最大受益者將是大唐移動，上市公司難以從中分羹

　　本報記者 李少林 郭鳳琳

　　本報記者昨日獲悉，大唐電信集團已向國資委申請40億元扶持資金，用于加快完善國產3G標準TD-SCDMA技術，目前這筆資金能否獲批仍存變數。但分析人士指出，上市公司大唐電信將很難直接從這筆扶持資金中獲益。

　　傳言刺激大唐電信一度逆市漲停

　　昨天，滬市大盤下跌268點，跌幅接近9%；但是，受國資委注資40億傳言影響，大唐電信(600198.SH)股價一度逆市漲停。昨天上午隨大盤走低，下午突然放量上揚，一度由17.98元上漲到21.30元，收市時大唐電信報收19.98元，上漲3.3%。

　　市場傳言稱，國資委有意投入40億元對大唐電信進行扶持，以幫助其加快國家3G標準TD—SCDMA的研發。該消息說，國資委扶持大唐電信的方式未定，可能會通過對大唐電信集團下屬的大唐電信以及大唐移動等子公司進行重組，以剝離資產的方式減輕大唐電信、大唐移動等公司的負債；或者通過國家立項的方式給予現金資助。

　　大唐電信今日公告表示，經征詢控股股東電信科學技術研究院，公司董事會特別提示和聲明如下：公司目前經營活動一切正常，未有應披露而未披露的重大事項。

　　不過，本報記者了解到，大唐電信集團確實已經向國資委申請了40億元扶持資金，用于國產3G標準TD-SCDMA技術的后續研發，國資委將通過國有資本經營預算籌措的資金來予以支持。但是，國資委表示，目前并沒有批準大唐電信集團的申請。

　　此前，大唐電信有關人士已經在內部范圍透露，大唐電信將肯定會獲得一筆資金，預計資金額在20億元左右。

　　與此同時，市場傳言移動運營商中國移動將向大唐電信注資30億元用于支持TD-SCDMA的技術研發。但是該消息最終沒有得到證實。

　　40億申請能否獲批存變數

　　大唐電信集團的申請能否獲批仍然存在變數，原因是國資委的國有資本經營預算制度目前還未建立。國資委原計劃今年初建立國有資本經營預算制度，但至今仍然沒有落實。不過，業內人士表示，今年建立國有資本經營預算制度的可能性很大。

　　國資委正在籌建的國有資本經營預算，包括收入和支出兩部分，收入主要來源于國有企業分紅和上繳利潤，支出則包括對重要國有企業進行資本金補充。國資委投入的資金將轉化成公司的股份。

　　國資委此前還從來沒有對國有企業進行過現金支持，一般是通過國家開發投資公司對國有企業以資產置換的方式進行投資扶持。

　　分析人士表示，盡管大唐電信集團是否能如數從國資委獲得40億元資金支持仍然存在變數，但是國資委加大TD-SCDMA研發力度已經表露無遺，大唐電信集團很有可能會獲得國資委的支持。

　　最近有消息稱，國資委為了加速TD-SCDMA研發進程，已經決定加大TD-SCDMA建設力度，新一輪的TD-SCDMA網絡投資額將有望從180億元增加到267億元，增長幅度接近50%。

　　最大受益者將是大唐移動

　　假如大唐電信集團從國資委獲得40億元資金支持，最大受益者將是大唐移動，這家TD-SCDMA標準的主要研發者目前正面臨資金緊缺的困境。

　　市場分析人士表示，我國已經下定決心扶持國產3G標準TD-SCDMA，但TD-SCDMA技術的繼續完善和后3G技術的發展都需要投入大量資金。國資委的資金將主要流向大唐移動。

　　大唐電信和大唐移動同屬大唐電信集團下屬子公司，兩者分工明確，上市公司大唐電信主營微電子、智能芯片等產品，而大唐移動主要研發TD-SCDMA標準。由于大唐移動目前并沒有上市，大唐電信也因此受益于3G概念，去年大唐電信股票累計上漲了60%，而今年受3G即將啟動的影響，2個月來，大唐電信股票已經上漲了67%。這種增長幅度對于2005年虧損6.9億元，2006年三季度每股收益不到0.1元的公司而言，確實是不可思議。

　　市場傳言大唐電信將與大唐移動進行重組，這也是拉動大唐電信股價上漲的另一個重要因素。大唐電信以目前的盈利水平顯然很難承受每股20元的股價，公司領導層也正在尋求改變公司的主營結構，增加通信設備生產銷售的比重。但與大唐移動進行資產重組非常復雜，可能性也很小。

　　大唐集團曾經提議將大唐移動20%左右的股權納入上市公司大唐電信，作為公司股權分置改革的對價之一，但最終因為種種考慮而作罷。

　　東方證券分析師吳飛認為，大唐電信與大唐移動重組的可能性非常小。且不說大唐移動有沒有時間精力去重組，他們顯然需要更多的精力去完善TD-SCDMA技術；而且重組的成本也不會很低，誰來承擔重組費用？此外，大唐移動可能不大愿意與大唐電信進行重組。為了募集資金，大唐移動向私募基金發售了大量股票，私募基金顯然更希望大唐移動能夠IPO，從而獲利退出。