濟南報道　本報記者　王法爭

　　17.63%、22.63%、26.03%、31.43%，這四個遞增的數字顯示的是石油濟柴(000617。SZ)前十大流通股股東占流通盤的總比例，對應的時點分別是2006年第一、二、三、四季度末。

　　“這十大流通股股東全部為基金、券商等機構投資者，籌碼一直在集中，而石油濟柴的基本面沒有發生大的變化，相反其2006年度主營業務利潤和凈利潤均比前一年有所下降，機構資金魚貫而入肯定有一個明朗的未來預期。”端詳著3月17日披露的石油濟柴2006年度報告，證券分析師李鵬說。

　　李鵬的判斷是正確的。本報記者從石油濟柴內部獲得證實，其實際控制人中國石油物資裝備(集團)總公司(下稱中油裝備)正在醞釀借道石油濟柴實現A股整體上市，這是吸引投資者的最大亮點。

　　三步走計劃

　　中油裝備是中石油集團直屬的全資子公司，為集團的專業制造公司，旗下共有石油濟柴等6個制造企業。2006年，中油裝備實現主營業務收入154.8億元，利潤達到6.06億元。

　　其實，中油裝備以石油濟柴為平臺進行資產重組實現整體上市的動作，從2002年就開始實施。2002年1月和5月，石油濟柴先后兩次出手，分別出資2954萬元和5440萬元，獲得咸陽石油鋼管鋼繩有限公司和寶雞石油鋼管有限公司45%、38%的股份。此前，這兩家公司都是中油裝備全資控制的企業。

　　與上述股權收購同時進行的是，原本為中石油集團直屬企業的濟南柴油機廠(石油濟柴控股股東)被整體劃歸中油裝備直接管理，目的是“利用資本市場實現對相關石油機械制造企業的整合”。

　　石油濟柴在公告中還透露，中油裝備成為公司間接控股股東后，將以公司為主體，逐步整合石油機械制造企業中的優質資產。

　　據知情者透露，中油裝備已經制訂并且正在按部就班地執行著整體上市三步走計劃。

　　第一步，從2001年開始，經過一年多的運作，完成對直屬國企老廠公司制改造，剝離社會生活服務性資產后，以生產經營性資產為主體，先后成立了咸陽鋼管鋼繩、寶雞鋼管、寶雞石油機械、西安石油勘測儀器、承德司達等5家有限責任公司。

　　第二步，通過石油濟柴配股融資，收購改制企業股權，組建中油裝備股份有限公司，原濟柴股份公司和被收購企業分別成為分公司或控股子公司。

　　第三步，中油裝備通過再融資，以市場化手段對相關企業進行整合，形成石油鉆機、石油動力、石油鋼管等制造板塊。

　　中油裝備總經理王濤在一份內部文件中提到，根據集團公司戰略意圖，對公司直屬制造企業重組改制、借殼上市，組建中油裝備股份有限公司，把石油裝備制造業做強做大。目前石油濟柴正在創造條件，進行下一步的融資整合。

　　聯合

證券石油鉆采設備制造業分析師吳昊認為，3月份完成股改的石油濟柴在半年之后即2007年9月將具備融資資格，預計中油裝備在2007年9月之后將通過石油濟柴進行資產注入，實現整體上市。

　　蓄勢待發

　　除了外部環境非常有利于中油裝備整體上市外，其日漸成熟的內部條件也將是整體上市能夠成行的重要因素。

　　“中油裝備總經理王濤曾任濟南柴油機廠廠長和石油濟柴董事長，是帶領濟柴從虧損走向中興的關鍵人物。”一位內部人士告訴記者，王濤在濟柴任職時就講過，公司將利用資本市場的優勢，逐步“演變為中油裝備的資源整合平臺”。

　　人事上的安排對中油裝備逐步把優良資產注入石油濟柴實現整體上市也非常有利。

　　上級部門對中油裝備的資源整合持肯定態度。中石油集團總經理蔣潔敏在中石油集團2007年工作會議上的工作報告中專門提出，將推動裝備制造業務的重組整合。中石油一共擁有35

家裝備制造企業，有17家是虧損企業，占總數的近一半。與此形成鮮明對比的是，中油裝備旗下的制造企業卻全部盈利，其中寶雞石油機械公司和寶雞鋼管公司是大幅盈利的典型代表和同行業中的典范。

　　按照集團的設想，中油裝備將在中石油裝備制造業重組中充當“領頭羊”的角色，按照鉆采、煉化、動力、鋼管等不同專業門類進行企業重組聯合，然后按照企業的區域分布，實現企業的集團化、集群式發展。

　　“這就意味著，在石油濟柴這個平臺上，不但將完成中油裝備的整體上市，從長期來說，還將上演中石油集團裝備制造業重組的大戲。”李鵬認為。

　　其實，初步的資源整合已經讓石油濟柴嘗到了甜頭。2006年，公司實現凈利潤1.18億元，參股中油裝備下屬的兩家石油裝備公司帶來的投資收益為6959萬元，占當期凈利潤的58.83%。

　　中油裝備整體上市，不但將因為優質資產注入而提高公司的估值空間，更為重要的是，中油裝備下屬公司主要客戶為國內各大油田，與石油濟柴的目標客戶有著較大的一致性，完成整合之后，公司可以整合各方的營銷資源，發揮協同效應，促進產品的銷售。　

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