本報記者 王大軍 北京報道

　　中恒集團(600252.SH)日前與玉林市華龍商務有限責任公司(下稱華龍公司)簽訂協議，將其持有的6000萬股國海證券股份(占注冊資本的7.5%)，以每股1.45元的價格轉讓給華龍公司，轉讓總價款為8700萬元。

　　在國海證券即將借殼上市之際，中恒集團的這一舉動讓投資者迷惑不解。

　　中恒集團在公告中稱，公司董事會決定于2007年3月20日上午召開2007年第一次臨時股東大會，審議股權轉讓有關事項。據記者了解，有股東明確表示將在大會上投反對票。

　　規避借殼失敗風險？

　　中恒集團公告顯示，截至2006年12月31日，國海證券未經

　　但是，業內人士表示，現在是證券公司盈利能力大幅提升的時候，國海證券股權可以賣出更高價。

　　近幾個月，在各地產權交易中心掛牌的海通證券、申銀萬國、國泰君安、華泰證券等券商股權都賣出了相當高的價格，其中國泰君安每股轉讓價格較凈資產溢價318%，華泰證券溢價325%，海通證券溢價500%。

　　2005年，由于國海證券發生虧損，中恒集團對該項投資計提了長期投資減值準備3332.53萬元。如果不出意外，中恒集團將在2006年報中沖回該項減值準備，中恒集團將因此增加3300余萬元利潤。

　　“券商發展勢頭迅猛，分紅也會增加。”中恒集團的一位流通股股東說。

　　國海證券借殼S*ST集琦(000750.SZ)事宜正在進行之中，如果國海證券成功上市，國海證券股權將大幅增值，中恒集團的股價也因此被市場看好。

　　“國海證券能不能上市還不確定，公司轉讓股權是為了避免風險。”中恒集團的一位人士稱。

　　“國海證券借殼上市的確遇到了一些麻煩。”梧州相關人士表示，因為部分S*ST集琦股東反對國海借殼上市。有媒體報道稱，S*ST集琦的前董事長、昂生集團的張秋利已經向證監會、廣西證監局等監管部門舉報集琦集團違規重組S*ST集琦事宜。

　　但是，該人士稱，目前政府主導的重組正在推進，國海證券借殼上市的不確定性大大減小。幾天前，索芙特(000662.SZ)增資S*ST集琦，被認為是為國海借殼掃平障礙。

　　華龍公司是關聯公司？

　　此前，中恒集團多次強調要做大做強制藥主業，但是一直以來，公司都處在資金短缺的困境之中，公司在2005年報中稱，“將引進戰略投資者”。

　　2006年5月，中恒集團原控股股東梧州市國資委將其持有的中恒集團29.89%股份轉讓給梧州鴛鴦江大橋有限公司，后者的實際控制人為保宇實業有限公司。保宇實業承諾將為中恒集團“還舊貸新”提供過渡資金支持，為制藥基地建設尾期的資金缺口和“升龍秀灣”項目建設尾期的資金缺口提供總計1.2億元的過渡資金支持，并為中恒集團貸款提供擔保。

　　據記者了解，中恒集團的制藥基地建設仍處于停滯階段，保宇實業沒有兌現收購時的承諾。

　　中恒集團今年初就將所持控股子公司梧州桂江電力有限公司的全部股權(占總股本的80.44%)，以1.9億元轉讓給梧州市電業局。公司內部人士稱，按照雙方約定，轉讓款在6月30日前只能收回50%。

　　遠水解不了近渴。

　　轉讓國海證券股權，受讓方付款非常痛快。公告顯示，經雙方約定，“目標股份轉讓獲得雙方及國海證券公司股東會審議批準之日起五個工作日內，華龍公司應將股份轉讓款5220萬元支付給中恒集團；目標股份轉讓獲得證監會審核批準之日起五個工作日內，華龍公司應將股份轉讓款1740萬元支付給中恒集團；目標公司在工商變更登記前五個工作日內，華龍公司應將股份轉讓款1740萬元支付給中恒集團。”

　　股權受讓方華龍公司的身份引起市場懷疑。

　　公告對華龍公司的介紹語焉不詳，公告顯示：華龍公司的注冊資本為1700萬元，法定代表人為李志興，經營范圍包括黃金飾品、銀首飾、玉器珠寶的批發、零售等。

　　據廣西梧州一位人士介紹，該公司性質為民營，當地人知之甚少。資料顯示，華龍公司還是國海證券的第11大股東。中恒集團的一位流通股股東認為，不排除華龍公司是關聯公司的可能。

    相關報道：國海證券借殼上市前夕 中恒集團蹊蹺轉讓股權

               中恒集團擬轉讓國海證券持股

               中恒集團：券商借殼上市的最大受益者