作者：索寒雪

　　20億元人民幣的出資顯然難入國家發改委的“法眼”，加之有與湖南華菱鋼鐵集團整合不利的“前科”，世界鋼鐵巨頭阿塞洛米塔爾并購萊鋼的計劃被發改委打了一個大大的叉。

　　盡管如此，萊鋼對此次收購并未信心全失，其高層表示：“還有做工作的余地。”

　　20億元低估萊鋼價值？

　　記者獲悉，國家發改委于近日對阿塞洛米塔爾入資萊鋼一事，對山東省國資委做出批復，初步否決了阿塞洛米塔爾對萊鋼的收購計劃。

　　據知情人士透露，來自發改委的批復函中，提出了兩項異議，一是對阿塞洛米塔爾入資萊鋼的股份價格不滿意，認為萊鋼的價值被低估。早前雙方協定，阿塞洛米塔爾入資萊鋼20億元人民幣，換取約38%的股份。但在停牌近4個月后，由于阿塞洛米塔爾的合并消息，于2007年1月19日復牌的萊鋼股份股價上漲達57.25%。

　　另外，發改委希望阿塞洛米塔爾帶給萊鋼的不僅僅是擴大產能的資金，還有核心技術。

　　記者就發改委批復之事致電萊鋼，萊鋼一位高層人士對記者表示，發改委的批復函并不代表對阿塞洛米塔爾入資萊鋼一事完全否決。“發改委只是提出了建議，還有做工作的余地。”該人士告訴記者，阿塞洛米塔爾與萊鋼將展開第二輪談判，主要是解決發改委所設定的“硬指標”。

　　然而，對于阿塞洛米塔爾來說，前景并不樂觀。

　　近日有消息稱，阿塞洛米塔爾欲收購包鋼49%股份一事已經告吹。萊鋼會否成為下一個包鋼，還很難預測。

　　事實上，外資對中國鋼鐵企業的股份收購，已經引起發改委的警覺。

　　“按照國家的政策，外資收購中國鋼鐵企業的股份不得超過49%，并且不提倡產能重組，而是希望重組后提高創新能力。”發改委人士向記者解釋。

　　據悉，發改委出此言論的原因之一是，迄今為止，中國鋼鐵業唯一讓外資完成整合的企業湖南華菱鋼鐵集團，與外資的合作并不順利，外資的主角同樣是阿塞洛米塔爾。據知情人士透露，“阿塞洛沒有兌現技術轉讓的條款，這讓發改委對阿塞洛米塔爾入股萊鋼一事心存戒備。”

　　記者致電為華菱與阿塞洛米塔爾提供合作解決方案的埃森哲咨詢公司總監孔宇，孔宇對記者透露，在幾次前往華菱的過程中，都看到米塔爾派往華菱的高層技術人員，“雙方的技術合作很愉快。”

　　對于孔宇的這一說法，華菱的高層報以一聲冷笑。“每個人了解的情況不一樣。”該人士對記者解釋，目前米塔爾對待華菱的情況是“資金到位但是技術并未一步到位”。

　　萊鋼方面也承認看到了華菱的前車之鑒，“我們確實了解到，米塔爾在與華菱的合作中，沒有百分之百兌現承諾。”萊鋼資本運營部門人士對記者表示。

　　此外，鋼鐵行業的產能過剩問題同樣困擾著發改委。按照國家的產業政策，鋼鐵行業的新開工項目將大幅回落，發改委手中還壓著寶鋼、武鋼的擴建項目，未進行審批。而阿塞洛米塔爾則在計劃收購萊鋼股份后，在日照港建設大型生產基地。

