杭蕭鋼構347億元訂單的關鍵是神秘的中國國際基金公司，而該公司在工程款的支付方面信用似乎并不太好

　　作者:本刊記者　栗新宏/文

　　3月13日，在一片質疑聲中，杭蕭鋼構(600477)發布公告稱，公司作為賣方及承包方與買方及發包方中國國際基金有限公司(China International Fund Limited，下稱“中基公司”)簽訂了《安哥拉共和國-安哥拉安居家園建設工程-產品銷售合同》、《安哥拉共和國-安哥拉安居家園建設工程施工合同》，產品銷售合同總價計人民幣248.26億元，施工合同總價計人民幣95.75億元，合同總額達到347億元。

　　杭蕭鋼構大額海外訂單合同雖然簽訂，但有關合同的許多問題仍令人費解，而因為諸多疑問的存在，該合同能否順利履行令人擔憂。

　　諸多疑問

　　按照杭蕭鋼構的公告，該金額高達347億元海外項目的背景是，安哥拉結束長達二十多年的內戰，全國實現和平并且逐步穩定，這為安哥拉加快國家經濟發展和改善人民生活創造了必要的條件和良好的環境。中基公司與安哥拉政府簽訂了公房發展EPC合同，為安哥拉興建公房項目。

　　有關資料顯示，由于長期戰亂的影響，安哥拉國內經濟受到了很大的影響。2002年前，安哥拉GDP一直在100億美元以下。2002年開始，隨著戰亂的逐漸平息，安哥拉進入國家重建期，經濟也隨之復蘇。根據國際

　　而杭蕭鋼構獲得的347億元合同相當于安哥拉2006年GDP值的十分之一，無論是對承包方的杭蕭鋼構，還是對中基公司以及安哥拉，合同金額都是巨大的。

　　如此大的工程為何只承包給一家公司，在中國，就相當于把一個近5萬億元的基礎建設分兩年承包給了一個外國公司。長江精工(600496)、江南重工(600072)等幾家國內生產鋼結構企業相關負責人向《證券市場周刊》表示，通過媒體報道，才知道有如此事件，而此前，他們并沒有得到相關信息。

　　據杭蕭鋼構公告披露，該項目為安居工程，即住宅項目。

　　中國鋼鐵工業協會副秘書長李世俊在2006年10月召開的中外鋼結構住宅論壇上介紹，2006年用于建筑的鋼材總量達到1.7億噸，但絕大部分用于傳統的鋼筋混凝土結構的建筑內，用于鋼結構住宅的只有1000多萬噸，按每噸造價約1萬元計算，用于住宅的鋼結構總價為1000億元。

　　目前，安哥拉人口約1400多萬，而中國為13億人，約為中國的百分之一，而僅就杭蕭鋼構拿到的347億元合同金額計，其鋼結構住宅的建設量卻為2006年中國人均鋼結構用量的32倍。

　　另外，杭蕭鋼構公告并沒有詳細披露，具體施工面積是多少?單位毛利是多少?

　　公告顯示，在347億合同總額中，其中的248億元是產品銷售合同，即代為采購，主要包括鋼結構構件、土建、樓承板、墻板、龍骨、門窗、水電、消防、防火涂料等材料及國內運輸;而95.75億多元的施工合同包括在當地土建、水電、消防、墻體等的施工及鋼結構的安裝，杭蕭鋼構除承擔鋼結構的安裝，將采用專業分包的方式完成，土建、水電等肯定要分包出去，自己干的工程量已很少。

　　杭蕭鋼構公告同時強調，“工程實施地點在安哥拉共和國，目前該國交通相對落后給運輸造成一定困難、工程所需地方材料—水、電等在當地供應也存在一定難度;上述建設工程項目合同簽訂后，公司近期內沒有形成收益，項目的進度和收益均存在不確定性。”

　　而這么大的項目，竟然中華人民共和國駐安哥拉共和國大使館經濟商務參贊處的網站上、非洲商務網等網站上都沒有任何報道，在非洲之窗網站上卻有很多關于中介方——中基公司負面報道的帖子。

