工行（1398.HK）昨日發(fā)布“A+H”上市以來的首份全年業(yè)績。在凈利息收入及非利息收入持續(xù)增長的帶動(dòng)下，工行去年共實(shí)現(xiàn)凈利潤492.63億元，同比增長31.18％，每股盈利0.18元，末期每股派息0.016元。盡管工行業(yè)績略遜于市場(chǎng)早前預(yù)期，但仍高于該行上市時(shí)預(yù)測(cè)的472億元。

非利息收入業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼

　　工行期內(nèi)非利息收入表現(xiàn)搶眼，手續(xù)費(fèi)及傭金收入升55％，至163.44億元，占非利息收入的88.3％；理財(cái)產(chǎn)品銷售額急升93％，達(dá)4328億元；信用卡發(fā)卡量和消費(fèi)額分別突破1000萬張和1000億元。工行副行長李曉鵬表示，發(fā)展非利息收入屬重要部署，去年該行非利息收入中的投行、理財(cái)及銀行卡業(yè)務(wù)，分別實(shí)現(xiàn)54％、70％及38％的收入增長。

　　盡管上述業(yè)務(wù)表現(xiàn)不俗，但該行去年整體非利息收入僅微升2.8％，主要是其他營業(yè)收入同比減少52.95億元。其中，因

人民幣升值因素產(chǎn)生的外匯及外匯產(chǎn)品凈收益虧損達(dá)到13.29億元。人民幣升值儼然成為一把雙刃劍，早前公布年報(bào)的中行（3988.HK）就披露，去年外匯敞口估值損失達(dá)98.2億元。

　　作為內(nèi)地最大的商業(yè)銀行，工行去年各項(xiàng)貸款增長10.4％，至3416.18億元。主要是交通、能源、基礎(chǔ)設(shè)施等優(yōu)勢(shì)行業(yè)的貸款以及收益率較高的小企業(yè)和個(gè)人貸款增長較快，其中境內(nèi)小企業(yè)貸款增加597億元，同比增長71.8％。

　　另外，該行以債券為主的證券投資利息收入急升29.9％，至668.83億，帶動(dòng)整體凈利息收入增長6.2％，至1631.18億元。不過，該行期內(nèi)的凈息差卻如市場(chǎng)預(yù)期般有所收窄，由2005年的2.58％收窄至2.29％，資產(chǎn)減值撥備亦上升19％，至321.89億。

兩稅合一利好工行

　　工行行長楊凱生昨日表示，工行今年的目標(biāo)是將不良貸款率降至3.5％以下，3年內(nèi)目標(biāo)是將該比例降至3％。楊凱生稱，通過對(duì)不同客戶實(shí)施不同信貸政策，以降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，提高信貸收益，進(jìn)一步加強(qiáng)信貸管理，有信心達(dá)到上述目標(biāo)。工行去年不良貸款率已由2005年的4.79％降至3.79％。

　　董事長姜建清稱，2007年工行將在綜合經(jīng)營以及海外市場(chǎng)方面繼續(xù)探索。一方面，工行將以投行業(yè)務(wù)為突破，穩(wěn)步進(jìn)入資本市場(chǎng)。另一方面，將繼續(xù)深化銀保合作，探索信托和租賃業(yè)務(wù)。國際業(yè)務(wù)發(fā)展將出現(xiàn)升級(jí)，包括在海外設(shè)立分行和子行，同時(shí)對(duì)合適的對(duì)象進(jìn)行購并。楊凱生表示，工行將進(jìn)一步確立在內(nèi)地

零售業(yè)務(wù)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位，跨越式發(fā)展資金業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，逐步向全球化大型金融控股集團(tuán)轉(zhuǎn)變。

　　對(duì)于兩稅合一對(duì)工行的影響，楊凱生表示，此舉對(duì)工行盈利表現(xiàn)有正面作用，若去年業(yè)績按25％的所得稅率計(jì)算，那么工行去年的凈利增幅為45％。工行去年實(shí)質(zhì)稅率由2005年的39.7％降至30.8％。

 　工行于去年10月底在香港及上海同步上市，以昨日收盤價(jià)計(jì)算，工行H股已較3.07港元的招股價(jià)累計(jì)上漲43.32％；工行A股則較3.12元的招股價(jià)上漲80％。
劉小慶 每日經(jīng)濟(jì)新聞

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