　　單純擴大產能顯然不符合發改委的意圖。

　　鋼鐵行業整合內資優先

　　除了能夠放在桌面上談的原因外，外資進入中國鋼鐵企業一直是路途坎坷。而與外資意欲整合國內鋼鐵業背后，內資鋼鐵業整合沖動同樣明顯。

　　寶鋼重組八鋼集團前，已經有外資有意入股八鋼集團；無獨有偶，包鋼與寶鋼的聯手也發生在阿塞洛米塔爾向包鋼拋出繡球之時。

　　對于傳言中阿塞洛米塔爾收購包鋼的失敗，知情人士表示，阿塞洛米塔爾的外資身份，注定這場收購會無疾而終。“鋼鐵業作為支柱型產業，國家對外資控股我國大型鋼企曾經明文禁止，一下子就想取得49%股權，基本沒可能。”業內人士更是指出，包鋼所屬的白云鄂博礦區是中國最重要的稀土和復合礦基地，而稀土是我國最重要的戰略資源，外資進入絕無可能。

　　在鋼鐵業內人士看來，雖然外資控股企圖受到國內政策的限制，但外資不能控股的政策限制只能是緩沖。對于政府而言，最好的方向便是讓寶鋼等大型鋼廠提前展開重組。阿塞洛米塔爾的退出，顯然給上海寶鋼集團公司的下一步動作留下了空間。

　　萊鋼也不例外。山東省政府正急于讓萊鋼和濟鋼合并組建山東鋼鐵集團，萊鋼對此很不情愿。在萊鋼的企業網站上的幾篇媒體文章，充斥著“拉郎配”等字樣。據知情人士透露，山東省政府在宣布萊鋼和濟鋼重組的前一天，兩家鋼廠的多數人甚至并不知情。

　　“一旦萊鋼和濟鋼合并，阿塞洛米塔爾當然無緣入資萊鋼。”知情人士透露，“萊鋼一定會為阿塞洛米塔爾入資一事做最后的掙扎。”

　　中國聯合鋼鐵網分析師王英武則并不看好萊鋼和阿塞洛米塔爾的聯姻前途，“現在很明顯，發改委正在采取拖延的策略，這件事情極有可能被拖垮。”

　　而阿塞洛米塔爾與萊鋼所剩下的時間并不多。此前雙方設定2006年12月末為雙方《股份購買合同》的有效期。2007年1月，萊鋼股份發出公告稱，萊鋼集團公司已與阿塞洛中國控股(盧森堡)有限公司簽署補充協議，將《股份購買合同》有效期延長至2007年6月30日，如果至2007年6月30日時有合理的可能性在近期進行交割，則延長至2007年9月30日。而先前，阿塞洛米塔爾和萊鋼的收購股份的初步方案，談判曾經歷時近3年。

　　就發改委的回復，記者與阿塞洛設在上海的亞太總部聯系，而一向以對媒體反應迅速著稱的阿塞洛在截稿之前并沒有給記者任何答復。

　　鏈接

　　近兩年國內鋼鐵行業整合小資料

　　2005年4月29日，貴州省國資委將其持有的貴州水城鋼鐵(集團)公司股權中的85%無償劃轉給首鋼持有，首鋼總公司成為水鋼集團第一大股東。

　　2005年，在收購鄂鋼后，武鋼集團又于2005年12月19日，斥資65.06億元人民幣，吃下廣西最大的國企柳鋼，重組柳鋼后，一舉增加600萬噸產能，成為華中地區的龍頭企業。

　　2006年1月18日，寶鋼與馬鋼在上海簽署了戰略聯盟框架協議。

　　2006年2月28日，由唐鋼、宣鋼、承鋼三大鋼聯合重組形成的新唐鋼集團掛牌成立。新組建的唐山鋼鐵集團粗鋼產量達到1600多萬噸，位居全國第二。

　　2006年3月11日，寶鋼集團與新疆八一鋼鐵集團在北京正式簽署戰略聯盟框架協議。

　　2006年3月30日，邯鄲鋼鐵公布了股改表決的前十大流通股股東持股情況，上海寶鋼工程技術和上海寶鋼集團分列第一大流通股股東和第八大流通股股東。寶鋼系共計持有邯鄲鋼鐵7359.09萬股流通股，占流通盤的9.58%。

　　另外，本鞍合并正在緊鑼密鼓地進行。據悉，