本報記者 劉宏剛

　　在巨大建設(shè)資金需求的牽引下，大秦鐵路(601006.SH)資產(chǎn)收購的步伐倏然加快。

　　3月30日，記者從知情人士處獲悉，鐵道部有意以定向增發(fā)方式向大秦鐵路注入太原鐵路局路網(wǎng)資產(chǎn)以及所持朔黃線部分股權(quán)，目前正在就有關(guān)問題與發(fā)改委積極溝通。

　　與此同時，廣深鐵路(601333.SH)的資產(chǎn)注入事宜也在積極探討之中，鐵道部下屬的中國鐵路建設(shè)總公司正在醞釀開啟其IPO之旅，一場鐵路行業(yè)融資與再融資的浪潮正在悄然襲來。

　　資產(chǎn)注入

　　記者為此致電大秦鐵路證券部，公司相關(guān)工作人員表示，目前還未從大股東——太原鐵路局——獲得類似的消息。一位接近公司高層的人士表示，大秦鐵路資產(chǎn)注入的決策是自上而下的，作為實際控制人的鐵道部早在今年初就已經(jīng)表達(dá)了將大秦鐵路作為再融資平臺的愿望，資產(chǎn)注入是一個確定不移的方向。

　　“太原鐵路局旗下路網(wǎng)資產(chǎn)的注入方案相對容易實施。”上述人士分析，“朔黃線的控股權(quán)歸神華集團(tuán)所有，鐵道部只占部分股權(quán)，這部分資產(chǎn)最終能否注入以及如何注入都存在著不確定性。”

　　太原鐵路局方面稱，該局目前管轄同蒲、大秦、京包、京原、石太、太焦、侯月、侯西等九大干線和寧苛、太古嵐等十條支線，旗下多條路網(wǎng)都是我國“西煤東運(yùn)”的重要組成部分，煤炭發(fā)運(yùn)量占全路運(yùn)量的三分之一左右。

　　大秦鐵路獨立經(jīng)營大秦、豐沙大、北同蒲線3條干線，是擔(dān)負(fù)“西煤東運(yùn)”任務(wù)規(guī)模最大的煤炭運(yùn)輸企業(yè)，將太原局旗下資產(chǎn)注入是為了強(qiáng)化這種地位，將朔黃線部分股權(quán)注入顯然也是如此。上海某創(chuàng)新類券商分析師表示。

　　資料顯示，朔黃鐵路的建設(shè)和經(jīng)營管理歸屬于朔黃鐵路發(fā)展有限責(zé)任公司，該公司由中國神華能源股份有限責(zé)任公司(占股52.7%)、中鐵建設(shè)開發(fā)中心(占股41.2%)、河北省建設(shè)投資公司(占股6.1%)三方共同出資組建。

　　“資產(chǎn)注入對公司業(yè)績的影響將取決于具體方式，整體上判斷，將增厚上市公司業(yè)績。”在3月21日發(fā)布的一份研究報告中，國泰君安分析師孫利萍給予公司“增持”評級，目標(biāo)價格是16.5元，對應(yīng)公司2008年P(guān)E為30倍。

　　國金證券儲海表示，資產(chǎn)注入對業(yè)績的增厚作用到底有多大，取決于資產(chǎn)的具體情況和注入方式。假設(shè)資產(chǎn)收購?fù)瓿珊螅�留存線路利潤率達(dá)20%，以2007年留存線路利潤10倍PE收購太原局留存線路資產(chǎn)，預(yù)計太原局鐵路資產(chǎn)注入大秦鐵路后2008年每股收益可增加0.073元。

　　融資浪潮

　　在大秦鐵路上市之初，公司控股股東太原局就曾承諾：在對下屬鐵路運(yùn)輸主業(yè)資產(chǎn)改制時，如該類資產(chǎn)與公司業(yè)務(wù)相關(guān)或經(jīng)營范圍相近，將給予公司優(yōu)先收購權(quán)或參與權(quán)。

　　斯時，便有眾多機(jī)構(gòu)表示，大秦鐵路是服務(wù)于中國鐵路改革的融資平臺，鐵路改革賦予的意義將大于公司業(yè)績本身。華泰證券研究員徐捷認(rèn)為，鐵路體制釋放所帶來的受益價值，將在未來兩年中逐步釋放。

　　華泰證券的研究報告稱，“十一五”期間，我國規(guī)劃中的鐵路投資總額為1.25萬億元，2005年鐵路投資僅為889.2億元，資金缺口巨大，對權(quán)益資本的獲取比較迫切。鐵道部可能會組織新的鐵路企業(yè)上市，更會優(yōu)先考慮利用現(xiàn)有上市公司平臺注入資產(chǎn)。

　　從鐵道部透露出來的消息也證實了這種預(yù)期：鐵路部門今年將進(jìn)一步擴(kuò)大股改試點，并明確提出要“推動大秦、廣深、鐵龍三個上市公司實現(xiàn)再融資，繼續(xù)推進(jìn)新的股改項目，爭取股改更大突破”。

　　目前，鐵路系已經(jīng)上市的公司有大秦鐵路、廣深鐵路、鐵龍物流(600125.SH)三個上市公司。上述消息人士表示，大秦鐵路的資產(chǎn)注入事宜將于近期啟動，并爭取年內(nèi)完成，而廣深鐵路的資產(chǎn)注入方案也已在“積極籌劃”中。

　　另據(jù)透露，鐵道部旗下的中國鐵道建設(shè)總公司正在醞釀開啟IPO之旅，最早將在今年底完成A+H上市，目前上市地點及具體集資數(shù)額尚未最終定案。據(jù)介紹，中國鐵建以工程承包為主業(yè)，連續(xù)數(shù)年入選全球225家最大承包商，目前企業(yè)總資產(chǎn)820億元，2005年稅前盈利為51億元。