田愛麗

　　北京王府井百貨(集團)股份有限公司(600859.SH，下稱“王府井”)昨天發(fā)布2006年度未經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)，期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)收入63.69億元，同比增長27.2%。其中3家門店年度銷售收入超過10億元。

　　同一天，武漢中百(000759.SZ)也發(fā)布2006年度業(yè)績預(yù)增公告：預(yù)計去年公司凈利潤較上年同期增長50%～100%。雖然兩家公司業(yè)績同樣飄紅，但兩家分別代表的全國分散布網(wǎng)與區(qū)域擴張模式卻呈現(xiàn)不同的發(fā)展路徑。

　　相較于超市擴張的可復(fù)制性，中國百貨業(yè)集中度很低。2005年中國前四大百貨零售商百聯(lián)、大商、王府井和百盛，年銷售額合計在597.2億元，僅占4000億元市場份額的15%。由于百貨業(yè)目前采用的是聯(lián)營提扣點的盈利模式，整條

供應(yīng)鏈偏短，在采購和物流上不存在明顯的集約化效應(yīng)，所以百貨門店更強調(diào)單店的經(jīng)營質(zhì)量。目前選擇全國分散布點擴張的，主要以百盛、太平洋等強勢外資品牌為代表。百盛2005年底在中國26個城市開設(shè)了43家門店。內(nèi)資百貨行此路徑的企業(yè)數(shù)量極少，王府井是其中代表。

　　據(jù)王府井昨天公布的財報顯示，該公司去年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤10.85億元，凈利潤1.81億元。不過，毛利率由前三季度的18.6%下降為17.8%。全年毛利率比2005年的18%下滑2個百分點。廣發(fā)證券資深分析師歐亞菲判斷，這與王府井一直貫徹的先搶占市場份額的經(jīng)營理念有關(guān)。

　　王府井內(nèi)部人士向《第一財經(jīng)日報》透露，公司目前戰(zhàn)略方向分為三級網(wǎng)絡(luò)市場：一級市場指北京、上海、深圳等地；二級市場為各個省會城市；三級市場是除去省會外的其他地級市。王府井未來擴張方向是以二級市場為主，一級城市中以北京為側(cè)重點，三級市場作為門店網(wǎng)絡(luò)的有效輻射。在100個經(jīng)濟發(fā)達城市中取其前52名，通過自行調(diào)研進行門店開拓。

　　到2010年公司計劃實現(xiàn)40家開業(yè)門店，年銷售額300億～400億元。申銀萬國證券研究所有限公司的資深分析師認為，全國分散布點擴張對總部的管理能力和協(xié)調(diào)能力要求相當高。眼下王府井構(gòu)筑的以北京為中心，以華南、西南、華中、西北、華北等地區(qū)的中心城市為重點的連鎖網(wǎng)絡(luò)體系，證明了其強大的管理能力和遠大的戰(zhàn)略野心。2008年

北京奧運，王府井作為北京市場百貨份額最大的零售商，可能成為最大的受益者。位于王府井大街的王府井百貨和東安商場銷售額可能出現(xiàn)爆發(fā)性增長，同比增幅有望超過30%。

　　而

武漢中百方面透露，業(yè)績大幅提升的原因在于公司經(jīng)營網(wǎng)點進一步拓展，主營業(yè)務(wù)收入有較大幅度增長。長江證券資深分析師邵穩(wěn)重認為，大賣場是武漢中百主要收入和盈利來源。尤其是跨區(qū)域經(jīng)營的重慶地區(qū)，由原來主要經(jīng)營1萬平方米大賣場向2000～4000平方米的食品加強型超市轉(zhuǎn)變，門店總數(shù)達到35家，已形成錯位經(jīng)營的區(qū)域優(yōu)勢。

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