北京、香港報(bào)道

　　本報(bào)記者 段曉燕 羅綺萍

　　3月16日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委決定，由華潤(rùn)集團(tuán)重組三九。

　　“國(guó)資委的這個(gè)決定是在參考各個(gè)聯(lián)合體的投標(biāo)方案之后，在專家評(píng)審的基礎(chǔ)上，同時(shí)征求了三九集團(tuán)管理層的意見，做出的最終決定。”國(guó)資委一位負(fù)責(zé)此次重組事宜的官員告訴記者。

　　至此，歷時(shí)兩年多的三九集團(tuán)重組一案終于塵埃落定。

　　國(guó)資委“二審” 華潤(rùn)勝出

　　三九集團(tuán)重組可謂一波三折，牽動(dòng)了多方力量。

　　此前，共有五個(gè)投資聯(lián)合體遞交了正式的重組計(jì)劃書，主要為上海實(shí)業(yè)控股有限公司(聯(lián)合凱雷投資集團(tuán)亞洲收購(gòu)基金和弘毅投資顧問有限公司)、華潤(rùn)(集團(tuán))有限公司、新世界基建(中國(guó))投資有限公司(聯(lián)合CCMP亞洲投資基金)、德意志銀行集團(tuán)(聯(lián)合中信證券)、上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司等。

　　“華潤(rùn)的方案能夠最終勝出，最重要的一點(diǎn)是，華潤(rùn)是整體重組，會(huì)接盤三九集團(tuán)所有的資產(chǎn)，包括醫(yī)藥、地產(chǎn)等在內(nèi)，并且承擔(dān)所有債務(wù)；其他各方的方案，都沒有涉及整體接盤。”一位專家評(píng)審團(tuán)的成員告訴記者。

　　上述國(guó)資委官員向記者指出，五個(gè)聯(lián)合體的出價(jià)基本一致，均為40億人民幣，在這個(gè)價(jià)格的基礎(chǔ)上，各方開出的重組方案的細(xì)節(jié)，包括涉及重組的資產(chǎn)、債務(wù)承擔(dān)比例和方式、所占股權(quán)比例等各不一樣，后者成為決定由誰重組的重要條件。

　　記者了解到，2007年1月，國(guó)資委主持召開了第一次三九集團(tuán)重組方案評(píng)審會(huì)，由來自銀監(jiān)會(huì)(債務(wù)委員會(huì)代表)、商務(wù)部等各政府機(jī)構(gòu)和醫(yī)藥界的專家，以及三九集團(tuán)的代表，共9人組成的評(píng)審團(tuán)，對(duì)各個(gè)方案進(jìn)行評(píng)議，但第一次會(huì)議并未做出正式?jīng)Q定。

　　2月底，國(guó)資委召開了第二次專家評(píng)審會(huì)，再次對(duì)方案進(jìn)行評(píng)議。

　　據(jù)了解，在這五個(gè)投資聯(lián)合體中，除了較早已經(jīng)表示退出競(jìng)爭(zhēng)的復(fù)星集團(tuán)之外，其他的幾個(gè)聯(lián)合體都有外資背景。

　　其中上實(shí)的背后，有凱雷亞洲收購(gòu)基金和聯(lián)想集團(tuán)旗下的弘毅投資顧問有限公司，而凱雷因?yàn)槭召?gòu)徐工的事情而導(dǎo)致備受非議，使得上實(shí)聯(lián)合體最終收購(gòu)三九的意向轉(zhuǎn)弱。

　　新世界背后的資本力量，是CCMP亞洲投資基金，這個(gè)原屬于摩根大通集團(tuán)旗下的私募基金，此前在雙匯集團(tuán)的股權(quán)收購(gòu)中，也是和新世界集團(tuán)捆綁在一起，與高盛和鼎輝搶奪；在新世界和CCMP的投資聯(lián)合體中，主要也是將收購(gòu)重點(diǎn)放在三九集團(tuán)所持有的三九醫(yī)藥(000999)的股權(quán)上。

　　德意志銀行的方案中，提出了很靈活的收購(gòu)方式，一種是以40億現(xiàn)金收購(gòu)三九醫(yī)藥(000999)中三九集團(tuán)持有的71%的股權(quán)；或者以16億現(xiàn)金收購(gòu)40%的三九醫(yī)藥國(guó)有股股權(quán)。