　　支付隱憂

　　受海外大單傳聞的刺激，從2月12日開始，杭蕭鋼構已經連續拉出8個漲停板，股價由4.14元/股一路飆升至3月14日收盤時的8.88元/股，合計漲幅超過100%。

　　但是未來347億元的合同金額能否全部順利從發包方中基公司手中拿回，又能從中獲得多少利潤，杭蕭鋼構并未做出項目利潤預測。

　　但在3月13日的公告中，杭蕭鋼構特別提示，“在合同履行過程中，雙方以精算成本、不墊資的原則，按雙方確認的工程計劃，收取相應款項，再安排相應的采購及生產。因此，如對方未支付相應款項，公司為控制風險，存在不持續執行的可能。”

　　而這一切的關鍵，都集中在中基公司身上。據悉，中基公司，注冊地在中國香港，注冊資金100萬港幣。在安哥拉國內戰爭時期，中基公司給予安哥拉以物質上的支援，與現任的總統府、軍辦的部分高官建立一定關系。

　　2002年，安哥拉結束三十年的戰爭。停戰后，中國政府開始了援助安哥拉的行動，中國的一些企業也來到了這個國家，幫助建設和恢復。此時中基公司進行了安哥拉國內基礎建設領域。

　　據了解，中基公司在安哥拉承攬了大量的建設項目，攬下了該國大部分的交通、市政、電網改造、電力生產等等一大批項目。并把相關項目分包給中鐵二十局、四川營山、南充交建、寧德路橋、廣西建工、北京建工、廣西水電局、名都設計院、廣西水電設計院等國內企業。

　　但是，隨后的工程的進展并不順利，原因正是由于工程款支付拖欠的問題，導致中基公司與上述企業中的部分企業糾紛不斷，并影響工程進展。

　　2005年，中鐵二十局與中基公司合作承接了安哥拉鐵路大修和國際機場工程兩個項目，共簽合同額98169萬美元。2006年4月，中鐵二十局又中標了安哥拉的本格拉鐵路大修工程，新簽合同額15.68億美元。

　　有知情者稱，“中鐵二十局承包了三條鐵路一個飛機場，自掏腰包1.3億的設備，除在簽訂合同時拿到了幾千萬外，一直沒拿到錢。今年從1月到5月沒發工資，一百多人舉行了罷工。”

　　就此，《證券市場周刊》記者向中鐵二十局海外工程公司求證，其工作人員告知，中鐵二十局公從中基公司手中承包的幾個了安哥拉工程項目，確實與中基公司存拖欠工程款糾紛，目前仍沒有完全解決。

　　《中鐵十二局施工通報》顯示，原計劃于2006年8月竣工的羅安達鐵路，截至2006年12月28日，只完成全長449公里的357公里。

　　此前，據本刊記者了解，杭蕭鋼構與中基公司的合同之所遲遲沒有簽訂，主要原因也是出在工程款支付上，杭蕭鋼構要求中基公司先支付一定數額的預付款，而中基公司方面并不認可。

　　對此，杭蕭鋼構公告特別提示，“在合同履行過程中，雙方以精算成本、不墊資的原則，按雙方確認的工程計劃，收取相應款項，再安排相應的采購及生產。因此，如對方未支付相應款項，公司為控制風險，存在不持續執行的可能。”

　　同時，杭蕭鋼構還表示，安哥拉項目除鋼結構工程外土建等工程，預計采用專業分包形式完工，公司在該項目的主要收益來源于鋼結構構件銷售及在現場安裝服務。項目實施過程中存在諸多不確定因素，工程收益隨著項目進展的順利程度，才能逐步體現，與近三年公司鋼結構行業毛利率缺乏比較性。同時，施工合同工期是按照各施工點現場具備施工條件后兩年內完工，各施工點需雙方確定具體開工時間，公司不認為在合同簽署后兩年內即具有整個項目的工程收益。

　　3月15日，杭蕭鋼構再次發布公告稱，目前，合同前期設計準備工作已經開始，合同尚未有實質性的履行。如對方未支付相應款項，公司存在不持續執行的可能。上述建設工程項目合同簽訂后，公司近期內沒有形成收益。項目的進度和收益均存在不確定性，對公司影響還需要一定時間和過程才能逐步體現。

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