據(jù)公告披露，除上述重組對價外，全體非流通股股東再向方案實施股權登記日登記在冊的全體流通股股東合計送出1260萬股，相當于流通股每10股獲送1股。上述股改方案中，流通股股東每10股合計可獲得3.7股的對價安排。其中光電股份非流通股股東深圳市和順泰投資有限公司、深圳發(fā)展銀行佛山分行、麥科特集團應執(zhí)行的對價由宜華集團暫為代墊，因此本次股權分置改革完成后，深圳市和順泰投資有限公司所持18530000股、深圳發(fā)展銀行佛山分行所持9033035股和麥科特集團所持4836965股在法定鎖定期到期后，如需通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份，需向宜華集團支付一定的補償，具體補償金額將由宜華集團與相關非流通股股東協(xié)商并簽署書面協(xié)議予以確定。

　　政府推動宜華房產借殼

　　S*ST光電原屬于“青鳥系”下。隨著北大青鳥的大幅擴張，旗下上市公司并沒有得到回報，業(yè)績也大幅度下滑，造成資金鏈緊張。光電股份出現(xiàn)連續(xù)虧損、巨額資金被占、銀行逼債等情況導致隨后財務入不敷出的窘況。2006年度S*ST光電實現(xiàn)主營業(yè)務收入22427.67萬元，比去年減少44.67%，主營業(yè)務利潤-65.85萬元，比去年減少105.31%，實現(xiàn)凈利潤4014.27萬元，比去年增長57.25%。青鳥系見狀無心戀戰(zhàn)，早萌生去意。據(jù)內部人士消息，S*ST光電經過多方打探，終于找到宜華集團接手。

　　本次重大資產出售、置換完成后，光電股份主營業(yè)務將變更為

房地產開發(fā)與銷售，其損益將主要取決于子公司宜華房產。光電股份可實現(xiàn)年化利潤7000萬元，由于我國房地產行業(yè)正處于高速發(fā)展時期，預計注入宜華房產96%股權的上市公司的盈利水平會繼續(xù)上升。據(jù)公司內部分析，宜華房產96%的股權可使資產置換完成后上市公司的年化每股收益提高到0.2160元／股，如果選擇25倍市盈率并將每股收益與每股理論價格相聯(lián)系，則上市公司未來的每股理論價格應在5.40元左右。

　　對于宜華集團旗下房地產公司借S*ST光電(000150)上市的消息，汕頭銀行證券首席分析師認為：S*ST光電曾經涉及財務報表作假等不良因素影響，業(yè)績一直很差。公司所在地的當?shù)卣�府也希望能夠把它盡快出售，經過了幾番波折，宜華集團終于接手。因為上市公司的“殼”資源是有限的，所以它具有了一定的價值。加之借殼上市成本較低，其成功率也比較高，越來越受歡迎。這次的借殼上市可以說是以政府為主導的，所以上市的難度不大，估計不久就會有正式的公告公布。

　　本報記者曾妍虹

　　-鏈接

　　“宜華系”上市版圖擴至兩家

　　宜華集團是一家以投資木制品加工和房地產開發(fā)為龍頭的現(xiàn)代化大型企業(yè)集團。屬下的宜華木業(yè)(600978)于2004年8月上市，

股票上市以來，每年業(yè)績以不低于30%的速度增長。木業(yè)是宜華發(fā)展的主業(yè)之一。2006年年報披露，公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入11.57億元，同比增長47.12%。凈利潤1.73億元，同比增長65.73%。目前宜華集團正投建木業(yè)城，預計2008年建成后將成為世界最大的單體木業(yè)加工基地之一。房地產是宜華集團的第二支柱，隨著房地產熱潮席卷全國，宜華集團旗下的廣東宜華房地產開發(fā)有限公司更是乘風而上，意在借S*ST光電籌措更多資金開拓市場。

　　

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。