　　“國(guó)資委的態(tài)度一直是，第一，要賣一起賣，不單獨(dú)剝離醫(yī)藥板塊進(jìn)行交易；第二，國(guó)資委和戰(zhàn)略投資者的股權(quán)交易關(guān)系只停留在三九集團(tuán)的股權(quán)上，而對(duì)這部分股權(quán)的估價(jià)，是建立在對(duì)整個(gè)三九集團(tuán)業(yè)務(wù)估價(jià)的基礎(chǔ)上。”國(guó)資委負(fù)責(zé)此次重組的官員告訴記者。

　　“成功與否，定論尚早，其實(shí)這對(duì)于華潤(rùn)來說，最關(guān)鍵的就是三九的窟窿到底有多大，重組之后，能不能真正盤活。”國(guó)資委這位官員表示。

　　華潤(rùn)計(jì)劃

　　3月19日，華潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)陳新華及總經(jīng)理宋林，在香港與包括《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》在內(nèi)的媒體茶聚時(shí)，暢談華潤(rùn)計(jì)劃。

　　“我們并購(gòu)之后必然會(huì)整合，要使企業(yè)盈利，否則就會(huì)再次變成‘三九’，變成華源那樣。”陳新華給人的印象是低調(diào)而儒雅，但在關(guān)系到華潤(rùn)的核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)的環(huán)節(jié)，他說話是斬釘截鐵。對(duì)他的信心給予支持的是，迄今為止，華潤(rùn)并購(gòu)史上，尚沒有繼續(xù)虧損的紀(jì)錄。

　　在此次見面會(huì)上，陳宣布了華潤(rùn)未來6-8年再做一個(gè)華潤(rùn)的計(jì)劃，即以2005年的數(shù)字為基礎(chǔ)，各項(xiàng)指標(biāo)都要翻一番。集團(tuán)預(yù)期2013年的目標(biāo)營(yíng)業(yè)額、經(jīng)營(yíng)溢利、總資產(chǎn)可達(dá)2085億元、202億元及2895億元。

　　宋林說，華潤(rùn)未來的發(fā)展重點(diǎn)是房地產(chǎn)和醫(yī)藥。對(duì)于并購(gòu)三九集團(tuán)，由于消息仍未正式發(fā)布，他只能說：“這已到很關(guān)鍵的時(shí)刻，我們會(huì)100%持股，我估計(jì)應(yīng)該沒有問題。”

　　宋林又說：“三九肯定會(huì)成為華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)(尚未最后定名)的主要基礎(chǔ)，并會(huì)把華源的醫(yī)藥企業(yè)也整合進(jìn)來，至于整合之后會(huì)否把集團(tuán)上市，在境內(nèi)還是境外上市，現(xiàn)時(shí)言之尚早。”

　　三九走向

　　收購(gòu)了華源集團(tuán)和三九集團(tuán)這兩大央企醫(yī)藥集團(tuán)之后，華潤(rùn)大舉進(jìn)軍醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。而從此次兩會(huì)期間各方對(duì)

醫(yī)療改革的討論以及近期醫(yī)藥板塊的強(qiáng)勁表現(xiàn)來看，這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)��?huì)為華潤(rùn)添色不少。

　　但有一點(diǎn)很清楚：至今為止，國(guó)資委尚未公布三九集團(tuán)的主業(yè)領(lǐng)域，也就是說，其今后的發(fā)展戰(zhàn)略和方向，要等到新的戰(zhàn)略投資者介入之后，重新確定。此前三九現(xiàn)任總裁孫曉民曾表示希望將主業(yè)集中在醫(yī)藥、工程和房地產(chǎn)三大領(lǐng)域。

　　從盈利來看，三九醫(yī)藥(000999)目前是三九集團(tuán)中盈利最佳的子公司，截至2006年第3季度，公司當(dāng)年累計(jì)利潤(rùn)已經(jīng)有9800萬，每股收益已經(jīng)上升到0.1元，預(yù)計(jì)全年的凈利潤(rùn)能超過1億，凈利潤(rùn)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　從2006年3月確定重組之后，三九醫(yī)藥的漲幅已經(jīng)超過120%。光大證券的分析師報(bào)告認(rèn)為，“三九”品牌在醫(yī)藥界依然有較大的價(jià)值，且三九醫(yī)藥的核心業(yè)務(wù)OTC業(yè)務(wù)的盈利能力一直很強(qiáng)，而未來國(guó)內(nèi)OTC業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)潛力很大，光大證券認(rèn)為三九醫(yī)藥有望成為醫(yī)藥藍(lán)籌。

　　三九集團(tuán)旗下除了主業(yè)醫(yī)藥之外，還涉及到工程、貿(mào)易、酒店、

汽車租賃、房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)，以及傳媒等，這些在華潤(rùn)入主后，將如何定位和發(fā)展，目前尚無法得知。

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