文華財經（編輯 王亞男）--周五銅庫存大量增加，其中上海庫存增加1.4萬噸，這并不令人驚奇，屬正常的中國進入旺季前的備貨現貨，而倫敦庫存增加6千余噸，其中亞洲庫存較大增加，考慮到中國比價偏低，而現貨升水仍高，說明高升水吸引庫存增加，之后庫存下降的趨勢可能明顯放緩，但還不能認為庫存將重新轉為持續的增加，畢竟消費旺季才剛剛開始。倫銅盡管庫存有所增加，但目前的庫存量仍然很低，而持倉量一直保持在27萬手的高水平，只要庫存不持續增加，對空頭的壓力就不會結束。低庫存仍有能力保持銅價在高位的震蕩。技術上看，倫銅已突破創出新高，強勢維持，而8000－8300是去年長期形成的技術壓力區，此技術壓力正常來說不會簡單突破，在此形成強勢震蕩的可能性較大，積蓄力量后向8800發起沖擊，而如果重新跌破8000支撐位則可能說明多頭結束。滬銅一直滯漲，比價偏低，在倫銅調整時也會相對滯跌，保持多頭，回落買入，關注庫存變化情況。

　　倫鋁周五同樣維持高位震蕩，其震蕩上行格局不改，滬鋁現貨消費較弱，現貨貼水較大，但預期在生產減少及消費逐步恢復的情況下還有上行空間，保持逢低買入，急沖平倉思路。

　　倫鋅周五小跌，由于兩市庫存保持增加，期價維持震蕩偏弱格局，滬鋅現貨大漲，推動期價至前高一線，可能有所回落，但技術支撐上升到2萬，少量拋空，急跌平倉，保持區間震蕩的操作思路。

　　（倍特分析師：鄧宏）