在半年多前的“零對價”方案遇挫之后，深圳發展銀行近日向中國證監會非正式地提出了一份新的股權分置改革方案，以期打破股改僵局。深發展董事長法蘭克紐曼上周五在接受外電采訪時表示，S深發展(000001)擬議中的新方案包括發行認股權證，并在公司股價超出特定區間時向流通股股東派發特別股息。

　　避免“零對價”方案

　　紐曼在上周五透露，深發展已于最近幾周向中國證監會非正式地提出一項新的股改方案，若計劃獲批，深發展有望籌集到更多資金。

　　紐曼未透露方案的具體細節，只表示方案包括發行認股權證。同時，為避免推出首個“零對價”方案時招致的流通股股東不滿，該行非流通股股東在新方案中制定了一項新計劃———在公司股價超出特定區間時向流通股股東派發特別股息。去年5月，深發展首次推出的現金分紅方案中，設定在股改方案實施后一年內的最后60個交易日內，若公司平均股價在7.25元/股～－8.75元/股的區間之外，深發展將向流通股股東定向現金分紅，每10股獲分紅最多不超過0.48元。這一等同于“零對價”的方案，甫一公布便廣遭質疑，在去年7月股東大會上被否決。此后，深發展股改一直陷于僵局，大股東、銀行與監管部門多次磋商，并多次提交新的股改思路，均因與現行政策有相悖之處而被監管部門否決。

　　補發三年紅利“闖關”

　　去年12月中旬，深發展在董事會上確定了最新股改思路，大致有三方面內容：首先，拿出更多資本金無條件定向分紅。區別第一輪股改的定向分紅，此次將取消價格區間，對流通股東的分紅額提高一倍，即由原先的每10股贈0.48元提高到0.97元左右。第二，補發過去三年未向股東分配的紅利，但鑒于深發展資本金匱乏，此次只能以

股票形式分紅。第三，由銀行發行認股權證，體現向流通股東傾斜原則。

　　然而，這一新方案能否實現，取決于監管部門能否“網開一面”。因為按

銀監會規定，資本充足率不達標的銀行不可現金分紅。而

證監會則規定，上市公司進行發行認股權證等再融資行為，需有三年連續分紅的記錄。不具備這一條件的深發展，在新方案中增加了補發過去三年紅利一條，實則是為認股權證作鋪墊。由于股改停滯，深發展去年制訂的資本充足率8％達標的計劃也被擱淺。截至2006年9月30日，深發展的資本充足率和核心資本充足率均為3.59％。而銀監會要求，2007年1月1日銀行的資本充足率要不低于8％，核心資本充足率要不低于4％。

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