證券時報記者龍可

　　近日，伊力特(600197)公告了其與新疆建設兵團簽署的煤焦化項目合作協議書，正式吹響了公司進軍煤焦化行業的號角。作為一家一直以白酒生產銷售為主營業務的企業，此次選擇煤化工行業作為新業務，跨度不可謂不大，這樣的選擇會給公司帶來怎樣的影響？

　　在伊力特的公告中，合作方為新疆生產建設兵團農四師七十一團，伊力特和七十一團將分別以現金出資5100萬和4900萬，注冊成立一家新公司———新疆伊力特煤

化工有限責任公司，由其負責60萬噸礦井改造和80萬噸焦化兩個項目的開發建設，新公司中伊力特持股比例為51%。項目的具體建設將分兩期實施，第一期形成60萬噸礦井改造和一期40萬噸焦化生產能力，第二期為40萬噸焦化及礦井改造、二期煤焦化配套的化工項目開發。

　　從伊力特披露的信息看，公司與七十一團的合作將逐步擴大。在新公司建設60萬噸礦井改造和一期40萬噸焦化項目期間，七十一團原焦化廠的煤焦爐和兩對煤礦井仍屬七十一團經營管理，經營所得歸七十一團；項目一期投產后，七十一團還會將上述焦爐和兩對礦井及生產經營性設備投資入股到新公司，伊力特則按照股本比例投入相應貨幣資金，雙方增資后所占股份比例保持不變。

　　對于伊力特為何選擇煤化工行業及項目的具體情況，記者聯系公司方面，但公司董秘以忙碌和不便透露為由婉拒采訪，只是強調上述協議只是意向性合作協議書，項目并沒有實際展開。不過，記者從其他側面了解的情況，仍有助于分析伊力特的煤化工之路。

　　實際上早在伊力特之前，已有另一家新疆上市公司———國際實業(000159)涉足煤焦化行業，并已初具規模。在2005年底，國際實業的煤焦化廠一期工程正式投產后，2006年煤焦化產業已成為國際實業的主要收入和利潤來源，全年煤焦化產業收入3.25億元，主營業務利潤率在43%左右。

　　國際實業在煤焦化產業的順利拓展或許給了伊力特一定的啟示，但進入這一行業后，伊力特仍將直面行業的各種波動。據悉，中國焦炭行業在經歷2005年至2006年初的寒冬后，隨著生產廠家的幾次提價，去年下半年行業整體情況才有所好轉，但該行業目前主要面臨兩方面的壓力：一是由于行業屬于高耗能高污染產業，去年底開征的5%關稅已體現了國家嚴格控制該行業發展的政策導向；另一方面，隨著焦炭價格提升、行業狀況好轉，也可能導致盲目擴產，壓低企業盈利。一位業內人士推測，伊力特的煤焦化項目至今還沒有實質進展，可能是出于對上述因素的考慮，當然也有可能是項目還處于審批過程中。

　　中投

證券分析師黃巍前期曾前往伊力特調研，他了解的情況是，公司一直有開發本地資源打算，對于新項目，公司是參股性質，不參與實際的決策。

　　雖然目前公告中，伊力特在新公司中為控股股東，但黃巍認為，未來伊力特的主要精力應該還是做大目前的主營，副業以參股為主，或者實行委托管理，目前上述項目只是開發階段，短期收益難以體現。不過，他認為這個項目投入金額不大，對公司的經營不會有巨大影響，若成功則錦上添花；即便不成，也不會造成大的損失。而聯合證券分析師劉樹坤則表示，對于消費類公司跨行業投資其他領域，市場常常產生一些顧慮，伊力特這個煤焦化項目對公司的影響還要視其后續進展而定。

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